海外通胀尚且顽固，国内经济结构性修复。从流动性方面看，上周央行实现公开市场净投放250亿元，各期限利率小幅上行，货币调控灵活适度的特征下，资金面小幅承压，但整体仍维持相对低位。展望后市，央行一季度例会对经济修复表现乐观态度，预计总量宽松政策后续边际递减，但结构性拖地力度不变，呵护本月资金面延续稳定运行。经济基本面上，3月我国经济呈现结构性增长态势，短期伴随着国际访华团名单拉长、人民币结算“朋友圈”壮大等积极因素的显现，投资者对经济复苏的信心正在回归。海外方面，3月美国核心CPI同比上升5.6%，较前值5.5%延续上行，短期海外通胀问题依然顽固，市场捕捉美联储年内降息的可能性。在复盘分析过去五轮降息周期规律后，我们仍然维持“年内美联储降息窗口开启概率较小”的研判，后期市场预期纠偏带来的波动仍需重点关注。
　　海外股市回暖，A股劈叉再调整。在沪指连续上行的背景下，上周A股再次呈现横盘震荡走势。技术上，继前期大盘录得六连阳并再度站上3300点心理关口后，短期预计该区域压力转化为支撑且力度表现偏强。短期情绪调整之际，股指分化特征依然显著。短期来看，伴随着前期大会的顺利闭幕，部分政策端超预期表现逐渐展露，市场对后市经济修复的想象空间再度打开，人民币汇率触底回升的背景下，投资者风险偏好正在回归，其中海外美联储加息预期摇摆与国内经济数据的阶段性波动需作重点防范。