原油:需求前景疲软削弱减产影响，油价平稳
　　1.核心逻辑：美国5月页岩油产量预计将小幅增加，而柴油裂解利润降至1年来最低水平，凸显需求前景较为疲弱。而尽管莫斯科方面表示已经减产，但俄罗斯原油出口上周仍反弹至每日300万桶以上，推动全球原油供应出现增长迹象。不过尽管近期油价涨势有所放缓，但中国需求仍在增长。而本周联储也将发布褐皮书，也有助于了解美国经济的健康状况和可能的货币政策路径。油价暂时平稳运行。
　　2.操作建议：Brent85美元/桶左右，WTI 80美元/桶区间操作。
　　3.风险因素：俄罗斯制裁后的出口情况、OPEC后续减产决定、宏观风险、成品油需求波动。
　　4.背景分析：
　　需求弱化逻辑继续，趋势上价格中枢下移，价格将会75-80美元中枢。最大风险仍然来自需求。
　　5.市场情况：Brent主力收于84.77美元/桶，前收84.76美元/桶，WTI主力80.86美元/桶，前收80.83美元/桶。Oman主力收于86.39美元/桶，前收86.35美元/桶，SC主力收于594.2元/桶，前收597.6元/桶。
　　
　　

研究报告全文：行业投资咨询业务资格研证监许可20111771号究产业2023年4月19日TableTitle需求前景疲软削弱减产影响油价平稳链日能源化工产业链日报报tablemain原油需求前景疲软削弱减产影响油价平稳能分析师源冯冰1核心逻辑美国5月页岩油产量预计将小幅增加而柴油裂解利润降至1年来最低水平化从业资格证号F3077183凸显需求前景较为疲弱而尽管莫斯科方面表示已经减产但俄罗斯原油出口上周仍反弹至工每日300万桶以上推动全球原油供应出现增长迹象不过尽管近期油价涨势有所放缓但中投资咨询证号Z0016121国需求仍在增长而本周联储也将发布褐皮书也有助于了解美国经济的健康状况和可能的电话021-68758859货币政策路径油价暂时平稳运行邮箱fengbqh168comcn2操作建议Brent85美元桶左右WTI80美元桶区间操作联系人3风险因素俄罗斯制裁后的出口情况OPEC后续减产决定宏观风险成品油需求波王亦路动从业资格证号F030899284背景分析电话021-68757827需求弱化逻辑继续趋势上价格中枢下移价格将会75-80美元中枢最大风险仍然来自邮箱wangyilqh168comcn需求5市场情况Brent主力收于8477美元桶前收8476美元桶WTI主力8086美元桶联系人前收8083美元桶Oman主力收于8639美元桶前收8635美元桶SC主力收于5942元刘晨业桶前收5976元桶从业资格证号F3064051电话021-68757223邮箱liucyqh168comcnTableReport沥青排产有所减少库存保持平稳1核心逻辑主力合约收于3908元吨前收3915元吨沥青近期周均产量周度开工率保持一般预期内的高排产兑现情况一般目前整体的厂库排库情况良好库存水平为中位水平社会库稍高受近期主要消费区逐渐进入雨季影响下游需求仍未完全开启沥青近期跟随原油行情进行波动短期上行驱动计价完毕后期自身空间有限更多仍然看原料情况2操作建议绝对价不建议操作3风险因素4月需求依旧不佳排产量仍然过高4背景分析当前原油对盘面支撑仍在操作上近期市场波动较大整体在原油价格带动后已经逐渐趋稳HTTPWWWQH168COMCN14请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报PTA原料支撑继续谨防调油需求再现1核心逻辑虽然下游利润有所恢复但是由于终端订单已经开始下滑下游开工仍然开始小幅减少后期可能会对PTA造成反馈但是对09来说虽然下游需求减弱但是近期芳烃料再次走强调油需求今年夏天可能再次发酵目前海外汽油库存极低韩国二甲苯出口已经提前进行所以尽管后期国内装置开工能有所恢复但是PX的成本将大概率继续保持强势给出价格下方支撑3风险因素原油价格风险下游需求再度走弱4背景分析近期原油方面的成本支撑基本稳定但4后月由于需求较为弱势上下游供需错配可能将累库乙二醇原料成本拉低驱动减弱短期去库后继续窄幅震荡1核心逻辑煤价前期走弱带动了煤化工成本下移但后期边际驱动已经减弱下游库存再次累积也迫使下游开工逐步减少乙二醇再次回到过剩阶段导致的窄幅波动行情2操作建议绝对价不建议操作3风险因素原油价格风险煤制装置利润回升过快4背景分析后期装置投产预期仍存在以及4月的需求弱势预期将使得乙二醇小幅过剩状态持续橡胶下游疲态渐现沪胶上行乏力1核心逻辑东南亚主产区不云南产区气候干旱云南产区胶树仍需等待新叶再次长出才能开始割胶预计全面开割需等到5月末上周全国库存继续累库3600吨盘面下行后浅色去库环比略有走强深色胶到港量依然偏多当前国内轮胎企业产能维持常规释放整体发货有所放缓终端需求表现欠佳社会库存消耗缓慢贸易环节层级经销商发货丌畅国内产区物候问题带来交割品产量缩减预期远月的RU2401炒作驱动凸显近月的RU2309依然被近端需求压制2操作建议逢高做空RU2309正套加仓3风险因素产区物候变化宏观超预期事件HTTPWWWQH168COMCN24请务必仔细阅读正文后免责申明24请务必仔细阅读正文后免责申明东海产业链日报4背景分析交割品对混合胶的天然升水始终是非标正套的强大背书尽管22年交割品减产一定程度上缓解了浅色胶供应端的矛盾然而国内需求的走强依然会体现在流通量更大的混合胶上5市场情况RU2305合约收于11765元吨RU2309合约收于11905元吨NR2307合约收于9700元吨泰混4月对RU2309基差收于1165元吨HTTPWWWQH168COMCN34请务必仔细阅读正文后免责申明34请务必仔细阅读正文后免责申明重要声明本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成报告中信息均源于公开可获得资料东海期货力求报告内容的客观公正但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更报告中的观点结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用并不构成对客户的投资建议也未考虑个别客户特殊的投资目标财务状况或需要客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任交易者需自行承担风险本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为东海期货有限责任公司东海期货有限责任公司研究所地址上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人贾利军电话021-68757181网址wwwqh168comcnE-MAILJialjqh168comcnHTTPWWWQH168COMCN44请务必仔细阅读正文后免责申明44请务必仔细阅读正文后免责申明