投资要点：半固态电池，向理想更近一步
　　核心观点：全固态电池产业化尚需时日，半固态电池寸积跬步，兼具固态、液态电解质的优势。当下仍面临电导率（倍率性能）、界面（循环寿命）和成本问题，发展方向上来看，（半）固态电池核心仍是电解质，对于核心问题有较好解决的均有放量潜质，推荐关注固态电解质及锂盐、高性能正负极等。
　　半固态电池有望实现高能量密度+高安全性。能量密度：目前主流三元液态电池一定安全性下已接近能量密度上限，当前半固态电池能量密度已达到360wh/kg，后续将继续突破。安全性：半固态电池电解液质量分数仅为5%-10%，固态电解质的不易燃、零挥发，显著提升了电池的热稳定性。
　　当下仍面临电导率（倍率性能）、界面（循环寿命）和成本问题，发展方向上来看，（半）固态电池核心仍是电解质，现阶段多是聚合物+氧化物等，基于主流固态电解质性能出发，后续为了综合性能大概率延续复合体系的路径，同时添加新型锂盐等，为了提升能量密度大概率要使用高性能正负极比如超高镍、富锂锰基、锂金属负极等，同时辅以外部加压、电解质厚度平衡等工艺优化才可实现较好的性能。但就（半）固态产品而言性能是前提，成本是能否放量的基础，或先在成本容忍度高的领域应用，在新能源汽车领域应用大概率要平衡一部分性能和成本，空间上看，预计2030年固态电池渗透率6%，需求合计约300GWh，未来几年将迎来较快放量。
　　产业进展上看，宁德时代、卫蓝新能源、清陶能源、赣锋锂业等均有普遍进展，国内路径主要是氧化物和聚合物，海外LGC等以硫化物路径为主，目前主流供应商已经有在车型上搭载应用的预期，预计后续是产业推进的主力军，其新产品的发布和推进将引发行业变化。
　　投资建议：对于核心问题有较好解决的均有放量潜质，推荐关注固态电解质及锂盐、高性能正负极等。
　　风险提示
　　固体电解质（及与之适配的电极材料等）相关基础原理科学探索进度不及预期，可能会出现科学原理上无法实现从而破坏其应用的底层逻辑；
　　固态电池综合性能表现不及预期，固态电池在实际应用中或受应用场景和环境的影响无法发挥其较高期望性能；
　　固态电池规模化进展不及预期，在实验室向生产转化过程中需要较强的工程能力和产业配套，这一进程存在转化风险；
　　固态电池行业信息不对称程度超预期，产业属高新技术方向，且在技术快速迭代过程中，相关公司关注度较高，但其实际经营可能存在信息不对称，做重点提示。