本周市场概况与观点
　　天然气板块：供需格局宽松，全球气价再度回落。截至4月14日，美国Henry Hub现货价格为$1.87/mBtu，环比跌幅14.14%；荷兰TTF现货价格为€41.65/MWh，环比跌幅5.19%。英国NBP现货价格为98.25 pence/therm，环比跌幅1.75%。东北亚LNG现货价格为$12/mBtu，环比跌幅4.00%。LNG全国出厂价4933元/吨，环比涨幅1.28%。美国天然气供需格局宽松，4月上半月美国天然气日产量1001亿立方英尺，仅略低于1月历史最高值1004亿立方英尺/日，周五天然气现价创2021年以来新低。欧洲LNG总体供给强劲，价格周内再度回落。受需求疲弱和欧气价格下跌影响，东北亚LNG现货价本周延续下跌趋势。下游补库导致国内LNG小幅上涨，但进口资源价格持续走低影响，后市价格有望继续回落。
　　法国当前天然气库存欧盟国家中最低，核电困境增加补库压力。罢工潮干扰法国LNG进口，3月法国LNG进口量环比2月下降110万吨。西班牙、荷兰和比利时进口同比增加，欧洲LNG进口总体保持强劲，因此LNG进口下滑的影响主要体现在法国国内。截至4月14日，法国LNG库存水平仅为28.52%，位列所有欧盟国家末尾。考虑到法国核电去年出现大规模维护和计划外停运，且罢工进一步限制了核电的生产能力，法国近期或将加紧LNG资源采购以保障夏季气电生产能力，其天然气补库需求或将对持续低迷的欧气价格形成支撑。
　　光伏板块：本周产业链价格维持稳定，政策连续强调，打开行业长期增长空间。本周光伏产业链价格整体维稳，硅料价格维持缓跌趋势，单晶M10正A级硅片、M10高效电池片价格高位坚挺，G12硅片因厂商主动让利小幅降价，G12电池片价格维持高位。下游开工回暖，组件厂订单小幅提升。本周国家能源局印发《2023年能源工作指导意见》，指出2023年全年风电、光伏新增装机规模160GW左右。G7联合公报也提出在各国现有目标的基础上，承诺到2030年将海上风电装机容量集体增加到150GW，将太阳能光伏装机容量集体增加到1TW以上，最迟在2050年实现能源系统的净零排放。各国在此时再次强调实现碳中和目标的决心，细化实现目标的措施，我们认为光伏行业在长期仍有较大的增长空间，维持2023年国内光伏装机120-150GW，全球装机350GW判断。
　　投资分析意见
　　天然气：1）全球天然气中枢价格持续回落及国家发改委要求健全上下游气价联动政策，利好国内城燃成本下降，叠加2023年国内销气回暖，推荐中国燃气、昆仑能源、华润燃气、新奥能源。2）城燃企业向综合能源转型，发挥优质企业客户禀赋，推荐港华智慧能源，新天绿色能源。3）LNG全球贸易空间广阔，当前美国与亚欧价差超$10/mBtu，推荐具有稀缺运力，上下游产业链一体化企业深圳燃气、九丰能源、新奥股份。
　　光伏：1）颗粒硅技术的强alpha逐步兑现、未来将独享其先进技术市占率快速提升带来的技术红利的颗粒硅龙头协鑫科技（03800.HK-买入）；2）成本管控优异、受益于户储装机高增的逆变器企业；3）受益于2023年地面装机需求提升、盈利有望走出底部、行业格局稳定的光伏玻璃龙头福莱特玻璃（06865.HK-买入）、信义光能（00968.HK-买入）。
　　风险提示
　　国际天然气供给不及预期；国际贸易政策影响；光伏终端装机需求不及预期。