事件：
　　公司发布 2022年年报。全年公司实现营收111.57亿元，同比增长13.89%，实现归母净利润42.51亿元，同比增长322.66%。
　　点评：
　　主营业务维持增长，海外业务对冲国内市场下行压力。机械装备全年营收56.98亿，根据公司年报披露数据，预计22年公司国内各类机械产品营收下滑20%左右，但机械产品营收全年仅下滑3%，主要系海外机械装备营收快速增长。海外机械毛利率显著高于国内，使得公司机械装备业务板块毛利率提升至26.01%，同比增加5.37pcts。海外建材和锂电材料全年分别实现营收32.78亿和12.10亿，同比增长39.69%和179.89%。公司在非洲的建材业务发展势头良好，国内锂电负极材料产能也快速释放，此外新开拓的锂电材料装备全年接单约3亿元。预计海外建材和锂电相关业务将成为公司未来营收主要的增量来源。
　　2022年碳酸锂价格高位运行，参股蓝科锂业获得丰厚投资收益。Wind数据显示，22年全年碳酸锂均价达到48亿元每吨，约为21年均价的4倍。公司持股43.58%的蓝科锂业全年共实现碳酸锂产量约3.10万吨，销量约3.03万吨，为公司贡献归母净利润达34.5亿元。蓝科锂业使用成本极低的盐湖提锂技术，有望持续为公司贡献可观净利润。
　　立足“三个百亿”目标，公司未来可期。公司着眼未来，提前谋划，制定了百亿陶机、百亿建材和百亿新能源的五年发展战略，目前三大业务板块稳步推进，正在从国内陶瓷机械单一领域龙头向多元经营的国际化企业转变。栉风沐雨三十年，公司仍走在不断进取的道路上。
　　盈利预测：预计公司2023-2025年归母净利润分别为30.82亿、31.83亿和34.30亿，对应PE为9.0、8.7和8.1倍，维持“买入”评级。
　　风险提示：海外业务增长不及预期；锂电材料价格下行超预期