建筑建材：着眼地产和制造链等相关的机会
　　玻璃需求继续改善，水泥依然疲弱。本周水泥价格继续疲弱，以全国散装含税P.O42.5号水泥为例，13日为470.32，较上周四同期微跌1.45元/吨，主要是华东和中南地区价格下跌带动，其他地区华北、东北、西北和西南保持稳定。海螺水泥平均价格为439.46元/吨，较上周四下跌1.42元/吨。地产景气度依然处于下行态势，下游水泥需求较弱。玻璃价格继续微涨，13日为1812.86元/吨，较上周四提高35元/吨，企业库存水平下降明显14日合计库存已经降至5854.4万重量箱，各个区域库存水平均出现下降，总体库存已经低于去年同期水平，保交楼政策推进提升玻璃需求回升，随着政策推进玻璃价格将继续回升。
　　地产回归良性发展轨道可期，探底带来优秀和成长性公司的机会。从地产销售面价的高频数据和信贷数据看，地产销售正在逐步改善当中，我们在报告《2023年建筑建材行业报告：内需之重下的新启航》中提到的地产行业无收敛的负反馈循环正在被打破，地产行业正在开始往自我正向循环的轨道上发展，地产行业回归到长期健康发展的轨道上可期。再一次确认了我们前期的观点：在建材行业集中度提升的大趋势下，2023年上半年需求低迷带来的竞争加剧将有利于成长和优秀的公司提升市占率，提升估值水平。而在地产探底的上半年带来优秀公司的长期布局的好机会。
　　基建依然驱动需求，制造业链也值得期待。基于稳增长的需求，2023年3月专项债发行高达1.36万亿，同比增长4.53%。同时，中国作为全球制造业中心，制造业作为内生力量对于需求也起到积极的作用，俄乌冲突和一带一路显现超预期的变化，全球的协同状况也正在发生变化，我们建议关注相关变化带来的机会。
　　继续建议关注消费建材和制造链等机会。消费建材的需求不管是从短期需求的释放，还是存量房需求的稳定，需求波动相对较小。我们继续看好优秀和龙头公司确定的成长性和资产结构优化带来的估值提升。建议继续关注地产后周期的消费建材比如：伟星新材、东鹏控股和山东药玻等，关注地产探底后水泥、防水材料等公司如：海螺水泥、东方雨虹等公司的成长性。在基建发力的情况下继续关注建筑龙头公司的资产结构优化和估值修复如中国交建等。考虑到制造业对于需求的影响，我们也建议关注相关标的。
　　风险提示：地产底部波动时间持续性超预期和基建力度不及预期。
　　参考报告：《2023年建筑建材行业报告：内需之重下的新启航》 2022-11-29
　　《伟星新材（002372）：2022年三季报点评，行业低迷中显现优势》 2022-10-28 
　　《东鹏控股（003012）：经销渠道抗风险，持续增长》2022-04-29
　　《海螺水泥（600585）：龙头迎来发展机遇期》 2022-08-29
　　《东方雨虹（002271）:成本优势继续扩大》2021-08-12
　　《中国交建（601800）：央企基建巨头资产价值提升，乘风而上》2022-02-24 
　　《山东药玻（600529）深度报告：药玻龙头聚焦优势，深挖护城河》2022-09-30