-本周专题：迅销发布半年报，大中华区业务逐步复苏
　　迅销FY2023H1营收/业绩+20%/+7%。近日迅销发布FY2023H1业绩报告，上半财年公司营收同比增长20%至1467.5亿日元，毛利率同比下滑1pct至50.5%，归母净利率同比下滑1.4pct至11.2%，归母净利润同比增长7%至164.6亿日元。
　　优衣库国际业务表现领先，FY2023H1大中华区业务增长5%。FY2023H1优衣库国际业务/优衣库日本业务/GU业务营收同比分别增长27%/12%/19%至755.3/495.2/145.6亿日元，优衣库国际业务表现持续优于其他分部，优衣库国际业务已经成为集团业绩增长的支柱。若按照地区拆分，FY2023H1北美以及欧洲地区营收同比增长34%；亚洲其他地区以及大洋洲营收同比增长71%；大中华区营收同比增长5%，随着大中华区消费环境的好转，Q2（2022年12月-2023年2月）营收同比增长12%，相较于Q1（2022年9月-11月）的下滑3%改善明显。
　　公司库存同比增加25%，大中华区库存预计将于2023年冬季恢复正常。截止2023年2月末公司库存同比增加873亿日元至4376亿日元，其中优衣库海外业务/优衣库日本业务/GU业务库存分别增加423/264/101亿日元，自1月以来随着客流的逐步复苏，大中华区库存水平环比有所下降，但是核心商品的库存仍然较多，公司预计到2023年冬季大中华区库存恢复正常。
　　风险提示
　　下游客户订单波动影响营业收入。
　　海外业务拓展不及预期。
　　棉价波动风险。
　　外汇波动风险。