【A股】
　　上周（4月10日-4月14日，下同）传媒板块指数上涨3.01%，上证综指上涨0.32%，深证成指下跌1.40%，创业板指下跌0.77%。涨幅前三：奥飞娱乐（+31.78%）、天舟文化（+27.95%）、游族网络（+23.30%）；跌幅前三：三六零（-16.67%）、三七互娱（-11.84%）、*ST易尚（-9.43%）。
　　网信办发布关于《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见的通知。其中提到，尊重知识产权、商业道德，不得利用算法、数据、平台等优势实施不公平竞争。尊重他人合法利益，防止伤害他人身心健康，损害肖像权、名誉权和个人隐私，侵犯知识产权。禁止非法获取、披露、利用个人信息和隐私、商业秘密。提供者应当对生成式人工智能产品的预训练数据、优化训练数据来源的合法性负责。
　　腾讯云发布新一代HCC高性能计算集群，采用最新一代星星海自研服务器，搭载NVIDIAH800 Tensor Core GPU，基于自研网络、存储架构，带来3.2T超高互联带宽，TB级吞吐能力和千万级IOPS。实测结果显示新一代集群算力性能较前代提升3倍。去年10月，腾讯完成首个万亿参数的AI大模型——混元NLP大模型训练。在同等数据集下，将训练时间由50天缩短到11天。如果基于新一代集群，训练时间将进一步缩短至4天。昆仑万维发布天工大模型，为昆仑万维和奇点智源联合研发，是对话式AI助手，其可用于生成各类文本内容，包括知识问答、文案撰写、灵感助手、代码生成、语言翻译、学习辅导等方面。商汤-W发布日日新大模型SenseNova，包括中文语言大模型“商量SenseChat”、生成式AI模型“秒画”、“如影”、“琼宇”、“格物”。目前大模型已开放多种API接口。
　　AI+营销，可能系AI商业变现最快的领域。海外方面，微软试验在Bing聊天中插入广告，希望与内容贡献合作伙伴分享广告收入，已有超过7500个微软Start合作伙伴品牌，Meta有望于年底前实现生成式AI的商业化，用于广告图像。国内方面，蓝色光标管理层决定无期限全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出，以遏制核心能力空心化的势头，为全面拥抱AIGC打下基础。
　　【奥飞娱乐】（上周涨31.78%，4月7日发布报告建议重点关注）旗下北京光年无限科技有限公司（图灵机器人）发布首个儿童版ChatGPT产品“智娃”，“智娃”通过AI大模型TuringMM大幅提升NLP能力，包括儿童知识域问答、上下文对话理解、儿童学习任务、儿童内容AIGC等。公司与“智娃”在儿童IP和内容层面进行对接，有望共同推动AI+IP的产业化落地。奥飞娱乐手上有“超级飞侠”、“喜羊羊”、“贝肯熊”、“铠甲勇士”、“巴拉拉小魔仙”、“萌鸡小队”等重点IP，是国内动漫IP龙头。【中文在线】AI+应用（文字辅助创作是和清华大学周鸣教授团队澜舟孟子NLP模型合作、主播是和倒映有声合作公司持股20%、绘画是和百度合作，22年开始推进，目前进行到位）；AI+海外GPT生态（21年海外单产品收入6亿，23年至少有两款新增海外应用，收入有望过10亿，近期即将推出海外应用接入GPT的展示demo，密切关注）；AI+数据价值（中文语料库帮大模型做预训练）。【三人行】发布财报，公司22年实现收入56.5亿元，同比+58.3%，归母净利润7.4亿元，同比+45.8%，业绩符合预期，达前期预告上限；公司预计23Q1实现收入9.2-9.5亿元，同比+2.82%-+6.17%，归母净利润1.36-1.48亿元，同比+126.14%-+146.10%，扣非净利润0.8-0.86亿元，同比+35.80%~45.99%。公司公布22年度利润分配方案，每10股派发现金红利22,00元（含税），共分配利润2.23亿，现金分红率为30.3%，拟以资本公积中股本溢价向全体股东每10股转增4.50股，预计合计转增股本4563万股，转增后公司总股本增至1.47亿股。展望2023年，公司营销主业有望保持高增态势，我们预计23-24年归母净利为10.11/12.69亿元，对应23年当前估值15x。公司与科大讯飞签订战略合作协议，依靠科大讯飞人工智能实力有望在营销AI产品领域再上一个台阶，坚定推荐。【恺英网络】（4月传媒金股重点推荐），我们于3月14日发布深度报告《恺英网络(002517)：峰回路转，渐入佳境》，预计公司2022-2024年归母净利润分别为11.06/14.12/18.39亿元，我们预计Q2进入新的游戏产品周期，《西行纪》5月上线、VR游戏《敢达巅峰对决》6-7月上线、暑期有更多非传奇奇迹类产品国内上线、下半年有海外市场增量，游戏主业进入新的业绩上升周期；AI+绘画等技术对游戏有实际效率提升；当前股价对应2023年PE为21x。游戏行业估值整体有望从当前24x提升到峰值估值30-35x，龙头公司有望提升至40x。
　　我们认为AI板块系A股成长股长期机会，我们近期报告4月3日《继续全面看多AI，重点关注腾讯AI机会》、3月26日《ChatGPT推出Plugin插件，国内腾讯混元、华为盘古模型提速，继续全面看多AI》、3月20日《百度发布“文心一言”，重视国内AIGC产业链市场机会》、3月12日《关注百度发布会国内大模型效果及进展，直播电商进入旺季百花齐放》，重点提示：AIGC有三大价值支撑长期逻辑，1）增效