投资要点：
　　从多家财报超预期和3月数据看后续趋势与机会
　　空调：3月美的零售端表现较优。根据奥维云网，3月空调行业线上/线下销额同比+5.5%/-0.3%，相比1-2月增速略有放缓，其中美的线上/线下销额同比+9%/+25%，格力线上/线下销额同比+6%/-15%，海尔线上/线下同比-21%/-31%。
　　集成灶：3月线下显著修复，线上降幅收窄。根据奥维云网，3月行业线下销额/销量/均价增速分别为+32%/+29%/+1%，线上销额/销量/均价增速分别为-2%/-4%/+2%。其中火星人线上/线下销额同比+30%/+44%，亿田线上/线下销额同比+17%/-40%，美大线上/线下销额同比-53%/+18%，帅丰线上销额同比+20%。
　　小厨电：3月表现平淡，小熊增速亮眼。根据奥维云网，1）九阳电饭煲快速增长：3月九阳电饭煲线上/线下销额同比+22%/+15%，空气炸锅线上/线下销额同比55%/+35%，料理机线上/线下销额同比-17%/-29%；2）苏泊尔空炸线下放量：3月电饭煲线上/线下销额同比-6%/-4%，空气炸锅线上/线下销额同比-54%/+102%。3 ）小熊电饭煲、电水壶表现亮眼：3月小熊电饭煲线上/线下销额同比+33%/+14%，电水壶线上/线下销额+75%/-2%，料理机线上/线下销额+6%/-52%。
　　扫地机：线上销量降幅收窄，线下持续放量。根据奥维云网，3月扫地机线上销额/销量/均价同比-7%/-8%/+1%，销量降幅明显收窄，销额、销量增速基本实现趋同；3月扫地机线下销额/销量/均价同比+77%/+85%/-5%。品牌方面，科沃斯线上销额/销量/均价同比-8%/-6%/-2%，线下销额/销量/均价同比+78%/+94%/-10%，石头线上销额/销量/均价同比+26%/+17%/+8%。
　　洗地机：线上以价换量，线下延续高增。根据奥维云网，3月洗地机线上销额/销量/均价同比+6%/+24%/-15%，线下销额/销量/均价同比+40%/+36%/+3%，添可线上销额/销量/均价同比-2%/+15%/-14%，线下销额/销量/均价+75%/+84%/-5%。
　　进入年报季，本周多家家电公司已发布2022年年报，建议关注年季报行情。
　　行情数据
　　本周家电板块周涨幅-0.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+0.4%/-5.1%/-2.1%/-5.4%。原材料价格方面，LME铜、LME铝、塑料价格环比分别+2.78%、+2.41%、+0.63%。
　　投资建议
　　国内线下客流量持续恢复，家电内销有望提振，线下门店占比高、安装属性较强的品类修复弹性较大。另外，近期地产政策放松，竣工、二手房交易已有回暖迹象，地产回暖将有助于家电板块估值提振。
　　建议把握多条主线：1）性价比中低端+年轻人定位，顺应当前宏观环境消费需求，全品类布局+极强选品能力和反应速度，Q1业绩亮眼的小熊电器；3月扫地机销量降幅收窄，叠加Q2旺季即将来临，行业拐点或将到来，建议关注科沃斯+石头科技；2）Q1空调需求回暖，Q2渠道补库存弹性大，叠加地产竣工数据改善，Q2白电需求有望进一步好转，建议关注白电龙头格力电器、美的集团、海尔智家；3）近期竣工数据已有改善，滞后的新开工数据好转+保交付政策托底，Q2竣工数据有望进一步回暖，从而带动地产后周期情绪提升，建议关注厨电龙头老板电器、火星人、亿田智能。4）公司治理优化，盈利能力持续修复，业绩有望向上改善的海信家电、海信视像。
　　风险提示：原材料涨价；需求不及预期；疫情反复；汇率波动；芯片缺货涨价。