投资要点
　　总体情况：2023年3月各线上平台宠物品牌销售数据更新，其中淘系与京东同环比均显著回升，主因或为春节前部分宠物主对主粮的囤货已消耗，需再次购买，带动月间购买量提升。淘系3月宠物类目GMV为47.61亿元，同比+12.40%，环比+4.64%；京东3月宠物类目GMV为8.63亿元，同比+1.75%，环比+13.57%。
　　淘系：全价猫主粮3月单月GMV9.58亿元，环比+10.10%，占平台宠物类目占平台宠物销售份额（20.11%），全价狗主粮单月GMV4.55亿元，环比+16.63%，份额为9.56%。
　　京东：猫狗主粮3月单月GMV4.90亿元，同比+15.89%，环比16.92%，占平台宠物类目占平台宠物销售份额56.84%；猫狗日常（含猫砂、宠物尿垫等用品）单月GMV1.52亿元，同比+25.60%，环比+10.56%，份额17.58%；宠物零食单月GMV1.28亿元，同比+21.63%，环比+12.56%，份额14.84%。
　　中宠股份：公司旗下六大品牌（顽皮、真致、领先、King Kitty，ProBiotic LIVE，中宠）单月GMV为5082.56万元，同比+22.88%，环比+9.29%。其中顽皮GMV为3638.13万元，同比+16.81%，环比+3.33%；真致GMV为592.92万元，同比-1.31%，环比+8.57%；领先GMV为778.14万元，同比+101.77%，环比+44.80%。
　　福贝股份：公司旗下三个品牌（比乐、爱倍、品卓）单月GMV3226.54万元，同比+20.90%，环比+31.08%。其中比乐GMV为3198.41万元，同比+22.73%，环比+31.78%。
　　朗诺股份：公司旗下朗诺品牌单月GMV1227.62万元，同比+77.31%，环比+63.75%。
　　乖宝宠物：公司旗下四个品牌（麦富迪、弗列加特、欧力优、K9 Natural）单月GMV1.87亿元，同比+26.17%，环比+13.26%。其中麦富迪GMV为1.71亿元，同比+23.32%，环比+12.58%；自主高端系列品牌弗列加特GMV1102.06万元，同比+270.26%，环比+51.15%。
　　佩蒂股份：公司旗下四个品牌（好适嘉、爵宴、齿能、贝家）单月GMV1074.98万元，同比+414.60%，环比+49.79%。其中爵宴GMV为733.13万元，同比+614.24%，环比+64.99%；好适嘉GMV为319.89万元，同比+263.51%，环比+26.18%。
　　国际品牌：皇家（Royal Canin）GMV1.65亿元，同比+12.69%，环比+13.85%；渴望（orijen）GMV8589.31万元，同比+9.43%，环比+8.13%；爱肯拿（ACANA）GMV7073.60万元，同比+4.63%，环比+7.96%；冠能（PROPLAN）GMV3547.78万元，同比-3.27%，环比+18.08%。
　　原材料价格：白羽肉鸡为猫狗主粮中主要原材料，2023年3月由于上游鸡苗成本抬升、下游需求回暖，白羽肉鸡价格较为强势，根据博亚和讯，3月均价为10.4元/公斤，环比+7.8%（1月均价为9.6元/公斤）。
　　汇率情况：3月美元指数走弱，人民币汇率震荡调整呈走强趋势，月末人民币兑美元为6.87。
　　风险提示：原材料（白羽肉鸡等）价格波动、动物疫病大规模爆发、汇率波动等