◆周度回顾：沪镍2305合约震荡上涨，美国经济数据表现不佳，美联储鸽派预期升温，美元承压运行；市场逢低采购，国内外库存下降明显，资源趋紧。
　　◆行情分析：美国就业数据表现不佳，增加了美联储转向鸽派的可能，美元指数继续承压；而中国M2同比延续大幅增长，财政刺激预计加码，提振风险情绪。基本面，上游镍矿进口环比开始下降，但镍矿进口价格回落，原料端供应情况尚可，国内精镍产量预计爬升。近期镍价大幅走低，下游逢低采购为主，库存继续下降；LME库存下降，但注销仓单有所下降，预计镍价震荡偏强。
　　◆展望下周：预计镍价震荡偏强，美元指数走弱，逢低采购库存去化。技术上，NI2305合约日线MACD金叉向上，主流多头增仓较大。操作上，建议多头思路。
　　◆周度回顾：不锈钢2305合约大幅回升，不锈钢市场到货持稳，下游逢低采购意愿，库存回落态势，但去库幅度平平；并且原料端价格下跌，不锈钢成本支撑减弱。
　　◆行情分析：上游镍铁进口量回升，国内库存大幅增加，镍铁价格承压；且精镍价格也承压回落，令成本端支撑减弱。当前下游需求淡季尾期，并且国内基建投资加快，利好需求前景预期，下游存在逢低采购意愿，近期库存有所下降，但去库情况平平，预计不锈钢价格震荡调整。
　　◆展望下周：预计价格震荡调整，逢低采购去库平平，需求前景偏乐观。技术上，SS2305合约日线MACD金叉向上，主流空头增仓较大。操作上，建议逢回调轻仓做多。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230414沪镍不锈钢市场周报逢低采购库存去化镍不锈钢震荡回升关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪镍2305合约震荡上涨美国经济数据表现不佳美联储鸽派预期升温美元承压运行市场逢低采购国内外库存下降明显资源趋紧行情分析美国就业数据表现不佳增加了美联储转向鸽派的可能美元指数继续承压而中国M2同比延续大幅增长财政刺激预计加码提振风险情绪基本面上游镍矿进口环比开始下降但镍矿进口价格回落原料端供应情况尚可国内精镍产量预计爬升近期镍价大幅走低下游逢低采购为主库存继续下降LME库存下降但注销仓单有所下降预计镍价震荡偏强展望下周预计镍价震荡偏强美元指数走弱逢低采购库存去化技术上NI2305合约日线MACD金叉向上主流多头增仓较大操作上建议多头思路周度回顾不锈钢2305合约大幅回升不锈钢市场到货持稳下游逢低采购意愿库存回落态势但去库幅度平平并且原料端价格下跌不锈钢成本支撑减弱行情分析上游镍铁进口量回升国内库存大幅增加镍铁价格承压且精镍价格也承压回落令成本端支撑减弱当前下游需求淡季尾期并且国内基建投资加快利好需求前景预期下游存在逢低采购意愿近期库存有所下降但去库情况平平预计不锈钢价格震荡调整展望下周预计价格震荡调整逢低采购去库平平需求前景偏乐观技术上SS2305合约日线MACD金叉向上主流空头增仓较大操作上建议逢回调轻仓做多3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格止跌回升图1镍生铁现货价格走势图2国内镍不锈钢现货价格走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日以山东地区为例低镍铁FeNi15-18价格为5150元吨高镍生铁FeNi7-10价格为1045元镍点沪镍期货价格为185250元吨不锈钢期货价格为15205元吨4期现市场情况本周镍价基差高位运行不锈钢基差震荡图3镍价基差走势图4不锈钢基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日镍价基差为7750元吨不锈钢价格基差为595元吨5期现市场情况本周镍不锈钢比值回升锡镍比值回落图5沪镍和不锈钢主力合约价格比率图6沪锡和沪镍主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至4月14日镍不锈钢以收盘价计算当前比价为1218锡镍以收盘价计算当前比价为1076期现市场情况沪镍近远月价差大幅上升不锈钢价差上扬图7沪镍近远月价差走势图8不锈钢近远月价差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日沪镍05-08合约价差10610元吨不锈钢05-08合约价差590元吨7期现市场情况本周沪镍前20名净持仓回升不锈钢前20名净持仓回落图9沪镍前二十名持仓量图10不锈钢前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日沪镍净持仓-3216手不锈钢净持仓-10576手8产业链情况供应端镍矿港口库存下降进口盈利窗口打开图11国内镍矿港口库存图12镍进口盈亏分析来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日全国主要港口统计镍矿库存为54716万吨进口盈利4930元吨9产业链情况供应端国内电解镍产量维持高位图13中国电解镍产量图14精炼镍进出口量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年3月中国电解镍产量16980吨环比增加0882023年2月中国精炼镍进口量72472吨10产业链情况供应端镍市库存小幅下降趋势图15SHF镍库存走势图16LME镍库存与注销仓单来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日上海期货交易所镍库存为2271吨LME镍库存为41124吨注销仓单为3732吨11产业链情况需求端300系产量持稳出口量同比下降图17国内不锈钢产量图18不锈钢进出口数据来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年3月中国主流钢厂不锈钢产量27977万吨其中300系产量14604万吨2月中国不锈钢进口量为2529万吨出口量为1873万吨12产业链情况需求端不锈钢库存回落图19佛山不锈钢周度库存图20无锡不锈钢周度库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日佛山不锈钢库存为347200吨较上周减少38300吨无锡不锈钢库存为649200吨较上周下降29000吨13产业链情况不锈钢生产亏损缩小图21不锈钢生产利润来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日不锈钢平均生产利润-510元吨14产业链情况需求端终端行业恢复态势图22房地产投资完成额图23家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1-2月国内房地产开发投资累计完成额1366925亿元同比下降572022年12月中国空调产量17705万台15产业链情况需求端终端行业恢复态势图24汽车行业产销量图25工程机械产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2022年12月中国汽车产量为2488万辆新能源汽车产量为814万辆12月中国大中型拖拉机产量24583台挖掘机产量22751台16免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务17