◆周度回顾：沪铜2305合约震荡上涨，美国经济数据表现不佳，美联储鸽派预期升温，美元承压运行；国内市场按需采购为主，逢低补库意愿较高；LME注销仓单维持高位。
　　◆行情分析：美国就业数据表现不佳，增加了美联储转向鸽派的可能，美元指数继续承压；而中国M2同比延续大幅增长，财政刺激预计加码，提振风险情绪。基本面，上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升。铜市下游企业生产维持正常，近期铜价承压回调，下游逢低采购意愿较强，国内库存录得下降；LME库存持续下降，注销仓单升至高位，预计铜价震荡偏强。
　　◆展望下周：预计铜价震荡偏强，美元指数承压，需求表现坚挺。技术上，沪铜2305合约关注71000关口阻力，主流多头大幅增仓。操作上，建议多头思路。

研究报告全文：瑞达期货研究院20230414沪铜市场周报美元承压需求坚挺铜价预计震荡上涨关注我们获业务咨询取更多资讯添加客服作者许方莉期货投资咨询证号Z0017638联系电话0595-86778969目录1周度要点小结2期现市场3产业情况周度要点小结周度回顾沪铜2305合约震荡上涨美国经济数据表现不佳美联储鸽派预期升温美元承压运行国内市场按需采购为主逢低补库意愿较高LME注销仓单维持高位行情分析美国就业数据表现不佳增加了美联储转向鸽派的可能美元指数继续承压而中国M2同比延续大幅增长财政刺激预计加码提振风险情绪基本面上游铜矿进口供应增长且粗铜加工费也有明显回升精铜产量预计逐渐爬升铜市下游企业生产维持正常近期铜价承压回调下游逢低采购意愿较强国内库存录得下降LME库存持续下降注销仓单升至高位预计铜价震荡偏强展望下周预计铜价震荡偏强美元指数承压需求表现坚挺技术上沪铜2305合约关注71000关口阻力主流多头大幅增仓操作上建议多头思路3来源瑞达期货研究院期现市场情况本周期货价格震荡上涨基差低位运行图1铜期现价格走势图2铜价基差走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日电解铜期货价格为70050元吨长江有色市场1电解铜平均价为70460元吨铜价基差为260元吨4期现市场情况本周铜锌比值上涨铜铝比值上行图3沪铜和沪锌主力合约价格比率图4沪铜和沪铝主力合约价格比率来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至4月14日铜锌以收盘价计算当前比价为313铜铝以收盘价计算当前比价为3745期现市场情况沪铜近远月价差回升前20名净持仓大幅增加图5沪铜近远月价差走势图6前二十名持仓量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日沪铜05-08合约价差450元吨沪铜前二十名净买单量25720手6产业链情况沪铜平值期权隐含波动率回落图7沪铜主力平值看涨期权图8沪铜主力平值看跌期权来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日沪铜主力平值看涨和看跌期权的隐含波动率分别为1873和18737产业链情况供应端铜矿加工费止跌回升图9铜期现价格走势图10国内铜矿港口库存来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院4月7日中国铜冶炼厂粗炼费TC为825美元干吨国内铜矿港口库存649万吨8产业链情况供应端进口窗口仍处亏损精废价差震荡图11精炼铜进口利润图12精废价差来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日进口亏损为460元吨精废价差为1788元吨9产业链情况供应端国内精炼铜产量逐渐爬升图13国内精炼铜产量图14铜进出口情况来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1-2月中国精炼铜产量为1945万吨2月未锻造铜及铜材进口量为4095万吨10产业链情况供应端国内库存进入去库周期图15SHF铜库存走势图16SHF铜库存季节性走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2023年4月14日上海期货交易所阴极铜库存为149483吨11产业链情况供应端海外库存下降趋势图17LME铜库存走势图18COMEX铜库存走势来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院截止至2022年4月14日LME铜库存为51550吨注销仓单12500吨COMEX铜库存为21679吨12产业链情况需求端国内铜材产量增加图19国内铜材产量图20电力行业投资来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1-2月国内铜材产量为3112万吨2023年1-2月中国电网基建投资累计完成额319亿元同比增22中国电源基建投资累计完成额676亿元同比增加43613产业链情况需求端终端行业企稳好转态势图21房地产投资完成额图22家电行业产量来源wind瑞达期货研究院来源wind瑞达期货研究院2023年1-2月国内房地产开发投资累计完成额1366925亿元同比下降572022年12月中国空调产量17705万台14免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料瑞达期货股份有限公司力求准确可靠但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证据此投资责任自负本报告不构成个人投资建议客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况本报告版权仅为我公司所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制和发布如引用瑞达期货研究院刊发需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院且不得对本报告进行有悖原意的引用删节和修改瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年目前在全国设立40多家分支机构覆盖全国主要经济地区是国内大型全牌照期货公司之一是目前国内拥有分支机构多运行规范管理先进的专业期货经营机构2012年12月完成股份制改制工作并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市成为深交所期货第一股是第二家登陆A股的期货上市公司研究院拥有完善的报告体系除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利套保操作方案外还有晨会纪要品种日评周报月报等策略分析报告研究院现有特色产品有短信通套利通市场资金追踪持仓分析系统投顾策略交易诊断系统数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等在创新业务方面积极参与创新业务的前期产品研究为创新业务培养大量专业人员成为公司的信息数据中心产品策略中心和人才储备中心瑞达期货研究院将继往开来向更深更广的投资领域推进为客户的期货投资奉上贴心专业高效的优质服务15