中国3月份CPI同比涨幅由2月份的1.0%放缓至0.7%，亦低于市场预期的1.0%。3月CPI同比出现回落主要因为2022年同期较高的基数效应。按月来看，3月份CPI环比下降0.3%，而2月份环比下降0.5%。3月剔除波动性较大的食品和能源价格后的核心CPI通胀同比上涨0.7%，环比持平，同比与环比均较2月小幅反弹，说明内需略微增强
　　3月份PPI同比下跌2.5%，与市场预期一致，而2月同比下跌1.4%。3月PPI同比降幅出现扩大主要受2022年同期石油、煤炭、钢材等行业对比基数走高影响。按月来看，3月份PPI环比持平，与2月份一致
　　整体来看，3月份的中国的通胀压力温和，为后续货币政策以及财政政策的宽松提供了空间。展望未来，由于消费难于明显攀升，我们预计通胀在2023年将维持温和态势，尤其是PPI通胀将处于低位。目前中国经济面临的最大挑战还是总需求偏疲弱，特别是外需在今年将明显回落。我们预计未来数月人民银行仍会采取偏宽松的货币政策来支持增长。人民银行已于3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，我们预期未来数月降息的机会仍存在，特别是与按揭相关的5年期LPR