上周至本周初，盘面下行后横盘窄幅震荡；现货市场交易冷清，市场对后市价格预期出现分歧。目前6517北方主流报价为7000-7050元/吨，南方主流报价为7100-7150元/吨。南方受电费及限电影响，产量下滑，宁夏地区成本优势弱于内蒙，也逐步停减产。需求端处增长态势，钢厂开工持续回升，锰硅的需求量上行。目前南方地区现货较紧，北方地区整体处供给过剩状态，宁夏地区库存量较大。成本端，港口矿现货价格小跌，化工焦价格下调，整体成本线下移。目前宁夏边际成本为6949元/吨，利润193元/吨左右。基本面弱势叠加成本线下移，策略方面建议逢高做空。
　　

研究报告全文：20230412作者李文涛从业资格证号F3050524交易咨询证号Z0015640联系方式18616861246审核肖兰兰我公司依法已获取期货交易咨询业务资格交易咨询证号Z0013951上周至本周初盘面下行后横盘窄幅震荡现货市场交易冷清市场对后市价格预期出现分歧目前6517北方主流报价为7000-7050元吨南方主流报价为7100-7150元吨南方受电费及限电影响产量下滑宁夏地区成本优势弱于内蒙也逐步停减产需求端处增长态势钢厂开工持续回升锰硅的需求量上行目前南方地核心观点震荡区现货较紧北方地区整体处供给过剩状态宁夏地区库存量较大成本端港口矿现货价格小跌化工焦价格下调整体成本线下移目前宁夏边际成本为6949元吨利润193元吨左右基本面弱势叠加成本线下移策略方面建议逢高做空月差中性截止4月11日锰硅5-9月差92元吨震荡上行锰硅9-1月差22元吨震荡上行现货市场交易冷清目前6517北方主流报价为7000-7050元吨南方主流报价为7100-7150元吨河钢4月硅现货偏空锰询盘7300元吨基本符合市场预期截止4月7日Mysteel调研五大钢材周产9814万吨周环比上行731万吨其中螺纹产量30123万吨周环比钢材产量偏多下行096万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行007万吨至1464万吨截至4月11日锰硅仓单和有效预报合计8624万吨环比下行121万吨据了解目前宁夏内蒙地区社会库存库存偏空处高位港口矿现货价格小跌化工焦价格下调整体成本线下移北方利润293元吨左右南方-239元吨左右环成本利润偏空比上行上周至本周初盘面下行后横盘窄幅震荡现货市场承压小幅下行市场信心不足成交表现相对冷清下游厂商囤货者较少观望情绪浓72硅铁7400-7500元吨75硅铁7900-8200元吨现金自然块出厂供给端宁夏低成本大厂恢复正常生产产量快速回升但整体开工率处较低水平周产增至995万吨需求端核心观点震荡钢厂开工持续上行金属镁厂受兰炭整改消息影响价格大幅上涨目前厂家生产积极性强关注月底生产情况成本利润端兰炭价格有调涨预期成本端坚挺利润受现货价格影响下降成本端来看双硅价差有走扩趋势但从本周河钢询盘价看价差走扩的驱动并不强劲策略方面建议硅铁逢低做多月差中性截止4月11日硅铁5-9月差122元吨震荡上行硅铁9-1月差44元吨小幅震荡现货市场承压小幅下行市场信心不足成交表现相对冷清下游厂商囤货者较少观望情绪浓72硅铁现货中性7400-7500元吨75硅铁7900-8200元吨现金自然块出厂钢招方面河钢4月75B硅铁询盘价为7800元吨较3月跌350元吨量2482吨较3月增加899吨钢厂硅铁需求量小幅下行据mysteel统计截止4月7日上周样本钢厂消费硅铁合计247万吨环比下行钢材需求中性001万吨库存偏空截止4月11日硅铁仓单和有效预报合计781万吨环比上行0106万吨兰炭价格有调涨预期成本端坚挺利润受现货价格影响下降厂家平均生产利润内蒙地区-2元吨左右宁成本利润偏多夏地区164元吨左右截止4月10日大陆锰矿到港量7日移动平均为3734千湿吨环比4月3日上行168千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止4月10日全球锰矿发运量7日移动平均为2981千湿吨环比4月3日下行3054千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止4月10日全球锰矿发运至中国量7日移动平均为8524千湿吨环比4月1日下行989千湿吨数据来源路透紫金天风期货截止4月7日锰矿港口库存合计6303万吨环比3月31日上行29万吨其中天津港环比上行277万吨至4628万吨钦州港上行13万吨至1525万吨数据来源钢联紫金天风期货上周天津港库存大幅上行主要增量来自加蓬矿及巴西矿加蓬矿陆续开始到港港口南非矿环比下行09万吨至2736万吨占比4341澳矿下行04万吨至497万吨加蓬矿上行131万吨至681万吨数据来源钢联紫金天风期货上周及本周初锰矿港口现货价格仍处于下行态势下游工厂承压停产减产继续对锰矿价格保持压制南方停产较多港口询盘采购清淡而北方工厂采购谨慎小批量压价采购为主环比4月3日港口矿价小幅走弱05-1元吨度钦州澳块下调1元吨度加蓬块下调1元吨度天津港澳块下调1元吨度加蓬块下调1元吨度数据来源铁合金在线钢联紫金天风期货公司矿种CIF202205202206202207202208202209202210202211202212202301202302202303202304202305South32Mn45澳块822876736025054847482542South32Mn435澳块45553658554South32南非半碳酸55555252455440239841438465435435Comilog加蓬块Mn4457672766555474242435585651Comilog加蓬籽Mn41747686453853854Tshipi南非块Mn36553554514541414146UMK南非块Mn36525535145446主流锰矿进口利润元吨度康密劳5月报盘公布加蓬块报51美元吨度高品加蓬30籽矿报49美元吨度均较4月报价下调05美元吨度2520South32对华5月锰矿装船报价Mn435澳块报54美元吨1510度环比下调045美元吨度Mn37南非半碳酸报盘4355美元吨度环比平盘0-5截止4月7日澳块进口利润159美元吨度半碳酸进口利润-083美元吨度202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202301202303澳块进口利润南非半碳酸进口利润数据来源铁合金在线紫金天风期货截止4月7日锰硅周度产量大幅下行环比3月31日下行098万吨至2204万吨周度开工率6257环比上行48个百分点数据来源钢联紫金天风期货上周各地区产量均有下行南方受电费及限电影响产量下滑宁夏地区成本优势弱于内蒙也逐步停减产内蒙日均环比下行850吨日至14630吨日宁夏日均环比下行470吨日至6730吨日广西比下行600吨日至2747吨日数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货截止4月7日高炉开工率持续上行Mysteel调研247家钢厂高炉开工率843环比上行043同比上行503日均铁水产量24507万吨环比上行172万吨同比上行1403万吨数据来源钢联紫金天风期货截止4月7日Mysteel调研五大钢材周产9814万吨周环比上行731万吨其中螺纹产量30123万吨周环比下行096万吨Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行007万吨至1464万吨数据来源钢联紫金天风期货截止4月12日盘面下行后横盘窄幅震荡现货市场交易冷清市场对后市价格预期出现分歧目前6517北方主流报价为7000-7050元吨南方主流报价为7100-7150元吨河钢4月硅锰询盘7300元吨基本符合市场预期4月南北方钢招价预计在7300-7400元吨数据来源钢联铁合金在线紫金天风期货