2023年一季度回顾：1-2月，主要交易reopen后的消费复苏和产业链补库，3月主要交易宏观风险以及新棉种植面积预期
　　对棉花价格判断：震荡筑底，底部抬升
　　全年12500-17000.密集波动区间14000-15000
　　上半年价格中枢14000±1000；下半年价格价格中枢16000，大概率在【13500，17000】区间。
　　交易策略：逢低做多远月合约，2401，14500以内
　　交易逻辑：
　　2023年全年交易估值修复和宏观预期。宏观预期：
　　1）2022年11月-2023年2月，reopen后快速过峰的利好已消化；
　　2）市场期待新一轮利好政策出台，给市场以信心；
　　3）美联储加息估计在下半年停止，给国内货币政策留出操作空间；
　　4）不论产业对市场有信心与否，“黑天鹅”频出是大概率事件，有现货头寸的企业要做好保护措施；
　　棉花估值：种植成本16000以上，估值从供大于求向供求平衡，上方压力进口棉1%成本。
　　节奏预判：
　　7月份可能是宏观和产业利多共振的时间点。3-6月份，消化产业供应压力，反复震荡，消化产业矛盾，降低做多跟风盘持仓。
　　风险：地缘冲突、持续加息产生的通缩进一步拖累终端消费