【交易策略】
　　昨晚开始双焦企稳反弹，主要在于昨日大幅下跌兑现周末利空，且临近交割，前期跌幅较大，05合约走修复基差逻辑，双焦基差通过现货下跌加期货企稳反弹双向收缩，59正套或有阶段性参与空间。今日社融数据发布，煤焦跟随成材波动。这一波煤焦现货下跌的原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局宽松，煤焦现货市场继续走弱，目前煤焦处于期现共振阶段。盘面煤焦近期临近换月，短期看煤焦驱动继续向下，但利空逐步释放，估值阶段性相对合理，短期盘面煤焦跟随成材区间震荡，双焦盘面建议区间操作和逢高空相结合。关注国内外宏观政策、成材需求、动力煤市场等。单边:区间操作和逢高做空相结合。
　　套利：5-9正套基差修复逻辑。
　　期权：观望