勝利即日觀點
　　隔夜美股三大指數漲跌不一，僅道指上漲，其中，製造業設備與材料領漲，半導體與互聯網科技偏弱，中概股繼續分化。昨天A股滬微漲深微跌，港股收漲。市場消息方面，昨晚美聯儲內部官員首次提及暫停加息，也有官員提及再加息一次才暫停加息，美聯儲官員發佈暫停加息的分歧言論，反映了美元加息週期即將結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。美國最新製造業與服務業的PMI資料回落明顯，令市場看到美國經濟衰退的信號。同時，因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵，市場開始預期美國外交上與扶持經濟上有新動作，可留意美國官員訪華時官媒表態。短期看，美國經濟下滑，叠加高通脹與高利率，短期對美股走勢造成壓力，尤其是高估值成長性行業。中線看，利率見頂回落，經濟刺激預期，風險資產底部大概率出現。國內方面，國內3月份社融、新增信貸、M2等超預期，同時，各地銀行開始下調存款利率，以及中國3月CPI按年上升0.7%，3月PPI按年下降2.5%。3月財新中國服務業PMI錄得57.8，創28個月以來新高，疊加製造業PMI維持50以上，反映了經濟韌性強。國內宏觀環境目前較爲樂觀：信用寬鬆、貨幣寬鬆、低通脹以及經濟回升，這組合非常有利於資本市場上漲。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關注結構性機會。策略上，關注數字產業上下游產業鏈優質企業，關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備企業，以及關注互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
　　

研究报告全文：勝利早報20230412勝利即日觀點短線機會隔夜美股三大指數漲跌不一僅道指上漲其中製造業設備與材料領漲半導體與互聯網科技偏弱中概股繼續分化昨天A股滬微漲深微跌港股收漲市場消息方面昨晚美聯儲內部官員首次提及暫停加息也有官員提及再加息一次才暫停加息美聯儲官員發佈暫停加息的分歧言論反映了美元加息週期即將結束美元利率見頂的預期逐步得到確認美國最新製造業與服務業的PMI資料回落明顯令市場看到美國經濟衰退的信號同時因美聯儲加息過猛導致國債價格下跌造成的銀行危機發酵市場開始預期美國外交上與扶持經濟上有新動作可留意美中興通訊763HK國官員訪華時官媒表態短期看美國經濟下滑叠加高近年全球增長快速的通信解決方案提供商通脹與高利率短期對美股走勢造成壓力尤其是高估值成長性行業中線看利率見頂回落經濟刺激預期風推薦理由險資產底部大概率出現國內方面國內3月份社融新中興通訊內部研判ChatGPT是人工智慧技術重大跨增信貸M2等超預期同時各地銀行開始下調存款利越式突破公司已經結合自身優勢開始重點投入率以及中國3月CPI按年上升073月PPI按年下降計畫今年底推出會支持大頻寬的ChatGPT的GPU伺253月財新中國服務業PMI錄得578創28個月以服器公司會自研AI加速晶片有望降低整體服來新高疊加製造業PMI維持50以上反映了經濟韌性務器成本目前資金持續流入信創板塊成交量明強國內宏觀環境目前較爲樂觀信用寬鬆貨幣寬鬆顯放大低通脹以及經濟回升這組合非常有利於資本市場上漲綜合來看外圍市場出現波折而國內宏觀政策面友好與買入價HKD24目標價HKD30經濟數據向好A股與港股趨勢大概率向上但重點關注止損價HKD22結構性機會策略上關注數字產業上下游產業鏈優質企業關注國產化替代與卡脖子攻關支援的核心材料與設備本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年企業以及關注互聯網科技文化娛樂等行業超跌反彈的04月11日持有763HK機會市場熱點板塊及個股A股市場1國家網信辦擬出臺生成式人工智慧服務管理辦法明確利用生成式人工智慧產品提供聊天和文本圖像聲音生成等服務的組織和個人需承擔該產品生成內容生產者的責任涉及個人資訊的承擔個人資訊處理者的法定責任履行個人資訊保護義務利用生成式人工智慧生成的內容應當真實準確採取措施防止生成虛假資訊萬得資訊2國家市場監管總局部署2023年度重點立法任務將積極推動公平競爭審查條例的制定修訂關於禁止濫用智慧財產權排除限制競爭行為的規定等規章制修訂互聯網平臺企業落實合規管理主體責任監督管理規定等萬得資訊3工信部文旅部聯合發佈通知加強5G智慧旅遊協同創新發展目標是到2025年我國旅遊場所5G網路建設基本完善5G融合應用發展水準顯著提升產業創新能力不斷增強5G智慧旅遊繁榮規模發展萬得資訊42023年全國醫政工作電視電話會議強調要全面開啟醫療服務體系高品質發展新局面加快雙中心佈局建設加強臨床重點專科建設深入推進醫聯體建設深化公立醫院內涵建設萬得資訊5據央行初步統計3月份我國社會融資規模增量為538萬億元比上年同期多7079億元人民幣貸款增加389萬億元同比多增7497億元3月末M2同比增長127比上年同期高3個百分點社會融資規模存量為35902萬億元同比增長10專家指出3月新增信貸社會融資不僅保持較高規模信貸結構也有進一步改善不過當前企業預期和實際投資需求仍有進一步提升空間實體經濟活躍度仍需政策繼續呵護改善萬得資訊H股市場6華潤置地01109HK發佈公告2023年3月公司及其附屬公司集團實現總合同銷售金額約人民幣388億元總合同銷售建築面積約17185萬平方米分別按年增加857及1205同期權益合同銷售金額及權益合同銷售建築面積分別約2951億元及13463萬平方米分別按年增加1492及1632萬得資訊7丘鈦科技01478HK披露2023年3月主營產品銷售資料當月攝像頭模組銷售合計37928萬件環比增長418同比減少2其中手機攝像頭模組銷售37487萬件同比減少26此外當月指紋識別模組銷售合計928萬件環比增長274同比減少64萬得資訊8龍源電力00916HK發佈公告2023年3月該集團按合併報表口徑完成發電量68449萬兆瓦時較2022年同期同比下降309其中風電下降284火電下降1249其他可再生能源增長5224截至2023年3月31日集團2023年累計完成發電量196033萬兆瓦時較2022年同期同比增長761其中風電增長1095火電下降1581其他可再生能源增長5130萬得資訊9君實生物01877HK發佈公告該公司收到國家藥品監督管理局核准簽發的受理通知書特瑞普利單抗商品名拓益產品代號JS001聯合化療圍手術期治療並本品單藥作為輔助治療後鞏固治療用於可切除III期非小細胞肺癌的治療的新適應症上市申請獲得受理肺癌是目前全球發病率第二死亡率第一的惡性腫瘤萬得資訊10京東集團-SW09618HK宣佈2023年4月11日公司向聯交所提交有關增設人民幣櫃檯的申請以支持聯交所引入港幣人民幣雙櫃檯模式計畫港幣人民幣雙櫃檯模式萬得資訊海外市場11美國政府正研究是否需要對ChatGPT等人工智慧工具進行審查美國商務部已正式公開徵求意見就其所謂的問責措施發表意見包括有潛在風險的新人工智慧模型在發佈前是否應該通過認證程式OpenAI微軟穀歌蘋果英偉達StabilityAIHuggingFaceAnthropic等公司將於今日開會討論制定AI技術開發使用標準討論如何以最負責任的態度繼續開發AI萬得資訊12FOMC永久票委紐約聯儲主席威廉姆斯表示若通脹繼續上漲美聯儲將被迫做出選擇再次加息25個基點的預期是一個合理的出發點但政策路徑將取決於未來的數據萬得資訊13美國財長耶倫表示美國通脹仍然過高但在過去6個月有所緩和鑒於俄烏衝突和最近銀行系統受到的壓力仍然對下行風險保持警惕萬得資訊大行報告14瑞信發表報告預料阿裡巴巴-SW09988HK截至3月底止的2023財年Q4收入按年升1至206256億元符合市場預期其中商品交易總額由3月起復蘇顯著並預料其上財季經調整EBITA按年升50至23719億元受益于成本減省該行指將阿裡在23年至25年每股盈測下調3至5並維持阿裡巴巴BABAN目標價為152美元及其評級為跑贏大市格隆匯15中金發表報告指商湯-W00020HK大模型為下游多場景賦能包括智慧生活汽車城市商業四大業務線帶來多輪推動力發佈會彰顯商湯作為AI視覺龍頭的技術實力在生成式AI領域達到國內最領先水準NLP領域達第一梯隊水準超市場預期國內大模型快速推出及反覆運算預計年內有望迎接開源生態推動技術平權帶來下游更多應用場景機會中金維持對商湯盈測和跑贏行業評級不變考慮到大模型有望帶來遠期多元化變現上調目標價19至43港元格隆匯16高盛發佈研究報告稱萬科企業02202HK去年淨利潤同比持平為226億元人民幣高於該行預期主要是受到強勁收入和銷售一般及行政開支SGA較低所推動並抵銷了合資企業收入較低以及土地增值稅較高的影響將公司在2023年至25年每股盈測調整為零降4及降4並將其目標價下調12至187港元維持其評級為買入格隆匯免責聲明本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責本月報之內容僅供參考並不構成任何投資建議本公司對所提供的財經資訊已力求準確但對其中全部或部分內容的準確性完整性或有效性不承擔任何責任或提供任何形式之保證如有錯失遺漏本公司恕不負責另請注意證券價格可升可跌投資者應自行承擔投資風險