勝利即日觀點
　　隔夜美股三大指數漲跌不一，僅納指下跌，其中，能源、醫療領漲，科技分化。A股滬深兩市與港股繼續收漲，其中，半導體、信創等強勢。市場消息方面，昨天歐佩克成員意外宣布石油減產計劃，市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度，對美聯儲暫停加息造成不確定性，導致美股成長股走弱。美國通脹增速已持續數月回落，勞動市場出現偏弱，加上，美國出現銀行危機，這些支持美聯儲調整貨幣政策。美元加息周期大概率結束，美元利率見頂的預期逐步得到確認。目前市場分析看，目前美國通脹與利率處於向下拐點，但是現時美國通脹與利率處於高水平，對高估值的成長股仍造成壓製，優質債券與超低估值的優質成長股將成為資金抄底的主要方向。國內方面，國內最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上，但是分項指數顯示內需疲軟，出口更是不容樂觀，要完成經濟增長目標，政府將增加刺激力度。目前國內2月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1%，政府政策傾向將是擺脫通縮而支持通脹，央行流動性上將給予更多支持。因外資、民營經濟在中美貿易戰與緊縮型政策沖擊較大，政府將出臺更多政策保障外國企業、民營企業與企業家的合法權，吸引更多資本流入。另外，中沙、中俄、中新、中巴、中歐等外交成果將讓中國外交突圍，非常有利於中國一帶一路國策實施、人民幣國際化以及提振優勢產業出口，有些重磅的成果與項目將落地。認為國內新一屆的中央領導執行力非常強，有利以上預期的落地，支持中國資產價格走強。綜合來看，外圍市場出現波折，而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好，A股與港股趨勢大概率向上，但重點關註結構性機會。策略上，關註數字產業上下遊產業鏈優質企業，關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業，以及關註互聯網科技、文化娛樂等行業超跌反彈的機會。
　　
　　

研究报告全文：勝利早報20230404勝利即日觀點短線機會隔夜美股三大指數漲跌不一僅納指下跌其中能源醫療領漲科技分化A股滬深兩市與港股繼續收漲其中半導體信創等強勢市場消息方面昨天歐佩克成員意外宣布石油減產計劃市場擔心油價上漲可能增加降通脹的難度對美聯儲暫停加息造成不確定性導致美股成長股走弱美國通脹增速已持續數月回落勞動市場出現偏弱加上美國出現百度集團-SW9888HK銀行危機這些支持美聯儲調整貨幣政策美元加息全球最大的中文搜尋引擎以及最大的中文網站周期大概率結束美元利率見頂的預期逐步得到確推薦理由認目前市場分析看目前美國通脹與利率處於向下百度推出企業級大模型服務平臺文心千帆不拐點但是現時美國通脹與利率處於高水平對高估僅包括文心一言還包括百度全套文心大模型相值的成長股仍造成壓製優質債券與超低估值的優質應的開發工具鏈此類企業級大模型大模型的理解成長股將成為資金抄底的主要方向國內方面國內能力和生成能力保證了模型在不同系統中的嵌入靈最新製造業與服務業PMI雖然回到50榮枯線之上活性隨著應用普及預計百度核心的人工智能業務和雲業務將在今年有望逐步復蘇但是分項指數顯示內需疲軟出口更是不容樂觀要完成經濟增長目標政府將增加刺激力度目前國內買入價HKD140目標價HKD1802月的PPI同比負增長與CPI同比僅增長1政府政止損價HKD125策傾向將是擺脫通縮而支持通脹央行流動性上將給予更多支持因外資民營經濟在中美貿易戰與緊縮本公司所管理資金或撰寫此等概況人員於2023年04月型政策沖擊較大政府將出臺更多政策保障外國企03日持有9888HK業民營企業與企業家的合法權吸引更多資本流入另外中沙中俄中新中巴中歐等外交成果將讓中國外交突圍非常有利於中國一帶一路國策實施人民幣國際化以及提振優勢產業出口有些重磅的成果與項目將落地認為國內新一屆的中央領導執行力非常強有利以上預期的落地支持中國資產價格走強綜合來看外圍市場出現波折而國內宏觀政策面友好與經濟數據向好A股與港股趨勢大概率向上但重點關註結構性機會策略上關註數字產業上下遊產業鏈優質企業關註國產化替代與卡脖子攻關支持的核心材料與設備企業以及關註互聯網科技文化娛樂等行業超跌反彈的機會市場熱點板塊及個股A股市場13月財新中國製造業PMI錄得50較2月下降16個百分點落在榮枯線上顯示製造業經濟活動總體與上月持平回暖勢頭放緩萬得資訊2中國銀行研究院發布報告稱預計今年一季度中國GDP增長41左右展望二季度中國經濟將全面進入疫後修復期GDP預計增長76左右或將為全年高點萬得資訊3據中國汽車流通協會3月份汽車消費指數為725低於上月價格戰導致3月汽車銷量並沒有達到預期經銷商預測4月如果行業沒有大的政策調整汽車銷量將同3月基本持平萬得資訊4據經濟參考報近期中國發展高層論壇2023年年會博鰲亞洲論壇2023年年會相繼舉辦在兩個重量級論壇上中國均釋放了持續擴大市場開放加大吸引外資力度的積極信號日前由商務部舉辦的投資中國年招商引資系列活動拉開序幕通過在全國範圍內組織貫穿全年的投資促進活動為外商在中國投資創造更好的條件萬得資訊H股市場5金界控股03918HK一季度博彩總收入按年增長68至117億美元約合918億港元息稅折舊前利潤5900萬美元約合463億港元同比持平今年2月起自大中華區至柬埔寨的遊客顯著增加集團酒店入住率3月達到自2021年1月以來的最高萬得資訊6中國恒大03333HK在港交所公告稱於2023年4月3日公司與債權人特別小組的成員其分別持有現有恒大和現有景程票據的未償還本金總額超過20及35簽訂了其中包括三份重組支持協議即A組重組支持協議景程重組支持協議和天基重組支持協議據此各方同意合作以促進擬議重組的實施萬得資訊7騰訊控股00700HK發布公告2023年4月3日耗資353億港元回購91萬股回購價格每股3868-3908港元萬得資訊8遠大醫藥00512HK公告集團自主研發的用於治療膿毒癥的全球創新藥物APAD的新藥臨床試驗IND申請近日已獲得中華人民共和國國家藥品監督管理局NMPA的批準該研究是一項隨機雙盲劑量遞增安慰劑對照的I期臨床研究旨在評價APAD在健康受試者中單次和多次靜脈給藥的安全性耐受性和藥代動力學特征是集團在呼吸及重癥抗感染領域的又一重要進展萬得資訊海外市場9美國財長耶倫歐佩克減產是非常沒有建設性的行為顯然對全球經濟增長不利美國銀行業形勢正在穩定但仍對此密切關註並重申如果銀行出現傳染性擠兌準備再次采取行動萬得資訊10美國3月ISM製造業PMI為463創2020年5月以來新低預期475前值477美國3月Markit製造業PMI終值為492預期493初值4932月終值473萬得資訊11歐元區3月製造業PMI終值473預期471初值4712月終值485德國3月製造業PMI終值為447預期444初值4442月終值463法國3月製造業PMI終值為473預期477初值4772月終值474萬得資訊12日本經濟產業省公布半導體數字產業戰略修改方案目標到2030年將半導體和數字產業的國內銷售額提高至目前的3倍超過15萬億日元為達成這一目標將需要官方和民間追加約10萬億日元投資萬得資訊大行報告13裏昂發布研究報告稱將萬科企業02202HK評級由買入下調至跑贏大市雖然其堅實的資產負債表可以抵禦市場不確定性但短期未見股價催化劑目標價由232港元下調至128港元公司本年至今合約銷售仍取得下跌加上未入賬銷售減少顯示盈利壓力加大而租賃住房和物流地產業務可能以REITs的形式分拆將對公司估值提供有限的支持格隆匯14大和發布研究報告稱重申海爾智家06690HK買入評級對今明年每股盈利預測各下調2至3目標價由266港元上調至275港元認為其旗下卡薩帝Casarte雖然在去年第四季出現波動但仍處於高端化戰略的核心憑借其精致的產品和渠道結構相信能夠為今年的強勁發展做好充分準備格隆匯15美銀證券報告指海底撈06862HK去年業績與盈喜預告一致去年轉賺137億該行基於現金流量折現法將目標價由246元降至234元目前其股價相當於預測今年市盈率為37倍高於餐飲業同行的平均31倍在正常的利潤率假設下現價仍相當於市盈率24倍考慮到增長前景該行認為估值合理重申中性評級該行指出去年利潤率改善大部分來自於員工成本員工人數與門店客流量密切相關認為當銷售回升時員工成本的營運杠桿有限此外管理層在門店擴張方面仍然很保守沒有為門店開業提供明確指引以致公司相對於其他同業的可預見度較低格隆匯免責聲明本內容所提供資料所述或與其相關的任何投資或潛在交易均受限於閣下司法轄區適用的法律及監管規定而閣下須單獨就遵守該等法律及監管規定負責本月報之內容僅供參考並不構成任何投資建議本公司對所提供的財經資訊已力求準確但對其中全部或部分內容的準確性完整性或有效性不承擔任何責任或提供任何形式之保證如有錯失遺漏本公司恕不負責另請注意證券價格可升可跌投資者應自行承擔投資風險