核心观点：美国加息周期结束，但降息也不会很快到来。中国经济将从缓慢筑底到小步快走的确定性复苏。人民币国际化和全球去美元化会对全球政治经济和资产定价产生长远影响。以中国为首的新兴市场会出现资金推动和业绩复苏同步共振的投资机会。