周二，ICE美棉上涨0.38%，报收82.76美分/磅，郑棉CF309下跌0.3%，报收14790元/吨，新疆地区棉花到厂价15015元/吨，较前一日下降14元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15522元/吨，较前一日上涨8元/吨。国际市场方面，USDA4月供需报告出炉，环比调增全球棉花产量预期值18.1万吨至2523.9万吨，消费量预期值环比基本持平，进出口量预期值环比调减16.3万吨至862万吨，相应期末库存环比调增，报告整体偏空。国内市场方面，中国棉花产量预期值调增21.8万吨至664.1万吨，与国内机构预测数据基本一致，本年度我国棉花供应端压力较大，国内棉花消费量预期调增，进口棉量预期调减，符合当前市场预期，本年度内需好转，外销受阻是主旋律，短期内需求端对棉价驱动有限，郑棉价格震荡调整，关注本周四公布的美联储货币政策会议纪要。

研究报告全文：软商品日报光大期货软商品日报4月12日一研究观点品种点评观点周二ICE美棉上涨038报收8276美分磅郑棉CF309下跌03报收14790元吨新疆地区棉花到厂价15015元吨较前一日下降14元吨中国棉花价格指数3128B级为15522元吨较前一日上涨8元吨国际市场方面USDA4月供需报告出炉环比调增全球棉花产量预期值181万吨至25239万吨消费量预期值环比基本持平进出口量预期值环比调减163万吨至862万棉花震荡吨相应期末库存环比调增报告整体偏空国内市场方面中国棉花产量预期值调增218万吨至6641万吨与国内机构预测数据基本一致本年度我国棉花供应端压力较大国内棉花消费量预期调增进口棉量预期调减符合当前市场预期本年度内需好转外销受阻是主旋律短期内需求端对棉价驱动有限郑棉价格震荡调整关注本周四公布的美联储货币政策会议纪要原糖期价仍继续上行主力合约收于244美分磅5月伦敦白糖期价涨幅大于原糖期价国内现货报价66506740元吨上调40元吨农业农村部下调食糖产量至900万吨低于上次预测的933万吨原糖方面主要受白糖需求强进提振伦敦白糖5月合约交割之前有望持续维持偏强势头供应方面未来仍看巴西增白糖震荡产预期下何时形成有效供应将是未来情绪转化的关键国内产量已明朗当前内外价差维持高位进口补充后移当前供应仍以国产糖为主销糖率同比大幅提升的情况下糖厂报价坚挺预计在供应缓和前价格仍将维持高位随着价格上行政策风险不断增加需高度警惕二日度数据监测品种合约价差最新环比主力基差环比现货最新环比新疆15015-14棉花5-9-195573228全国155228南宁66850白糖5-9-23-4-27-46柳州669501请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报三市场信息14月11日棉花期货仓单数量14821张有效预报2874张共计17695张较上一交易日上涨120张24月11日国内各地区棉花到厂价新疆15015元吨河南15490元吨江苏15617元吨湖北15437元吨34月11日中国纱线负荷指数为602较前一日持平中国纱线库存指数为184较前一日上涨01中国坯布负荷指数为61较前一日持平中国坯布负荷指数为249较前一日持平44月11日国内白糖现货价格南宁6685元吨较前一日持平柳州6695元吨较前一日持平54月11日白糖期货仓单数量57487张有效预报6564张总计64051张较前一交易日增加546张2请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报四图表分析图1棉花主力合约收盘价元吨图2棉花主力合约基差元吨2400040002200030002000018000200016000100014000120000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日236910000-1000519221128152327143117211027133017月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月192562334567789-2000110101111122020年2021年2022年2023年图3棉花5-9月价差元吨图4棉花1关税配额下内外价差元吨15004000200010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日52693102713301722112815232714311721500-200019月月月月月月月月月月21569月月月月月月月月月月月1233456778910111112-4000100日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日-6000693613262714181223152814152617282031月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月234-50011111212334459-80001010111112122305-23092205-22092105-21092020年2021年2022年2023年图5棉花仓单及有效预报张图6中国棉花价格指数3218B元吨500002400022000400002000030000180002000016000140001000012000010000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日368363133016201220232916251230172024月月月月月月月月月月12589月月月月月月月月月月月312345667891210101112仓单数量有效预报合计2020年2021年2022年2023年数据来源Wind光大期货研究所3请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报图6白糖主力合约收盘价元吨图7白糖主力合约基差元吨70006006500400600020005500日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日486379314202531182612301720242125-20018月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月9258500013123456678911121112-4001045002020-05-142021-05-142022-05-142020年2021年2022年2023年图8白糖5-9月价差元吨图9白糖仓单及有效预报张10070000600005050000040000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日4741333000025122416271021132612132415261829月月月月月-50月月月月月月月月月月月月月月月月月12471112112233445920000101011111212-100100000-1502020-05-182021-05-182022-05-182305-23092205-22092105-2109仓单数量有效预报合计数据来源Wind光大期货研究所4请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES软商品日报研究团队人员介绍张笑金光大期货研究所资源品研究总监长期专注于白糖产业研究多次在期货日报证券时报最佳期货分析师评选中荣获最佳农产品分析师称号多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号期货从业资格号F0306200期货交易咨询资格号Z0000082张凌璐光大期货研究所资源品分析师担任纯碱尿素研究工作英国布里斯托大学会计金融学硕士学位ACCA持证人曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号期货从业资格号F3067502期货交易咨询资格号Z0014869孙成震光大期货研究所资源品分析师云南大学金融硕士主要从事棉花棉纱等期货品基本面研究数据分析等工作期货从业资格号F03099994免责声明本报告的信息均来源于公开资料我公司对这些信息的准确性可靠性和完整性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们已力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考并不构成任何具体产品业务的推介以及相关品种的操作依据和建议投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏与本公司和作者无关5请务必阅读正文之后的免责条款部分EVERBRIGHTFUTURES