【行情复盘】
　　4月11日，棉花震荡，棉花期货主力合约收盘价为14790元/吨，跌0.3%。
　　【重要资讯】
　　国内棉花现货稳中略涨，基差无变化。棉企销售积极性较好，实际成交价仍平稳，固定价资源成交略好于点价。纺企新订单有转弱迹象，市场购销仍缓慢推进。
　　据交易市场统计，3-9日公路出疆棉运量10.18万吨，环比减24.8%，同比增274.6%。出疆棉主要运往山东、江苏、河南三省，运价持续下跌，奎屯至河南平均574元跌42元。
　　2月美国进口纺织品服装57.84亿平方米，同比下降23.85%，环比下降5.99%。其中从中国共进口19.882亿平方米，同比下降31.03%，环比下降13.37%。
　　【交易策略】
　　棉花短期走势偏强，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。
　　期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。
　　

研究报告全文：棉花棉纱期货及期权报告CottonCottonYarnFuturesandOptionsReport作者生鲜软商品研究中心彭博摘要执业编号F0305572从业Z0011662投资咨询行情复盘联系方式010-68578611pengbo1foundersccom4月11日棉花震荡棉花期货主力合约收盘价为14790元吨跌03投资咨询业务资格京证监许可201275号重要资讯成文时间2023年4月11日星期二国内棉花现货稳中略涨基差无变化棉企销售积极性较好实际成交价仍平稳固定价资源成交略好于点价纺企新订单有转弱迹象市场购销仍缓慢推进据交易市场统计3-9日公路出疆棉运量1018万吨环比减248同比增2746出疆棉主要运往山东江苏河南三省运价持续下跌奎屯至河南平均574元跌42元2月美国进口纺织品服装5784亿平方米同比下降2385环比下降599其中从中国共进口19882亿平方米同比下降3103环比下降1337交易策略棉花短期走势偏强中期维持区间震荡概率较大短期维持观望期权方面波动率维持偏低位置后期上行空间较大中期以做多波动率策略为主更多精彩内容请关注方正中期官方微信请务必阅读最后重要事项第1页目录一市场行情3一棉花棉纱期货市场3二多空持仓数据一览3三棉花棉纱现货市场4二基本面动态4一现货及基差数据4二仓单数据6三替代品比价关系6三棉花期权7一期权成交量7二波动率分析7请务必阅读最后重要事项第2页一市场行情一棉花棉纱期货市场图棉花主力合约收盘价及成交量二多空持仓数据一览请务必阅读最后重要事项第3页数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三棉花棉纱现货市场表棉花国内外现货价格及其指数日度变化2023-04-112023-04-10日度变化平均1545462154384616新疆1502000150100010浙江1573000157100020山东1554000155300010河北国内现货154600015460000河南154800015480000湖北154400015440000江苏1562000156000020安徽15520001540000120棉花重庆156400015630001080068088-1美国陆地棉外棉83088390-1印度Shankar-6101509900250cotlook棉花展望指数000000000指数CCINDEX32815522001551400800CCINDEX22714119001411100800CCINDEX22915799001579700200国际CNCottonSM98539853000CNCottonM96409640000表棉纱国内外现货价格及其指数日度变化2023-04-112023-04-10日度变化棉纱21S23633332363333000国内现货棉纱24725002472500000人棉纱17566671756667000棉纱收盘价棉纱指数2188300216220026100指数纯棉普梳纱32支23200002320000000纯棉精梳纱40支25850002585000000数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理二基本面动态一现货及基差数据截止至2023年4月11日新疆地区棉花现货价格15020元吨较上一交易日上涨10元新疆地区棉花基差230元吨较上一日上涨30元内外棉价差-749元请务必阅读最后重要事项第4页棉花基差300000240000025000022000002000002000000150000180000010000016000005000014000000001200000-500001000000-10000020222022202220222022202220222022202220222023202320232023--------------0304050607080910111201020304--------------0202020202020202020202020202棉花基差棉花期货收盘价活跃新疆棉花价格棉纱基差进口棉纱到港价格指数350000080000040000003000000700000350000060000025000002023-04-10500000300000020000002292600400000150000025000003000001000000200000200000050000010000015000000000002020-07-212021-01-212021-03-212021-05-212021-07-212021-09-212021-11-212022-05-212022-07-212022-11-212023-01-212023-03-212020-05-212020-09-212020-11-212022-01-212022-03-212022-09-21棉纱基差右轴棉纱期货收盘价棉纱现货价格纯棉精梳纱32支纯棉普梳纱21支纯棉普梳纱32支美国棉花现货价外棉到港价1800030000001600028000002600000140002400000120002200000100002000000800018000001600000600014000004000120000020001000000000陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价FCIndexSFCIndexMFCIndexL请务必阅读最后重要事项第5页内外棉价差棉纱内外价差250000040000050000020000040000020000000003000001500000-200000200000-4000001000001000000-600000-800000000500000-1000000-100000000-1200000-200000-300000-4000002022-03-082022-05-082022-07-082022-08-082022-09-082022-10-082022-11-082022-12-082023-02-082023-03-082023-04-082022-06-082023-01-082022-04-08-5000002021-09-272021-10-272022-01-272022-04-272022-05-272022-08-272022-11-272022-12-272023-02-272023-03-272021-11-272021-12-272022-02-272022-03-272022-06-272022-07-272022-09-272022-10-272023-01-27内外棉价差CCIndex3128B棉纱内外价差数据来源棉纺织信息网方正中期研究院整理二仓单数据截止至2023年4月11日交易所棉花期货注册仓单148210000张棉花期货注册仓单数量4000035000300002500020000150001000050000011402040217022803120325040804210507052006020615063007130724080608190901091409251016102911111124120712181231202320222021202020192018数据来源同花顺IFIND方正中期研究院整理三替代品比价关系请务必阅读最后重要事项第6页棉花短纤比棉花短纤期货价差21580000000780000002176000000205740000007200000027000000019568000000196600000064000000185620000001860000000175580000002022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-312022-11-302022-12-312023-01-312023-02-282023-03-31棉花短纤比棉花短纤价差期货三棉花期权一期权成交量图棉花期权成交量及持仓量二波动率分析请务必阅读最后重要事项第7页图棉花隐含波动率数据来源WIND方正中期研究院整理4月11日棉花隐含波动率176230天历史波动率稳定为1455水平隐含波动率回升隐历差走阔07以及09合约隐含波动率处于低位中期仍有上涨空间请务必阅读最后重要事项第8页联系我们重要事项请务必阅读最后重要事项第9页本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第10页