【行情复盘】
　　周二工业硅弱势下行，主力08合约涨跌0.43%收于14965元/吨，成交量环比下降，持仓环比基本持平。价差结构近月呈现back结构，远月呈现contango结构。库存较高，现货绪偏弱，市场观望较浓。
　　【重要资讯】
　　由于上市合约距离到期较远，盘面走势更多在预期博弈。供应方面，上周供应小幅下降，西北地区产量小幅增加，西南地区开炉数量下降，云南再度停炉，怒江地区加大限电停产，福建、湖南开炉推迟。据百川盈孚统计，2023年3月中国金属硅整体产量28.4万吨，同比上涨9.6%。需求方面，下游多晶硅行业开工高位，对金属硅的需求旺盛，短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动，石英坩埚限制其需求释放强度，难一蹴而就；有机硅产企短暂回暖后，再度供需逆转，部分企业轮动检修，短期价格未见止跌，高库存压力下可能有计划外检修；铝合金方面，价格上以稳为主，部分地区增产有一定支撑。出口方面，2023年1-2月金属硅累计出口量9.92万吨，同比减少8%。目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下，短期市场抄底情绪有一定抬升。
　　【套利策略】月间价差不大，套利暂观望。
　　【交易策略】
　　综合来看，2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势，对市场情绪不利，驱动向下，随着价格下跌预期不断体现在价格中，部分下游开始止跌，需求恢复较预期弱，短期有机硅偏弱导致421#最便宜交割品。技术上，上市时间尚短，3月以来价格持续跌破整数关口，短期锤子线有反转意味，日内长阴概率下降，关注14710支撑。近期西南减产，在库存持续累积下，影响逐渐消化。操作上，上市合约2308较远，兑现现实之前，预期博弈为主，总体思路是在大复苏背景下，在成本附近甚至以下，寻找反弹机会，下游近期表现不及预期，暂观望。盘面偏弱交易偏右侧，跌破15000整数关口，绝大部分产区成本以下，追空预期盈亏比不佳，单边观望，买保机会逐渐临近。
　　

研究报告全文：工业硅期货日报SiliconFuturesDaily摘要行情复盘周二工业硅弱势下行主力08合约涨跌043收投资咨询业务资格京证监许可201275号于14965元吨成交量环比下降持仓环比基本持平价差结构近月呈现back结构远月呈现contango结作者有色与新能源金属研究中心田欣沅构库存较高现货绪偏弱市场观望较浓重要资讯执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周供应小幅下降西北地区产量联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom小幅增加西南地区开炉数量下降云南再度停炉怒成文时间2023年4月11日星期二江地区加大限电停产福建湖南开炉推迟据百川盈孚统计2023年3月中国金属硅整体产量284万吨同比上涨96需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动石英坩埚限制其需求释放强度难一蹴而就有机硅产企短暂回暖后再度供需逆转部分企业轮动检修短期价格未见止跌高库存压力下可能有计划外检修铝合金方面价格上以稳为主部分地区增产有一定支撑出口方面2023年1-2月金属硅累计出口量992万吨同比减少8目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下短期市场抄底情绪有一定抬升套利策略月间价差不大套利暂观望交易策略综合来看2022年4季度主要需求增量多晶硅价格弱势对市场情绪不利驱动向下随着价格下跌预期不断体现在价格中部分下游开始止跌需求恢复较预期弱短期有机硅偏弱导致421最便宜交割品技术上上市时间尚短月以来价格持续跌破整数关口3短期锤子线有反转意味日内长阴概率下降关注14710支撑近期西南减产在库存持续累积下影响逐渐消化操作上上市合约2308较远兑现现实之更多精彩内容请关注方正中期官方前预期博弈为主总体思路是在大复苏背景下在成微信本附近甚至以下寻找反弹机会下游近期表现不及预期暂观望盘面偏弱交易偏右侧跌破15000整数关口绝大部分产区成本以下追空预期盈亏比不佳单边观望买保机会逐渐临近请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一工业硅期货期权行情走势3二工业硅现货行情走势3第二部分近期基本面动向5一工业硅市场综述5二供需情况分析5三库存情况分析9四产业链相关图表10请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一工业硅期货期权行情走势表1工业硅期货价格变动统计合约开盘价最高价最低价收盘价涨跌收盘价成交量持仓量持仓变化结算价涨跌结算价涨跌幅结算价工业硅230814925150501483014965354497568790-15214970-60-040工业硅23091495015010148151493535132271703422814950-95-063工业硅231014860149801486014950455623985414925-50-033工业硅2311148551499514855149954513920414935-35-023工业硅23121518515185151401514090249911516040026工业硅24011517515175151701517050368-15170-15-010数据来源广州期货交易所方正中期研究院表2工业硅期权成交持仓变动统计2023411成交量变化持仓量变化成交量PCR持仓量PCR看涨3305-41920554375--看跌165947713649371--工业硅期权49645834203746502664数据来源iFind广州期货交易所方正中期研究院成交量持仓量7000030000060000250000500002000004000015000030000100000200001000050000000000认购成交量认沽成交量认购持仓量认沽持仓量图1工业硅期权成交持仓分布数据来源同花顺方正中期研究院二工业硅现货行情走势表3工业硅产业链价格变动统计请务必阅读最后重要事项第3页工业硅日报名称明细0411价格日变化周变化月变化年初至今年变化硅石云南二氧化硅元吨670000000081硅煤新疆元吨220000000-83-120石油焦高硫焦元吨11400-149-329-309-523上游木炭云南元吨3500000000000硅电四川元0560000000石墨电极高功率550mm元吨21000000-09-67-134产地-云南553元吨15650-100-19-57-133-161产地-四川421元吨17150-50-06-68-102-238港口-黄埔港553元吨15300-100-22-92-150-193中游工业硅港口-天津港553元吨158000-19-79-139-214港口-天津港421元吨171000-12-95-143-238广州FOB553美元吨22500-09-59-128-259广州FOB421美元吨2480000-92-121-309国内出厂均价元吨20000000000-216-43国际均价美元kg2450-11-5256-255致密料平均价元kg2020-29-98-158-176多晶硅单晶硅片平均价元片7330000016361240电池片平均价元w110000140917042下游光伏组件平均价元w173003-09-85-87光伏玻璃平均价元2200000-83-97有机硅DMC元吨15240-160-37-101-79-460有机硅硅橡胶107硅胶16500000-83-46-396ADC12元吨19074-150-08-11-04-117硅铝合金A3562元吨19186-250-1307-06-151数据来源同花顺Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第4页第二部分近期基本面动向一工业硅市场综述行情复盘周二工业硅弱势下行主力08合约涨跌043收于14965元吨成交量环比下降持仓环比基本持平价差结构近月呈现back结构远月呈现contango结构库存较高现货绪偏弱市场观望较浓重要资讯由于上市合约距离到期较远盘面走势更多在预期博弈供应方面上周供应小幅下降西北地区产量小幅增加西南地区开炉数量下降云南再度停炉怒江地区加大限电停产福建湖南开炉推迟据百川盈孚统计2023年3月中国金属硅整体产量284万吨同比上涨96需求方面下游多晶硅行业开工高位对金属硅的需求旺盛短期多晶硅在产能释放后价格有一些波动石英坩埚限制其需求释放强度难一蹴而就有机硅产企短暂回暖后再度供需逆转部分企业轮动检修短期价格未见止跌高库存压力下可能有计划外检修铝合金方面价格上以稳为主部分地区增产有一定支撑出口方面2023年1-2月金属硅累计出口量992万吨同比减少8目前偏高库存导致市场持续处于去库压力下短期市场抄底情绪有一定抬升二供需情况分析据百川盈孚统计2023年2月国内工业硅产量为2691万吨环比上月增加1065万吨环比增加412同比增加249万吨同比增加1020国内工业硅开工率为5109环比增加197个百分点同比减少38个百分点工业硅周产量876543210日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日98521515291226122630202422193010161411252328月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月78916112233456789124910111112102023年2022年2021年2020年2019年图2工业硅周度产量季节性变化数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第5页主要产区产量变化4353252151050202094202299201962120198162019126202012420203202020515202071020212262021423202161820218132021108202112320221282022325202252020227152022114202322420191011202010302020122520221230新疆云南四川图3工业硅主要产地产量数据来源Baiinfo方正中期研究院1工业硅需求总览工业硅表观消费量工业硅主要下游消费万吨3000142500121020008615004100020500月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月791357913579135791111111000111月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年2023年2022年2021年2020年2019年多晶硅铝合金有机硅图4工业硅月度表观消费图5工业硅分行业消费数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院2工业硅下游需求-有机硅请务必阅读最后重要事项第6页现货价有机硅DMC70000600005000040000300002000010000011485663719911512921222631132542252061771572981282692310711412210211118121612302023202220212020图6有机硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-有机硅120010008006004002000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图7有机硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院3工业硅下游需求-多晶硅请务必阅读最后重要事项第7页多晶硅国内出厂价30000025000020000015000010000050000011311161312153163314154305155306146297147298138289129271012102711111126121112262023202220212020图8多晶硅现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-多晶硅141210864201月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图9多晶硅月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院4工业硅下游需求-硅铝合金请务必阅读最后重要事项第8页再生铝ADC12上海均价元吨25000200001500010000500001422336197118217317331416430518615629713727810824922111122101411171216123020222021202020192023图10硅铝合金现货价格数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅下游行业消费-铝合金7006005004003002001000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2019年2020年2021年2022年2023年图11硅铝合金月度消费季节性数据来源Baiinfo方正中期研究院三库存情况分析截至3月31日中国工业硅企业总库存1138万吨环比持平同比增加6305港口库存方面合计115万吨环比持平同比增加23万吨同比增加2500其中黄埔港环比持平天津港环比持平昆明港环比持平请务必阅读最后重要事项第9页工业硅周度企业库存14121086420日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日19611122222318181814272219161717171717月月月月月月月月月月月月月月月123456789月月月月月月月月月月11234567891011121011122023年2022年2021年2020年2019年2018年图12工业硅企业库存数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅周度港口库存量1412108642011112233334455556666777788889999121210101010111112121122334455月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月14142727222216162727181815152727101027271313292913132929141430302299666622221515313116161717日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日202320222021202020192018图13工业硅港口库存数据来源Baiinfo方正中期研究院四产业链相关图表硅石准块云南硅煤新疆8004500700400060035005003000250040020003001500200100010050000485663719911115129212226325422617715812826923114122311520729107111810211216123020219102022110202221020229102022310202241020225102022610202271020228102023202220212020201920218102021111020221010202211102021121020211010请务必阅读最后重要事项第10页图14上游硅石现货价格图15工业硅用煤价格数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅成本西南地区成本2000020000150001500010000100005000500000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1585299158521428112523152912261226103020242219163015291226122610302024221916301428112523月月月月月月月月月月月月月月月月月16789月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月1678911223344567899121122334456789912101011111210101111122023年2022年2021年2020年2019年2023年2022年2021年2020年2019年图16工业硅平均成本图17主要边际产区平均成本数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院工业硅毛利主要产区工业硅毛利500005000040000400003000030000200002000010000100000-100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日91585215291226122610302024221916301428112523月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月16789202094202299112233445678991220196212019816201912620201242020320202051520207102021226202142320216182021813202110820211232022128202232520225202022715202211420232242019101120201030202012252022123010101111122023年2022年2021年2020年2019年四川新疆云南图18工业硅平均毛利图19主要产地平均毛利数据来源Baiinfo方正中期研究院数据来源Baiinfo方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第11页联系我们请务必阅读最后重要事项第12页重要事项本报告中的信息均源于公开资料方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更我们力求报告内容的客观公正但文中的观点结论和建议仅供参考报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失敬请投资者注意可能存在的交易风险本报告版权仅为方正中期期货研究院所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发布如引用转载刊发须注明出处为方正中期期货有限公司请务必阅读最后重要事项第13页