研究报告全文：尿素期货日报UreaFuturesDailyReport现货市场弱势调整基差大幅收窄作者能源化工研究中心田欣沅行情复盘周二尿素期货延续反弹主力05合约涨217收于2397执业编号F03096960从业Z0017505投资咨询元吨目前主力移仓换月中09合约持仓量超过05合联系方式010-68518650tianxinyuan1foundersccom约但成交量差距较大重要资讯投资咨询业务资格京证监许可201275号周二国内尿素现货市场止跌企稳主流区域部分企业价格上调价格0-30元吨供应方面宁夏石化新疆天运预成文时间2023年4月11日星期二计近期恢复3月中旬至月末检修增加产能利用率跌破804月复产增加产能利用率重新回升至80以上农需方面主流区域农需逐步释放工业需求稳定推进部分下游补库工厂预收有所恢复上周企业预收订单环比下降018天至547天订单环比走弱12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅有所增加港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备抛储利空居多技术上主力连续合约上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复上周创年内新低人气较差操作上目前基差仍处于相对高位有现货可以继续尝试做缩基差单边05暂更多精彩内容请关注方正中期官方微信观望远月09合约可逢高抛空操作请务必阅读最后重要事项第1页目录第一部分期现行情回顾3一尿素期货行情3二尿素现货行情4第二部分近期基本面动向7一尿素市场综述7二供需情况分析9三库存情况11四尿素后期走势研判12第三部分持仓情况13请务必阅读最后重要事项第2页第一部分期现行情回顾一尿素期货行情尿素活跃合约价格27002500230021001900170015002022-102022-112022-122023-012023-022023-03UR305CZCUR309CZC图1尿素期货合约行情走势数据来源Wind方正中期研究院表1期货合约价格变动统计合约收盘价日涨幅周涨幅月涨幅5-9价差UR052397165021-180247UR092150185-005-474数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第3页有效预报尿素总计有效预报尿素安阳万庄有效预报尿素衡水棉麻有效预报尿素宁陵史丹利600005000040000300002000010000000-100002022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-022023-032023-032023-03图2尿素交割有效预报量数据来源Wind方正中期研究院仓单数量尿素总计仓单数量尿素中化化肥仓单数量尿素中原大化仓单数量尿素临沂路桥仓单数量尿素宁陵史丹利仓单数量尿素安徽中能400000仓单数量尿素安徽昊源仓单数量尿素安阳万庄仓单数量尿素山东明水350000仓单数量尿素河北东光仓单数量尿素河北正元仓单数量尿素河南心连心仓单数量尿素河南晋开仓单数量尿素菏泽粮库仓单数量尿素衡水棉麻300000仓单数量尿素辉隆连锁25000020000015000010000050000000-500002022-112022-122022-122023-012023-012023-022023-022023-032023-032023-03图3尿素期货仓单变化数据来源Wind方正中期研究院二尿素现货行情1基准交割地现货价表2基准价格地现货价请务必阅读最后重要事项第4页尿素价格小颗粒单位元吨2023-04-11河南心连心河南地区江苏灵谷山东地区安徽地区价格25052510255025202580日增减值102002010周增减值-120-80-120-100-110月增减值-260-230-290-240-230季增减值-210-200-280-150-160年增减值-345-400-430-390-390数据来源wind方正中期研究院2国内尿素现货价格尿素出厂价走势3500300025002000150010002023年2022年2021年2020年2019年2018年2017年2016年2015年2014年图4河南心连心出厂价走势数据来源wind方正中期研究院3相关品价格变动情况尿素及相关工业品价格50003200450030004000280035002600300024002500220020002000202220222022202220222022202220232023202320232023202220222022202220222022202320232023---------------------070808091011120101020304070809101112010203液氨河南液氨鲁北液氨现货甲醇鲁中右尿素河南右尿素山东右请务必阅读最后重要事项第5页图5相关品种价格数据来源wind方正中期研究院4基准地基差变动情况1月合约基差8006004002000-200-400-600-8001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图6河南现货-期货1月基差数据来源wind方正中期研究院5月合约基差10008006004002000-200-4001-13-16-97-98-89-71-111-211-312-102-203-113-213-314-104-204-305-105-205-306-196-297-197-298-188-289-179-2710-711-612-610-1710-2711-1611-2612-1612-262023年2022年2021年2020年图7河南现货-期货5月基差数据来源wind方正中期研究院请务必阅读最后重要事项第6页9月合约基差120010008006004002000-200-4001-12-63-14-66-58-49-91-131-252-183-133-254-184-305-125-246-176-297-117-238-168-289-2110-311-812-210-1510-2711-2012-1412-262023年2022年2021年2020年图8河南现货-期货9月基差数据来源wind方正中期研究院5国际尿素现货价格尿素国际价格120000100000800006000040000200000002018201920212021202120212022202220222023202320182019201920192019201920202020202020202020202020212021202220222022----------------------------11010305091105071101030903050709110103050709110107010309巴西小颗粒波罗的海地区小颗粒美湾地区大颗粒尤日内小颗粒中国小颗粒图9国际尿素现货价格数据来源wind方正中期研究院第二部分近期基本面动向一尿素市场综述行情复盘请务必阅读最后重要事项第7页周二尿素期货延续反弹主力05合约涨217收于2397元吨目前主力移仓换月中09合约持仓量超过05合约但成交量差距较大重要资讯周二国内尿素现货市场止跌企稳主流区域部分企业价格上调价格0-30元吨供应方面宁夏石化新疆天运预计近期恢复3月中旬至月末检修增加产能利用率跌破804月复产增加产能利用率重新回升至80以上农需方面主流区域农需逐步释放工业需求稳定推进部分下游补库工厂预收有所恢复上周企业预收订单环比下降018天至547天订单环比走弱12月出口534万吨环比增43其中对印度接近30万吨印度IPL发布招标100万吨总投标量327万吨东岸最低价3348美元吨刨去运费折国内2200元吨左右套利策略尿素产量变化存不确定性但近期利润回升或打破平衡套利暂观望交易策略总体农业用肥季节性旺季各区域农业需求逐步启动尿素生产企业库存季节性回落但降幅有所增加港口库因离港增加小幅下降出口政策不清晰出口量逐季度增加12月出口环比大增超过40出口大增背景下内盘价格向外盘靠近也造成外盘熊市近期内外盘价差倒挂出口需印标提振但印标也明显低于国内市场价格主动去库存阶段生产企业建议基于自身库存情况保值基于基差则等待平水机会卖保规避政策风险消息方面印度招标开标不利储备抛储利空居多技术上主力连续合约上方在2650-2680受阻后回吐节前因预期上涨的空间跌破12月前低短期快速反弹均线附近有反复上周创年内新低人气较差操作上目前基差仍处于相对高位有现货可以继续尝试做缩基差单边05暂观望远月09合约可逢高抛空操作表3全国主要地区现货价格请务必阅读最后重要事项第8页市场价格型号20234112023410涨跌备注山东临沂小颗粒2520250020送到山东菏泽小颗粒2510248030送到江苏沭阳小颗粒2540252020送到安徽宿州小颗粒257025700送到河北文安小颗粒2520251010送到辽宁铁岭小颗粒26202640-20送到内蒙古通辽小颗粒267026700送到河南商丘小颗粒2510249020送到湖北荆门小颗粒2510250010站台自提湖南岳阳小颗粒270027000出库价格江西南昌大颗粒265026500送到四川眉山小颗粒263026300站台价格云南大理小颗粒288528850出库价格广西南宁小颗粒2690266030站台自提广东江高小颗粒2740272020出库价格福建漳州小颗粒275027500送到均价262626179数据来源隆众方正中期研究院二供需情况分析供应方面国内尿素产能利用率8214较上期涨526趋势明显上涨周期内新增3家企业停车前期停车企业恢复5家根据装置开停时间计算总产能利用率上升明显煤制产能利用率8315较上期涨440气制产能利用率7920较上期涨781本周新增检修企业鄂尔多斯化学工业中盐安徽红四方宁夏石化本周恢复的企业阿克苏华锦山东润银河南晋开四川玖源鄂尔多斯化学工业山西兰花需求方面主流区域农需空档期期货弱势背景下下游减少采购计划贸易商甩货有踩踏迹象本周企业预收订单环比下降018天至547天订单环比走弱请务必阅读最后重要事项第9页尿素开工率807570656055504540日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日9331448159122219242812271621252921132411192429月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月月123478911234556789101112101111121212122023年2022年2021年2020年2019年图10尿素装置开工负荷数据来源同花顺方正中期研究院尿素周产量180000160000140000120000100000日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日日1378639142811252315301520241125222017311428月月月月月月月月月月月月134678月月月月月月月月月月月月月11234556788991210101111122023年2022年2021年2020年2019年20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