周二大盘全天震荡调整，三大指数涨跌不一。盘面上，AI概念股展开反弹，应用方向表现活跃，其中传媒股掀涨停潮，中文在线、果麦文化20CM涨停，奥飞娱乐3连板，人民网、新华网双双涨停；数据安全方向午后走强，美亚柏科涨超18%，三未信安、任子行涨超5%。有色、黄金股震荡走强，锌业股份涨停，兴业矿业、四川黄金涨超7%。半导体板块全天冲高回落，存储芯片方向表现较强，恒烁股份20CM涨停，佰维存储、江波龙涨超10%，闻泰科技尾盘涨停。下跌方面，工业母机概念股陷入调整，欧科亿跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超2400只个股下跌。沪深两市全天成交额10832亿，较上个交易日缩量1423亿。技术面看，各大指数都选择在10日均线上方进行反抽，临近收盘，分时线仍在积极上推，预计此轮调整属于小级别的调整周期。观察上证指数，近期触碰2023年1月30日高点以来的箱体顶部有所回落，但2885点以来的上涨趋势线或在3300点位附近形成有效拦截，叠加指数下方为均线密集区，本轮指数调整或以高位震荡为主。
　　资金方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月11日以利率招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日净投放30亿元。沪深两市主力资金全天净流出180.8亿元。其中创业板净流出36.34亿元；沪深300净流出49.46亿元。个股方面，浪潮信息、闻泰科技、中科曙光、中文在线、格力电器净流入规模居前，分别净流入13.02亿元、4.42亿元、4.36亿元、3.98亿元、3.88亿元。三六零、中芯国际、中国电信、贵州茅台、东方财富净流出规模居前，分别净流出13.67亿元、7.62亿元、7.26亿元、5.55亿元、5.52亿元。北向资金全天净买入26.26亿元，其中，沪股通净卖出5.27亿元，深股通净买入31.53亿元
　　资讯方面：4月11日，国家网信办发布《生成式人工智能服务管理办法(征求意见稿)》(下称《管理办法》)，向社会公开征求意见。《管理办法》明确，国家支持人工智能算法、框架等基础技术的自主创新、推广应用、国际合作，鼓励优先采用安全可信的软件、工具、计算和数据资源。《管理办法》指出，用于生成式人工智能产品的预训练、优化训练数据，应符合《中华人民共和国网络安全法》等法律法规的要求，不含有侵犯知识产权的内容。提供者还要保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性。同时，提供者在提供服务过程中，对用户的输入信息和使用记录承担保护义务。不得非法留存能够推断出用户身份的输入信息，不得根据用户输入信息和使用情况进行画像，不得向他人提供用户输入信息。(证券时报)
　　当前部分互联网企业都开始布局生成式人工智能业务，而且部分企业已经推出相应的产品。生成式人工智能技术富有巨大的商业化潜力。其有望成为“数据与内容生产”的强大引擎，特别是促使内容生成朝向品质更高、成本更低、更有效率的方向发展。生成式人工智能是当前发展最快、最具影响力的技术之一，围绕这一科技竞争的新领域、新赛道做好布局、补齐短板和塑造优势，日益成为促动传统产业升级和谋求中国经济高质量发展的主旨大意。
　　操作策略：目前海外市场预测美联储在5月加息25bp的概率有所上升，重新达到1月末时点的预测水平。美国银行体系风险的负面影响不及预期，而在美联储重新转向鸽派后，权益类资产将相对受益，预计A股市场将逐渐受益于全球流动性拐点的到来。我国近期外交活动频繁，一带一路沿线国家持续释放积极信号，地缘政治风险基本消除，也有利于增强投资者做多信心。3月社融数据超出市场预期，而随着经济复苏的领域逐步增多，全面修复只是时间问题，4月市场应更加关注业绩主线。
　　操作上，建议关注建议关注估值全面落后的创新药方向，1-2月装机持续超预期的风电、光伏板块，消费方向的出行链、服装家纺；对于数字经济领域，全年仍值得重点关注，在短期内交易热度持续拥挤的背景下，关注板块内的高切低机会，服务器、通信设备等领域主营业务估值更低。（黄景楠，执业证书编号S0680620060023）