【观点及建议】
　　棕榈油：马来西亚3月底的棕榈油库存为167.3万吨，较2月份大幅减少44万吨，大幅下降的库存对马来棕榈油的现货价格构成强烈支撑。另外，印尼政府计划从5月1日开始再次收紧出口，这令产地报价维持前高后低的结构。产地开始进入季节性增产期，关注4、5月份马来棕榈油产量的同比变化，如果4、5月产量不能回到150万吨以上，则供应的担忧情绪仍将对价格构成支撑。从4月份前10日的出口高频数据、中国和印度的采购意愿以及棕榈油在国际市场的性价比来看，4、5月份马来棕榈油出口预计将下降。所以，目前预期4、5月份马来西亚棕榈油产需双弱，重点关注产量情况，由于3月底库存偏低，所以马来西亚暂时来看没有库存压力，产地价格短期预计保持坚挺。由于4、5月份进口量目前看偏低，预计国内棕榈油继续降库，关注降库进度。
　　豆油：随着大豆开始集中到港，油厂开机率预计回升，豆油供应将增加，豆油基差有一定的下行压力。市场关注巴西大豆卸港进度。关注国内豆油的库存变化，以及CBOT大豆走势。从边际角度来看，豆油的基本面边际变差。
　　菜油：随着油脂板块企稳，以及菜豆价差跌至负值，菜油的需求有所改善，虽然供应压力仍然存在，但是一方面如果油脂板块确认阶段性低点支撑，则菜油价格也将获得支撑；另外，菜油价格开始具备竞争力，将改善市场的累库预期。不过，菜豆油的低价差需要维持，才能消化菜油的供应压力。
　　从基本面来看，巴西大豆上市压力、产地棕榈油供增需减预期、全球生物柴油需求下降、国内进口大豆集中到港、菜油供应压力大等利空因素的影响依然存在，所以，目前来看油脂还不具备大幅上涨的驱动。在经过2月下旬到3月中旬的一轮大幅下跌，以及最近一周的反弹之后，油脂再次构筑了一个新的波动区间，暂时认为油脂将在这个区间内震荡。操作上也建议按照震荡思路操作。