PTA：主流PTA供应商持续在市面上收货，对近月合约带来提振。5-9反套减仓。短期05震荡市，09合约转折点或将在4月底到来。05合约多PTA空乙二醇继续参与。09合约多PTA空Brent。主力向09合约转移，05合约持仓从168万手降至103万手。然而行情拐点仍然需要由聚酯端的开工明显下滑来驱动，当前成本支撑仍然存在，意味着即使短期有回调，其行情也可能反复不流畅。我们认为4月底是重要的转折点，主要是由于聚酯的库存和开工矛盾在4月底有望激化，并逐步兑现为开工的集中下调带来顺畅的PTA负反馈格局。短期05合约以震荡市对待，5-9反套减仓。
　　MEG：港口库存去化4万吨加上海南炼化停车，乙二醇反弹。维持05维持震荡市判断，下方4000支撑，上方4200压力。中期关注未来09合约逢低做多机会，逢低关注9-1正套。09合约逢低多PTA空乙二醇。4月份海南炼化停车/恒力石化检修/浙石化转产/卫星石化检修对于国产供应量来说有一定的减量，然而整体供应量121万吨/月的水平，整体紧平衡，4月份有望小幅去库。进口方面美国南亚、韩国装置重启进度不及预期并有部分检修，因此整体进口量4月份小幅下调至55-56万吨。然而供应缩量之下，聚酯开工也已经见顶，4月份乙二醇紧平衡，然而5月份再次累库。总体来看05合约难有趋势性行情出现，维持震荡市操作。09合约多PTA空乙二醇对冲为主。