生产：主要开工率指标总体上涨。钢材供给小幅回暖：本周唐山钢厂高炉开工率58.73%，与上一周持平；产能利用率77.12%，本周环比上涨0.29个百分点。汽车轮胎生产有所回暖：本周汽车全钢胎开工率环比上涨3.42个百分点，月初至今同比上涨19.42个百分点，半钢胎开工率环比上涨0.39个百分点，月初至今同比上涨6.36个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：本周PTA开工率环比回升1.86个百分点，PX开工率环比下跌4.32个百分点，涤纶长丝（江浙地区）本周开工率环比上涨1.35个百分点。
　　从生产端来看，本周开工率指标总体上涨。钢厂开工率与上周持平，产能利用率相比上周有所回升，二者均高于去年同期；化工产品开工率方面，PX开工率有所回落，涤纶长丝开工率持续回升，PTA开工率有回暖迹象；汽车轮胎开工率有所回升。
　　需求：商品房销售热度下降，土地市场热度回升。本周商品房销售面积总体下跌：30大中城市商品房成交面积环比下跌47.07%，一、二、三线城市商品房成交面积分别环比下跌45.03%、47.73%、47.83%。土地成交面积总体上涨：截至4月2日，100大中城市成交土地面积1976.54万平方米，环比上涨30.69%。二、三线城市成交土地占地面积分别上涨58.25%、23.69%，一线城市成交土地占地面积环比下跌24.58%。成交土地溢价率上涨：截至4月2日，100大中城市成交土地溢价率约为7.23%，较上周回升3.51个百分点。一、二、三线城市成交土地溢价率分别环比上涨7.94%、0.06%、4.93%。当前土地市场总体热度回升，月初至今，100大中城市成交土地占地面积环比上涨，但低于去年同期水平，本周成交土地溢价率回升，表现高于上月及去年同期水平。商品房销售方面，一、二、三线城市销售面积均有所下跌。
　　本周乘用车销量大幅上涨：截至3月31日的一周，乘用车批发日均销量为16.2万辆，环比上涨183.40%，月初至今同比上涨53.87%，乘用车零售日均销量为11.5万辆，本周环比上涨150.05%，月初至今同比上涨34.31%。
　　钢材库存涨跌互现：从库存来看，螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落，本周环比分别下降0.32%和3.00%，线材库存有所回升，本周环比上涨0.50%。螺纹钢、线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期。
　　进口表现有所回暖，出口表现持续低迷：出口方面整体需求表现不佳。中国出口集装箱运价指数（CCFI）持续回落，本周环比下跌0.58%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）有所回升，本周环比上涨3.59%。散货船市场有所回暖，各船型需求热度总体呈现回升趋势，中国进口干散货运价指数（CDFI）环比回升5.23%。当前出口同环比整体上为负值，进口指标环比回暖、同比回落，或指向外需仍然较为疲软，内需有上升态势。
　　价格：食品价格整体下行，上游产品价格涨跌互现。食品价格整体下行：截至4月6日，本周猪肉价格相比上周有所回落，平均批发价环比下降0.95%。除猪肉外，牛肉、羊肉、鸡蛋、白条鸡价格分别下降0.45%、0.64%、2.70%、0.44%。蔬果价格涨跌互现，本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1.76%，7种重点监测水果平均批发价环比回升1.93%。上游产品价格涨跌互现：大宗商品价格涨跌互现：截至4月6日，原油期货价格上涨，布伦特原油期货结算价环比上涨7.38%，WTI原油期货结算价环比上涨8.51%。有色期货价格整体下跌，LME3个月铜本周环比回落1.55%，铝价格环比回落2.17%。工业品价格整体下行：本周南华工业品指数环比下跌0.08%。长江有色市场铜价格环比下跌1.13%，铝价格与上周持平；螺纹钢价格环比下跌2.47%；Myspic综合钢价指数环比下跌2.27%；水泥价格环比下跌0.55%；秦皇岛港动力煤价格环比下跌2.33%。本周人民币有所贬值：本周美元兑人民币汇率环比上涨0.06%至6.88，欧元兑人民币汇率环比上涨0.15%至7.49，100日元兑人民币汇率环比上涨1.08%至5.22，人民币有效实际汇率指数环比下跌0.81%。
　　风险提示：食品和工业品价格整体下行，出口表现持续疲软。

研究报告全文：生产端持续回暖固定收益周报证券研究报告高频数据观察2023年4月7日TableIndustryTableMainTableTitleTableSummary分析师肖雨投资要点执业证书编号S0740520110001Emailxiaoyurqlzqcomcn生产主要开工率指标总体上涨钢材供给小幅回暖本周唐山钢厂高炉开工率5873与上一周持平产能利用率7712本周环比上涨029个百分点汽车轮胎生联系人薛瑶产有所回暖本周汽车全钢胎开工率环比上涨342个百分点月初至今同比上涨194个百分点半钢胎开工率环比上涨个百分点月初至今同比上涨个百分2039636Emailxueyaoztscomcn点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回升186个百分点PX开工率环比下跌432个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨135个百分点从生产端来看本周开工率指标总体上涨钢厂开工率与上周持平产能利用率相比上周有所回升二者均高于去年同期化工产品开工率方面PX开工率有所回落涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率有回暖迹象汽车轮胎开工率有所回升需求商品房销售热度下降土地市场热度回升本周商品房销售面积总体下跌30大中城市商品房成交面积环比下跌4707一二三线城市商品房成交面积分别环比下跌450347734783土地成交面积总体上涨截至4月2日100大中城市成交土地面积197654万平方米环比上涨3069二三线城市成交土地占地面积分别上涨58252369一线城市成交土地占地面积环比下跌2458成交土地溢价率上涨截至4月2日100大中城市成交土地溢价率约为723较上周回升351个百分点一二三线城市成交土地溢价率分别环比上涨794006493当前土地市场总体热度回升月初至今100大中城市成交土地占地面积环比上涨但低于去年同期水平本周成交土地溢价率回升表现高于上月及去年同期水平商品房销售方面一二三线城市销售面积均有所下跌本周乘用车销量大幅上涨截至3月31日的一周乘用车批发日均销量为162万辆环比上涨18340月初至今同比上涨5387乘用车零售日均销量为115万辆本周环比上涨15005月初至今同比上涨3431钢材库存涨跌互现从库存来看螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落本周环比分别下降032和300线材库存有所回升本周环比上涨050螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期进口表现有所回暖出口表现持续低迷出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌058上海出口集装箱运价指数SCFI有所回升本周环比上涨359散货船市场有所回暖各船型需求热度总体呈现回升趋势中国进口干散货运价指数CDFI环比回升523当前出口同环比整体上为负值进口指标环比回暖同比回落或指向外需仍然较为疲软内需有上升态势价格食品价格整体下行上游产品价格涨跌互现食品价格整体下行截至4月6日本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下降095除猪肉外牛肉羊肉鸡蛋白条鸡价格分别下降045064270044蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1767种重点监测水果平均批发价环比回升193上游产品价格涨跌互现大宗商品价格涨跌互现截至4月6日原油期货价格上涨布伦特原油期货结算价环比上涨738WTI原油期货结算价环比上涨851有色期货价格整体下跌LME3个月铜本周环比回落155铝价格环比回落217工业品价格整体下行本周南华工业品指数环比下跌008长江有色市场铜价格环比下跌113铝价格与上周持平螺纹钢价格环比下跌247Myspic综合钢价指数环比下跌227水泥价格环比下跌055秦皇岛港动力煤价格环比下跌233本周人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上涨006至688欧元兑人民币汇率环比上涨015至749100日元兑人民币汇率环比上涨108至522人民币有效实际汇率指数环比下跌081风险提示食品和工业品价格整体下行出口表现持续疲软请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报一生产端高频数据追踪1主要开工率指标总体上涨钢材供给小幅回暖本周唐山钢厂高炉开工率5873与上一周持平产能利用率7712本周环比上涨029个百分点汽车轮胎生产有所回暖本周汽车全钢胎开工率环比上涨342个百分点月初至今同比上涨1942个百分点半钢胎开工率环比上涨039个百分点月初至今同比上涨636个百分点化纤生产开工率涨跌互现本周PTA开工率环比回升186个百分点PX开工率环比下跌432个百分点涤纶长丝江浙地区本周开工率环比上涨135个百分点从生产端来看本周开工率指标总体上涨钢厂开工率与上周持平产能利用率相比上周有所回升二者均高于去年同期化工产品开工率方面PX开工率有所回落涤纶长丝开工率持续回升PTA开工率有回暖迹象汽车轮胎开工率有所回升图表1生产端主要高频数据本周环比上周环比月初至今环比月初至今同比生产端指标名称本周值更新时间高炉开工率唐山钢厂58730000790006352023-04-07产能利用率唐山钢厂7712029028-0879852023-04-07开工率PX国内周6663-432-197-991-1372023-04-06开工率开工率PTA国内周8026186-0145078522023-04-06汽车轮胎开工率全钢胎6885342-316-04819422023-04-06汽车轮胎开工率半钢胎7347039-019-0386362023-04-06开工率涤纶长丝江浙地区8216135080772-6432023-04-06产量主要钢厂产量螺纹钢全国当周值万吨30123-032072210-0712023-04-07来源WIND中泰证券研究所请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表2钢厂高炉开工率产能利用率图表3汽车轮胎开工率唐山钢厂高炉开工率开工率汽车轮胎全钢胎开工率汽车轮胎半钢胎100唐山钢厂产能利用率909080807060705060405030402030102002022-052022-082022-072022-022022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表4PXPTA开工率图表5全国主要钢厂螺纹钢产量万吨开工率涤纶长丝江浙地区主要钢厂产量螺纹钢全国当周值开工率PX国内周100开工率PTA国内周3409032030080280702606024050220402002022-052022-082022-012022-022022-032022-042022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-082022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表6煤炭库存百万吨图表7炼焦煤库存万吨煤炭库存炼焦煤库存六港口合计8秦皇岛港广州港500745040063505300250420031502100501002022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-02来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-3-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报二需求端高频数据追踪1房地产商品房销售热度下降土地市场热度回升商品房销售面积总体下跌30大中城市商品房成交面积环比下跌4707一二三线城市商品房成交面积分别环比下跌450347734783土地成交面积总体上涨截至4月2日100大中城市成交土地面积197654万平方米环比上涨3069二三线城市成交土地占地面积分别上涨58252369一线城市成交土地占地面积环比下跌2458成交土地溢价率上涨截至4月2日100大中城市成交土地溢价率约为723较上周回升351个百分点一二三线城市成交土地溢价率分别环比上涨794006493当前土地市场总体热度回升月初至今100大中城市成交土地占地面积环比上涨但低于去年同期水平本周成交土地溢价率回升表现高于上月及去年同期水平商品房销售方面一二三线城市销售面积均有所下跌促使近期市场回暖的因素主要来自四个方面一是我国取得疫情防控重大决定性胜利累积的购房需求进一步释放二是各地支持刚需及改善性需求的利好政策已传导至市场端正逐步落实见效提振市场和企业信心三是多数房企为了抓住市场机会实施大力度让利的促销策略四是北京深圳等一线城市土地市场正在升温带动新房市场加速回温展望未来房地产市场企稳回升有多方面因素支撑前景乐观2乘用车销量汽车消费热度上升本周乘用车销量大幅上涨截至3月31日的一周乘用车批发日均销量为162万辆环比上涨18340月初至今同比上涨5387乘用车零售日均销量为115万辆本周环比上涨15005月初至今同比上涨34314月份是传统意义上新车发布的高发周期对于4月车市的市场判断乘联会方面表示随着新车密集发布多个城市春季车展启动降价补贴政策收紧汽车价格将趋于稳定预计4月汽车市场整体企稳市场需求逐渐恢复预计乘用车终端销量在150万辆左右3库存钢材库存涨跌互现从库存来看螺纹钢和热轧板库存连续数周持续回落本周环比分别下降032和300线材库存有所回升本周环比上涨050螺纹钢线材和热轧板卷库存均高于上月以及去年同期4进出口进口表现有所回暖出口表现持续低迷-4-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报出口方面整体需求表现不佳中国出口集装箱运价指数CCFI持续回落本周环比下跌058上海出口集装箱运价指数SCFI有所回升本周环比上涨359散货船市场有所回暖各船型需求热度总体呈现回升趋势中国进口干散货运价指数CDFI环比回升523当前出口同环比整体上为负值进口指标环比回暖同比回落或指向外需仍然较为疲软内需有上升态势图表8需求端主要高频数据本周环上周环比月初至今月初至今需求端指标名称本周值更新时间比环比同比30大中城市商品房成交面积万方24858-47072366-186945742023-04-07商品房30大中城市商品房成交面积一线城市万方6488-45033773989182632023-04-07销售30大中城市商品房成交面积二线城市万方12956-47732295-220814582023-04-0730大中城市商品房成交面积三线城市万方5414-47831215-326756782023-04-07100大中城市成交土地溢价率当周值723351-0763454272023-04-02100大中城市成交土地溢价率一线城市9587941649589582023-04-02100大中城市成交土地溢价率二线城市6140060661432062023-04-02土地100大中城市成交土地溢价率三线城市7674930394625562023-04-02成交100大中城市成交土地占地面积当周值万方197654306910005216-1752023-04-02100大中城市成交土地占地面积一线城市万方3615-2458-2262-22052023-04-02100大中城市成交土地占地面积二线城市万方590615825-18815696-1582023-04-02100大中城市成交土地占地面积三线城市万方134979236927895481-1142023-04-02乘用车当周日均销量乘用车厂家批发辆161855183403589654053872023-03-31销量当周日均销量乘用车厂家零售辆114787150051257492734312023-03-31Mysteel全国螺纹钢库存万吨115903-032-2254328109892023-04-07库存Mysteel全国线材库存万吨17941050-141539845972023-04-07Mysteel全国热轧板卷库存万吨23849-300-147310841762023-04-07CCFI点95289-058-191-991-70272023-04-07出口SCFI点95693359170278-78002023-04-07BDI点---672--2023-04-07进口CDFI点111378523-271--2023-04-07来源WIND中泰证券研究所-5-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表930大中城市商品房成交面积万平方米图表10100大中城市土地成交面积万平方米30大中城市商品房成交面积100大中城市土地成交面积350一线城市二线城市三线城市3500一线城市二线城市3003000三线城市250250020020001501500100100050500002022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-042022-072022-102023-012023-04来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表11100大中城市成交土地溢价率图表12乘用车当周日均销量同比4WMA溢价率一线溢价率二线溢价率三线60厂家批发厂家零售164014122010086-2042-400-60-2-42022-052022-072022-102022-122022-012022-022022-032022-042022-062022-082022-092022-112023-012023-022023-032023-042022-072022-022022-032022-042022-052022-062022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表13螺纹钢库存万吨图表14线材库存万吨螺纹钢库存线材库存2019202020212022202350020192020202120222023160014004001200100030080020060040010020000W7W1W4W1W4W7W40W49W13W16W19W22W25W28W31W34W37W43W46W49W52W10W13W16W19W22W25W28W31W34W37W40W43W46W52W10来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-6-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表15进口干散货运价指数图表16出口集装箱运价指数4000波罗的海干散货指数BDISCFI综合指数CCFI综合指数CDFI综合指数60003500500030004000250030002000200015001000100005002022-012022-052022-092023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所三价格数据追踪1食品价格整体下行截至4月6日本周猪肉价格相比上周有所回落平均批发价环比下降095除猪肉外牛肉羊肉鸡蛋白条鸡价格分别下降045064270044蔬果价格涨跌互现本周28种重点监测蔬菜平均批发价环比下跌1767种重点监测水果平均批发价环比回升1932上游产品价格涨跌互现大宗商品价格涨跌互现截至4月6日原油期货价格上涨布伦特原油期货结算价环比上涨738WTI原油期货结算价环比上涨851有色期货价格整体下跌LME3个月铜本周环比回落155铝价格环比回落217工业品价格整体下行本周南华工业品指数环比下跌008长江有色市场铜价格环比下跌113铝价格与上周持平螺纹钢价格环比下跌247Myspic综合钢价指数环比下跌227水泥价格环比下跌055秦皇岛港动力煤价格环比下跌2333人民币有所贬值本周美元兑人民币汇率环比上涨006至688欧元兑人民币汇率环比上涨015至749100日元兑人民币汇率环比上涨108至522人民币有效实际汇率指数环比下跌081-7-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表17价格相关高频数据价本周环比上周环比月初至今环比月初至今指标名称本周值更新时间格同比平均批发价猪肉元公斤1986-095-030-5869092023-04-06平均批发价牛肉元公斤7673-045021-117-1972023-04-06平均批发价羊肉元公斤6836-064063-030-2012023-04-06CPI平均批发价鸡蛋元公斤1045-27016137810722023-04-06平均批发价白条鸡元公斤1793-044-217-227-0282023-04-06平均批发价28种重点监测蔬菜元公斤502-176-248-1014-14632023-04-06平均批发价7种重点监测水果元公斤794193-488525-89802023-04-06期货结算价连续布伦特原油美元桶8512738336-032-2023-04-06期货结算价连续WTI原油美元桶8070851489204-2023-04-06期货收盘价LME3个月铜美元吨8862-155081-1746522023-04-06期货收盘价LME3个月铝美元吨2340-217468-183-14092023-04-06Myspic综合钢价指数点15603-227040-2150-2023-04-07PPI南华工业品指数点382672-008274--2023-04-07长江有色市场平均价铜1元吨68960-113160--2023-04-07长江有色市场平均价铝A00元吨18660000281--2023-04-07价格螺纹钢HRB40020mm全国元吨4186-247035--2023-04-07水泥价格指数全国点14062-055008--2023-04-07秦皇岛港平仓价动力末煤元吨105000-233-227--2023-04-07即期汇率美元兑人民币688006008-0388172023-04-08汇即期汇率欧元兑人民币7490151322007642023-04-08率即期汇率100日元兑人民币522108-2432571032023-04-08人民币实际有效汇率指数12212-081-003-131-9042023-04-08来源WIND中泰证券研究所图表18猪肉平均批发价元公斤图表19蔬菜水果平均批发价元公斤猪肉40928种重点监测蔬菜7种重点监测水果3583072562051541032022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-042022-072022-102023-012023-04来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-8-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表20原油现货价格美元桶图表21动力煤平均价格指数综合平均价格指数环渤海动力煤Q5500K160原油现货价美国WTI原油现货价英国布伦特Dtd9001408501208007501007006508060055060500402022-012022-042022-072022-102023-012023-042021-112022-032021-032021-052021-072021-092022-012022-052022-072022-092022-112023-012023-032021-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表22铁矿石钢坯价格元吨图表23有色金属价格万元吨中国铁矿石价格指数CIOPI钢坯价格唐山右长江有色市场平均价铜185长江有色市场平均价铝A00右轴250809007000230800600075700600500070210500400065400300019030020006020017010010005500501502020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022022-072022-082022-092022-022022-032022-042022-052022-062022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042022-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表24水泥价格指数图表25义乌中国小商品指数水泥价格指数义乌中国小商品指数19010518010417010316010210115010014099130982022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-042022-072022-102023-012023-04来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所-9-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报图表26南华综合指数图表27南华工业品指数南华综合指数南华工业品指数2700450026004300250041002400390023003700350022003300210031002000290019002700180025002022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-042022-072022-102023-012023-04来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所图表28美元兑人民币价格图表29美元指数美元兑人民币美元指数740120720115700110680105688660100640956209060085580802022-012022-042022-072022-102023-012023-042022-012022-052022-092023-01来源WIND中泰证券研究所来源WIND中泰证券研究所风险提示食品和工业品价格整体下行出口表现持续疲软-10-请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报投资评级说明评级说明买入预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在15以上增持预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在515之间股票评级持有预期未来612个月内相对同期基准指数涨幅在-105之间减持预期未来612个月内相对同期基准指数跌幅在10以上增持预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在10以上行业评级中性预期未来612个月内对同期基准指数涨幅在-1010之间减持预期未来612个月内对同期基准指数跌幅在10以上备注评级标准为报告发布日后的612个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的相对市场表现其中A股市场以沪深300指数为基准新三板市场以三板成指针对协议转让标的或三板做市指数针对做市转让标的为基准香港市场以摩根士丹利中国指数为基准美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准另有说明的除外重要声明中泰证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性且本报告中的资料意见预测均反映报告初次公开发布时的判断可能会随时调整本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告所载的资料工具意见信息及推测只提供给客户作参考之用不构成任何投资法律会计或税务的最终操作建议本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议市场有风险投资需谨慎在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者应注意在法律允许的情况下本公司及其本公司的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易并可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行财务顾问和金融产品等各种金融服务本公司及其本公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布之前已经使用或了解其中的信息本报告版权归中泰证券股份有限公司所有事先未经本公司书面授权任何机构和个人不得对本报告进行任何形式的翻版发布复制转载刊登篡改且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改-11-请务必阅读正文之后的重要声明部分