核心观点
　　受此前硅谷银行(SVB)和签名银行的破产影响，市场认为美国中小银行普遍面临潜在挤兑风险，且随着流动性危机逐渐在银行系统间发酵，投资者对银行流动性不足的担忧愈演愈烈。与此同时，美联储多种流动性工具使用量快速攀升但于本周开始放缓。流动性工具包括面向主要金融机构的贴现窗口、为FDIC存款保险提供的信用支持以及针对中小银行紧急推出的融资计划(BTFP)。根据美联储本周的最新数据，贴现窗口规模快速下降至881.6亿美元，其在过去两周从45.8亿飙升至1528亿，打破了08年金融危机期间创下的1110亿最高纪录；对FDIC等机构的信用支持达到1801亿美元，较前两周的576亿、1785亿有所上升；BTFP的规模也呈增长趋势，上周由119.4亿增至536亿美元，本周虽继续上行至644亿美元，但增幅有所放缓。此外FIMA（国外常备回购）也由上周600亿美元下行至550亿美元，一定程度上反映出美元国内和国际流动性的边际改善。但多种流动性工具用量仍处高位，指向银行业危机仍未结束，考虑到定向流动性投放“治标不治本”，银行业危机或将加快美联储的政策转向，并迫使其在必要时适当放缓缩表步伐。
　　风险提示：流动性危机