·上周国际现货市场有所回升，中东丙烷离岸价周度上涨15 (2.91%)至530美元/吨;美国MB报价上涨4.33 (5.53%)，为82.63美分/加仑;周一，广州民用气市场价周度下跌1.99%，为4928元/吨;PG2305周—收盘价4529元/吨，涨幅1.32%。
　　·上周国际市场有所反弹，国内炼厂继续小幅下调。上月CP大幅下调，但由于中东原油减产，同时国际进口需求开始回升，市场总体回暖，但涨幅仍然弱于石脑油，炼厂自用需求或维持高位。烷基化油价格止跌回涨，总体仍然维持高位，上周MTBE和烷基化开工率分别较同期上升3.70%和2.29%，醚后碳四需求仍然偏强，对民用气维持高溢价。PDH辽宁金发开工，巨正源提升负荷，但天弘化学停产使得开工率微升，下周起各装置陆续复工且无新增停工计划，PDH需求或持续上升。港口环节，自3月下旬来到岸量维持高位平稳，码头库存持续上升，总体压力有所增加。美国市场在强势出口需求下，库存继续去库，同比增幅收缩至62.1%，且较过去去库结束时间偏晚两周左右，对美价格情绪支撑较强。炼厂环节国内炼厂外放量继续收缩，自用率偏高使得外放量维持在历史低位水平，销售维持疲软但近期略有改善库存小幅下滑。原油减产对国际市场推动较强，后续国内PDH持续复工，关注成本上升后对国内化工需求复苏压制程度。炼厂自用增加削弱外放压力，国产气供需双缩弱平衡继续，总体呈改善趋势,但化工利润的收缩强化盘面]顶部压力，区问内少量操作。
　　下游需求环节，PDH下周计划开工带来较多需求增量，添加剂领域开停工互现维持平稳，总体来看化工有较明显增量。燃气需求维持弱势，LNG低价运行，LPG工业燃气缺乏成本优势，需求持稳。上周MTBE装置开工率47.98%，环比上升3.34%;烷基化装置开工率56.07%，环比不变，平均毛利782元/吨，环比增加131元/吨;丙烷脱氢开工率60.82%，环比上升1.57%，平均毛利70元/吨，环比下降158元/吨。
　　港口环节，月初以来到岸维持高位，国内化工需求虽有所上升但总体偏弱，消化进度较慢，库存上升较为明显。后续到岸维持当前水平，4月总进口量回到去年水平，海外低价货压力持续向国内输出。上周华东进口码头库容率54%，环比上升2%，华南进口码头库容率55%，环比上升10%;路透船期显示4月上旬总到岸量88.9万吨，环比增加2.4%，预计4月中旬总到岸量96.9万吨，环比增加8.9%。
　　上游供给环节，上周外放量继绫减少，西北地区长庆石化、宁夏宝廷进入检修，商品量缩减;东北辽阳石化降负降量，商品量减少;山东联合石化停工，京博负荷下降影响外放，其余地区供应量小幅调整理。下周炼厂新—轮检修，但有部分复工，预计总供应量或相对平稳。上周山东地炼开工率63.01%，环比减少0.30%;全国外放量6.24万吨/天，环比减少1118吨/天。炼厂民用气库存17.82万吨，环比减少0.22万吨。
　　●操作建议:盘面顶部压力强化，区间内少量操作
　　

研究报告全文：