海外市场:上周，伦锌基本面变化不大，整体受美元走强影响，周内跌幅达4.05%。非农数据喜忧参半，美联储5月继续加息25个基点的概率仍存，市场再次交易衰退。欧洲天然气价格持续疲软，冶炼利润修复刺激欧洲炼厂复产积极性，0-3升水走弱，伦锌依旧承压。
　　国内市场:上周，沪锌受宏观拖累，周内跳空低开，下探22000元/吨整数位支撑。SM数据显示，3月锌锭如期增产至55.68万吨，进入4月，云南、甘肃、湖南、陕西等地部分炼厂常规检修带来部分减量，预计4月精炼锌产量环比下滑2.38万吨至53.3万吨。原料端看，目前国内主流锌精矿TC逼近5000元/金属吨，部分地区存在4600-4800元/金属吨，矿的供应依然偏紧。另外，上周高丽亚铅和泰克资源敲定2023年锌矿长单加工费Benchmark为274美元/干吨，锌价高于3000美元以上给与超出部分6%的价格分成。274美金的价格符合此前预计，但是基于3000美元谈分成，表明对伦锌后市相对悲观。沪锌持续低位，刺激下游投机性补库，库存结构改变整体有利于锌锭继续去库。因清明假期，镀锌、压铸锌和氧化锌企业开工均出现下滑，周一，SMM锌锭社库小幅回升至15万吨水平。国内锌供求矛盾暂不突出。短期多头仍受宏观打压，沪锌维持偏弱震荡。
　　核心观点:后市关注沪锌能否结束下行趋势重回震荡，22000元/吨关键支撑依然有效。
　　

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