本期投资提示：
　　本周申万农林牧渔指数上涨1.47%，同期沪深300指数上涨1.79%。部分个股涨幅前三名：ST南糖（15.17%）、天康生物（11.00%）、普莱柯（8.20%）。跌幅前三名：荃银高科（-5.25%）、科前生物（-4.96%）、生物股份（-4.04%）。投资分析意见：轮动周期，扬帆科技。把握生猪、肉鸡、鳗鱼等养殖子行业景气轮动机会，重点关注转基因玉米种植推广、新型非洲猪瘟疫苗商业化等重大科技应用。重点关注：①行业景气受益：益生股份、圣农发展、牧原股份、温氏股份、巨星农牧、新希望、海大集团；②科技助力兑现：非洲猪瘟疫苗商业化：生物股份、普莱柯、中牧股份、科前生物；转基因玉米种植推广：登海种业、隆平高科、大北农。
　　生猪养殖：3月能繁母猪降幅继续扩大，继续推荐生猪养殖板块投资机会。本周猪价继续维持底部震荡，据涌益咨询，4月9日全国外三元生猪均价14.34元/kg，周环比继续下跌0.22元/kg，跌幅为1.5%。本周各生猪产业咨询机构公布监测样本点2023年3月能繁母猪变动情况。据涌益咨询，3月全国能繁母猪环比-1.95%，下滑幅度较2月进一步扩大（2月为-1.84%）；据上海钢联，3月能繁母猪存栏环比-0.28%，降幅亦有所扩大（2月数据为-0.21%）。投资分析意见：产能去化趋势确立，Q2或进一步加速，继续重点推荐左侧布局生猪养殖板块的机会。从不同监测机构的数据来看，截至2023年3月，能繁母猪去化已持续3至4个月。向后展望，需求端相对弱势（Q2为生猪消费的传统淡季），供给端压力或只增不减（①参考畜牧业协会监测仔猪出生数，22Q3、Q4季度仔猪出生量754.5、791.3万头，对应23Q1-Q2生猪出栏的逐季提升；②春节后压栏大猪仍有待释放），23Q2生猪养殖仍面临深度亏损的压力。此外，南方雨季的到来，也让疫病防控再次面临考验。综上，我们认为二季度生猪养殖板块仍将朝着产能持续去化驱动板块投资机会的方向进行演绎。左侧投资趋势确立，未来周期高度的预期逐步发酵，继续重点推荐。在标的选择上，我们在年初提出出栏增速、成本水平与估值位置的选股三要素，布局左侧预期发酵的初期。行至当下，量增快、成本优的猪股定价模式已形成一定的市场共识。向后展望，在产能去化从方向确定朝着“深度可期”演绎的过程之中，周期高度（单位盈利）将成为下一个关注重点，资金储备（羽翼丰满穿越周期、兑现成长的确定性）与成本水平有望得到进一步的定价。基于此，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧。
　　本周重点报告：《巨星农牧（603477）深度报告—川渝养殖冉冉新星，量增本优共筑星光》。公司2022年共出栏生猪153万头，生猪养殖营收占比约75%。在养殖亏损、阶段性疫情驱动生猪养殖行业产能去化的过程中，应重点关注出栏增速与养殖成本领先的企业。我们预计巨星农牧2023-2024年生猪出栏量有望达到300、500万头，2022-2024出栏量CAGR达80.78%，远高于行业上市公司平均水准。与此同时公司2022年全年公司养殖完全成本为16.6元/公斤，稳居行业前列。我们预计公司2023-2025年实现营业收入63.01/106.88/144.15亿元；实现归母净利润4.2/11.2/12.0亿元，同比+162.6%/+168.7%/+7.7%。首次覆盖，给予“增持”评级。
　　肉鸡养殖：白羽肉鸡：鸡苗价格延续高位，3月引种仍旧趋紧。本周商品代鸡苗价格仍旧强势，据上海钢联监测，商品代鸡苗均价6.05元/羽，周环比+1.7%，价格仍维持在绝对高位。3月引种情况更新（上海钢联监测数据，与畜牧业协会数据有一定差异），2023年3月，白羽肉鸡祖代引种更新量为9.8万套，较上月减少2.8万套。其中自美引种（安伟捷）3.8万套，海外品种的供应仍旧偏紧。黄羽肉鸡：鸡价季节性走弱，产能、供给仍处底部，景气仍可期待。据新牧网，4月7日黄羽肉鸡快大鸡/中速鸡/土鸡销售均价为6.25/6.89/7.14元/斤，周环比-9%/-14%/-6%。据畜牧业协会监测，截至3月26日，全国黄羽肉鸡父母代种鸡存栏1375.8万套，周环比持平，为2018年后最低水平；商品代雏鸡销售量3510万只，仅小幅高于2022年同期水平（3411万只）。投资分析意见：白鸡验证反转，黄鸡布局景气。白鸡方面，2022年引种缺口实质性形成，但从生产周期及产品产销量来看，当前的产业链各环节的价格上涨，均尚未反映引种缺口的传导。产品价格的强势更多反映产业层面预期，叠加12月-1月父母代种鸡强制换羽增加后，短期鸡苗供给的缺口。从合理供需维度而言，二季度商品代鸡苗价格仍有高位回落的压力。建议后续继续关注父母代鸡苗销售情况及后备父母代存栏的边际变动。黄鸡方面，在2020-2022H1持续两年半以上的低迷后，行业产能、供给均处在历史底部。2022Q3短暂的高景气并不足以支撑行业大规模快速复产，2023年全年盈利仍有保障，旺季景气高度依旧值得期待和布局。
　　鳗鱼养殖：鳗鱼价格保持平稳，鳗苗捕捞渐入尾声，23捕捞季苗获下滑或超25%。据日本养殖新闻网，本周中国大陆3p规格美洲鳗流通价为88元/kg，3p日本鳗为96.5元/kg，周环比持平。据中国鳗鱼网4月3日讯，截至目前，东亚地区累计捕获鳗苗24900-25050kg，其