中兴（“公司”）发力AI算力市场，将推出支持ChatGPT的GPU服务器。人工智能带来大量算力需求，运营商算力网络继续加大投资，公司深耕的第二曲线业务市场需求旺盛。2022年，全球服务器市场规模约1,000多亿美元，中国服务器市场规模约人民币1,800多亿元，预计未来五年，中国服务器市场规模年复合增长率约9%。2022年公司服务器营收达人民币百亿元，同比增80%，营收规模排行业第五。公司年初发布G5服务器，加速东数西算及数据中心建设和服务器的采购。预计2023年公司服务器销售额将保持快速增长。此外，公司将会在2023年底推出支持大带宽ChatGPT的GPU服务器，此前公司就宣布服务器将支持百度的文言一心。我们预计AI带来的大量算力需求将为公司的服务器业务带来巨大的市场机会。
　　OIF发布首个CPO标准草案，持续推动光电合封生态。2023年4月5日，OIF（光互联论坛，国际光互联组织）发布了业内第一个CPO标准草案，其主要定义了用于以太网交换机的3.2TCPO模块，可基于100G电通道，并提供50G通道后向兼容。该模块定义可以用于光模块，也可以用于无源的电缆组件，可支持实现51.2Tbps汇聚带宽交换机的光和/或电接口。在OFC2023上，博通也展示了其基于硅光的第二代交换机，其使用8个6.4TCPO光引擎实现51.2T交换容量。我们认为从开放网络的角度，本次草案推动了光电合封生态标准的制定，为技术的升级和产业链成熟奠定良好的基础。
　　我们给予行业“跑赢大市”评级。推荐中国移动（00941 HK）、中国电信（00728 HK）、中国联通（00762 HK）、中兴通讯（00763 HK）和比亚迪电子（00285 HK）。
　　风险提示：“东数西算”落地进程不及预期、云计算发展不及预期、流量类业务及产业互联网应用发展不及预期。