标的分析:上周铜价承压震荡运行，符合前期基本判断，价格韧性与承压特征叠加，最终收于69000一线。综合来看，海外宏观压力依旧，但尚未到形成合力的阶段，国内延续弱复苏特征，政策面预期偏强;基本面方面旺季预期落空的可能性在增大，尽管当前低库存对价格仍有一定支撑，但供给增量预期下供需平衡由偏紧向宽松转变，预计承压震荡，上限逐渐清晰仍是主要运行特征，预计本周区间67000-70000元/吨。
　　期权策略:铜期权隐含波动率冲高回落，重心小幅下移。目前CU2305合约隐波率最新值24.10%，较前值23.98%略有增加，CU2306和CU2307隐波率环比均有所减小。铜价当前维持区间承压震荡格局，铜期权策略方面，建议投资者趋势策略择机在铜价高位卖出看涨期权，波动率策略可构建卖出宽跨式组合做空波动率。