摘要：
　　一季度，国内主要化工品普遍收跌。PVC期价先涨后跌，呈现冲高回落态势，逐步进入调整通道中。开年PVC期货迎来反弹行情，最高触及6700关口。春节假期结束后，PVC期价快速回落，随着金融市场避险情绪蔓延，成功向下突破，最低触及6012，创去年12月份以来新低。从长期走势看，PVC期货仍处于底部震荡阶段，运行区间有所下移，走势尚未企稳。上游原料电石市场弱势难改，价格持续松动，导致成本端支撑乏力。电石市场从2021年十月份开始调整，价格一路下跌，不断刷新近两年新低。电石市场利空因素占据上风，供需失衡局面难以扭转，市场回暖乏力。电石刚性需求在二季度仍有缩减预期，重心或继续向下寻找支撑。PVC现货市场在成本压力下，价格调整空间受到限制，而上涨又受到下游市场的抵触，重心宽幅震荡运行。去年11月份PVC行业开工水平触底回升，逐步恢复至七成以上，进入2023年开工率进一步提升，达到八成附近窄幅波动，产量跟随增加，处于偏高水平。随着生产装置春季检修陆续启动，二季度PVC开工率将低于一季度，货源供应阶段性收紧。PVC下游市场需求呈现一定季节性特点，春节假期前后是需求相对低迷的阶段，表观消费数据回落。进入3月份，海外需求走弱导致报价下调，出口套利窗口关闭，二季度PVC出口订单预期缩减，外贸提振将有所减弱。华东及华南地区社会库存累积至45万吨附近，下游制品厂终端订单欠佳，原料库存水平偏高，导致去库迟迟未启动。二季度经历春季检修，随着装置检修启动，供应端压力一定程度上得到缓解，市场有望步入缓慢去库阶段，PVC基本面仍存在改善预期。由于库存消化速度缓慢，PVC市场将维持高库存状态，市场缺乏方向指引，行情趋势性不明朗，有望测试6000整数大关，整体走势偏弱。二季，PVC重心或底部企稳，在震荡洗盘中度过，价格波动区间6000-6500。如出现下破6000关口机会，在成本压力下，可择机试多