【观点及建议】
　　PTA：短期05震荡市，09合约转折点或将在4月底到来。5-9反套操作。维持09合约多PTA空Brent，多PTA空乙二醇对冲操作。周内PTA跟涨原油较为吃力，并表现为基差月差的走弱，意味着进一步向上的驱动力正在转弱，当前估值水平偏高，尤其是近月合约。另外近两周主力向09合约转移，05合约持仓从168万手降至118万手。然而行情观点仍然需要由聚酯端的开工明显下滑来驱动，当前成本支撑仍然存在，意味着即使短期有回调，其行情也可能出现反复的不流畅行情。我们认为4月底是重要的转折点，主要是由于聚酯的库存和开工矛盾在4月底有望激化，并逐步兑现为开工的集中下调带来顺畅的PTA负反馈格局。短期05合约以震荡市对待，建议参与5-9反套行情。
　　MEG：09合约多PTA空乙二醇。维持05维持震荡市判断，下方4000支撑，上方4200压力。中期关注未来09合约逢低做多机会，逢低关注9-1正套。尽管4月份恒力石化检修、浙石化检修的预期存在对于国产供应量来说有一定的减量，然而整体供应量仍将保持在130万吨/月的水平。进口方面美国南亚、韩国装置重启进度不及预期并有部分检修，因此整体进口量4月份小幅下调。然而供应缩量之下，聚酯开工也已经见顶，4月份乙二醇紧平衡，然而5月份将出现大幅累库预期。总体来看05合约难有趋势性行情出现，维持震荡市操作。多PTA空乙二醇对冲为主。