风格动态配置跟踪：
　　本周各因子表现呈震荡或下行状态。从本周表现来看，各因子表现呈震荡或下行状态，盈利、低波因子下行幅度相对较小。
　　北向资金周跟踪：
　　净流入行为：北向资金转为净流出，本周净流出30.72亿元。从资金结构来看，本周券商类资金、银行类资金均为净流出。
　　行业配置行为：当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料、电力设备及新能源、医药；本周行业仓位配置比例上升前三的行业为非银行金融、计算机、电子；同时本周北向资金净流入前三行业为非银行金融、电力设备及新能源、农林牧渔。本周非银行金融行业受外资关注度相对较高。
　　个股配置行为：北向资金持仓市值前三个股为贵州茅台、宁德时代、美的集团；本周净流入前三个股为东方财富、牧原股份、阳光电源。
　　南向资金周跟踪：
　　净流入行为：南向资金本周净流入97.8亿港元，近10周中有9周净流入。
　　行业配置行为：当前南向资金前三大重仓行业为信息技术、金融、可选消费；本周行业仓位配置比例上升最多的前三大行业是信息技术、可选消费、日常消费；本周资金净流入前三行业为信息技术、电信服务、能源。
　　个股配置行为：当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股、中国移动、建设银行；当前南向资金净流入排名前三的个股为腾讯控股、中国移动、商汤-W；净流出排名前三的个股为美团-W、建设银行、安踏体育。
　　风险提示：本报告模型及结论基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险

研究报告全文：定量研证券研究报告究分析师title郑兆磊zhengzhaoleixyzqcomcn南向资金近20个交易日持续净流入北向资S0190520080006金本周转为净流出投资宽角度周报占康萍zhankangpingxyzqcomcn定S0190522070008createTime12023年4月9日期报乔良告qiaoliangxyzqcomcn投资要点summaryS0190522070007风格动态配置跟踪assAuthor本周各因子表现呈震荡或下行状态从本周表现来看各因子表现呈报告关键点震荡或下行状态盈利低波因子下行幅度相对较小本报告分析了最新的风格动态北向资金周跟踪配置跟踪情况北向资金周跟踪情况南向资金周跟踪情况从净流入行为北向资金转为净流出本周净流出3072亿元从资金多个维度对市场做全面观察结构来看本周券商类资金银行类资金均为净流出行业配置行为当前北向资金前三大重仓行业为食品饮料电力设备及新能源医药本周行业仓位配置比例上升前三的行业为非银行金融计算机电子同时本周北向资金净流入前三行业为非银行金融电力设备及新能源农林牧渔本周非银行金融行业受外资关注度相对较高个股配置行为北向资金持仓市值前三个股为贵州茅台宁德时代美的集团本周净流入前三个股为东方财富牧原股份阳光电源南向资金周跟踪净流入行为南向资金本周净流入978亿港元近10周中有9周净流入行业配置行为当前南向资金前三大重仓行业为信息技术金融可选消费本周行业仓位配置比例上升最多的前三大行业是信息技术可选消费日常消费本周资金净流入前三行业为信息技术电信服务能源个股配置行为当前南向资金持仓市值前三的个股为腾讯控股中国移动建设银行当前南向资金净流入排名前三的个股为腾讯控股中国移动商汤-W净流出排名前三的个股为美团-W建设银行安踏体育风险提示本报告模型及结论基于对历史数据的分析当市场环境变化时存在模型失效风险请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明定量研究定期报告目录一风格动态配置跟踪-3-11风格定义-3-12风格表现跟踪-4-二北向资金周跟踪-6-21北向资金净流入行为-6-22北向资金行业配置行为-8-23北向资金个股配置行为-9-三南向资金周跟踪-11-31南向资金净流入行为-11-32南向资金行业配置行为-11-33南向资金个股配置行为-12-图表目录图表1六维度风格体系-3-图表2风格含义与代理变量-3-图表3规模风格表现-4-图表4估值风格表现-4-图表5盈利风格表现-4-图表6成长风格表现-5-图表7波动风格表现-5-图表8红利风格表现-5-图表9北向资金2022年初至今累计净流入趋势亿元-6-图表10细分资金2022年初至今累计净流入趋势亿元-6-图表11北向资金及其细分资金近10周净流入亿元-7-图表12北向资金及其细分资金近20个交易日净流入亿元-7-图表13北向资金及其细分资金分行业仓位配置-8-图表14北向资金各中信一级行业净流入-8-图表15北向资金本周持仓市值前二十个股-9-图表16北向资金本周净流入前二十个股-9-图表17北向资金本周净流出前二十个股-10-图表18北向资金精选50策略重仓股持仓前二十本周净流入-10-图表19南向资金2021年初至今累计净流入趋势亿港元-11-图表20南向资金近10周净流入亿港元-11-图表21南向资金近20个交易日净流入亿港元-11-图表22南向资金分行业仓位配置-12-图表23南向资金各万得一级行业本周资金净流入-12-图表24南向资金本周持仓市值前二十个股-13-图表25南向资金本周净流入前二十个股-13-图表26南向资金本周净流出前二十个股-13-请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2-定量研究定期报告报告正文一风格动态配置跟踪11风格定义本文综合参考学界主流观点以及业界多年来的投资实践以下述六个风格维度作为研究对象下面我们将对六类风格的表现进行定期跟踪同时给出相应配置建议图表1六维度风格体系资料来源兴业证券经济与金融研究院图表2风格含义与代理变量资料来源兴业证券经济与金融研究院注本文将风格的表现与利用风格代理变量所构建的多空组合表现等同起来多空组合的构建流程及相关设定如下1选股池国证1000指数成分股剔除特殊处理上市不满180天股票2因子处理对因子进行分位数变化标准化同时采用剩余合成方法将细分因子等权合成为大类因子3风格组合构建根据风格大类因子的取值形成五分位组合做多第一组的同时做空第五组形成因子多空组合请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-定量研究定期报告12风格表现跟踪规模风格表现呈震荡状态近一年规模风格经历了强势-回撤-复苏的状态近期规模风格表现呈震荡状态本周规模风格表现呈震荡状态图表3规模风格表现过去一个月规模风格表现过去一年规模风格表现101130100120100099110099100098098090097080097070096202322820233102023320202333006020224292022729202210292023129规模原始规模行业中性化规模原始规模行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理近期估值风格表现下行从多空净值表现来看低估值股票在近两周受市场关注度相对较弱从本周来看低估值风格表现下行图表4估值风格表现过去一个月估值风格表现过去一年估值风格表现105110104105103100102095101100090099085098080097075096070095202322820233102023320202333006506020224292022729202210292023129估值原始估值行业中性化估值原始估值行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本周盈利风格呈震荡状态2022年以来盈利风格整体呈震荡下行趋势近期盈利风格呈下行状态本周盈利风格呈震荡状态图表5盈利风格表现过去一个月盈利风格表现过去一年盈利风格表现102105100100098096095094090092085090088080202322820233102023320202333020224292022729202210292023129盈利原始盈利行业中性化盈利原始盈利行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理成长风格本周表现下行最近一年成长风格整体先呈上升趋势后呈下降趋势近期成长风格呈现震荡状态本周成长风格有效性下行请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-定量研究定期报告图表6成长风格表现过去一个月成长风格表现过去一年成长风格表现1021151001101050981000960950940900920850800902022429202292920232282023228202331020233202023330成长原始成长行业中性化成长原始成长行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本周低波风格有效性呈震荡状态过去一年低波风格经历了下行再上行的阶段近期低波风格有效性先上升后下降本周低波风格呈现震荡状态图表7波动风格表现过去一个月波动风格表现过去一年波动风格表现110110108105106100104095102090100085098080096094075202322820233102023320202333020224292022729202210292023129波动原始波动行业中性化波动原始波动行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理本周红利风格有效性下行近期红利风格有效性呈震荡状态本周红利风格表现下行图表8红利风格表现过去一个月红利风格表现过去一年红利风格表现104110102105100100098095096090094085092080090202242920227292022102920231292023228202331020233202023330红利原始红利行业中性化红利原始红利行业中性化资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-定量研究定期报告二北向资金周跟踪本章对北向资金进行跟踪统计截至日期为2023年4月7日21北向资金净流入行为北向资金2022年初至今累计净流入272935亿元其中银行类资金净流入280463亿元券商类资金净流入60856亿元图表9北向资金2022年初至今累计净流入趋势亿元3300550028005000230018004500130040008003003500-2002022-01-042022-01-112022-01-182022-01-252022-02-082022-02-152022-02-222022-03-012022-03-082022-03-152022-03-222022-03-292022-04-072022-04-142022-04-212022-04-282022-05-102022-05-172022-05-242022-05-312022-06-082022-06-152022-06-222022-06-292022-07-062022-07-132022-07-202022-07-272022-08-032022-08-102022-08-172022-08-242022-08-312022-09-072022-09-152022-09-222022-09-292022-10-132022-10-202022-10-272022-11-032022-11-102022-11-172022-11-242022-12-012022-12-082022-12-152022-12-222022-12-292023-01-062023-01-132023-01-202023-02-032023-02-102023-02-172023-02-242023-03-032023-03-102023-03-172023-03-242023-03-31-7003000北向资金亿元沪深300右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理图表10细分资金2022年初至今累计净流入趋势亿元350055003000500025002000450015001000400050003500-5002022-01-042022-01-112022-01-182022-01-252022-02-082022-02-152022-02-222022-03-012022-03-082022-03-152022-03-222022-03-292022-04-072022-04-142022-04-212022-04-282022-05-102022-05-172022-05-242022-05-312022-06-082022-06-152022-06-222022-06-292022-07-062022-07-132022-07-202022-07-272022-08-032022-08-102022-08-172022-08-242022-08-312022-09-072022-09-152022-09-222022-09-292022-10-132022-10-202022-10-272022-11-032022-11-102022-11-172022-11-242022-12-012022-12-082022-12-152022-12-222022-12-292023-01-062023-01-132023-01-202023-02-032023-02-102023-02-172023-02-242023-03-032023-03-102023-03-172023-03-242023-03-31-10003000银行类资金亿元券商类资金亿元沪深300右轴资料来源Wind兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-定量研究定期报告图表11北向资金及其细分资金近10周净流入亿元40030020010002023-02-032023-02-10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