从兴证金工中国经济先行指数的走势看，2022年5月以来指数走势有所企稳。截至2023年3月31日，2月先行指数构建所需数据已全部披露完毕。其中2月综合先行指数为97.95，相比1月数值97.29有所上升；2月实体先行指数为99.83，相比1月略有回升；2月金融环境指数为96.10，相比1月略有回升。我们同时给出截至3月31日已发布数据初步构建的3月先行指数情况。从初步结果看，实体先行指数整体略有下降，金融环境指数和综合先行指数也略有下行。总体来看，当前处于国内经济复苏验证期，看多股票走势，而债券有上行空间。
　　截至2023年3月31日，兴证金工资产择时模型给出看多A股和看多债券的信号。因此战术配置组合中4月将超配A股资产，并配置长久期债券，并设定于2023年4月3日收盘时进行调仓。具体最新权重分布请见本报告正文部分。
　　2023年4月我们建议配置的行业分别为：食品饮料、传媒、电力设备及新能源、石油石化、农林牧渔。从3月的表现来看，行业配置等权多头月度收益率为-1.07%，剔除综合与综合金融行业后的28个中信一级行业的等权基准月度收益率为-0.85%，月度超额收益为-0.22%。
　　截至2023年3月底，综合打分行业轮动模型2022年以来（纯样本外）的收益率为-6.52%，同期基准为-7.98%，超额收益1.46%。从2014年初至2023年3月底，模型年化收益达20.78%，同期等权基准为9.36%，并且策略相对于基准的月度胜率达65%。
　　截至2023年3月底，拐点趋势大小盘轮动模型给出风格偏大盘的信号，结构化成长价值轮动模型给出风格偏价值的信号。
　　风险提示：模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。