镍品种：
　　本周镍价先抑后扬，整体维持震荡态势，周一因贸易商换报价合约至NI2305，现货升水明显上调，而后随着现货成交疲弱而持续回落，后半周随着镍价回调至相对低位，现货成交转好，现货升水快速抬升。SMM数据，本周金川镍升水上涨3100元/吨至8750元/吨，俄镍升水上涨5400元/吨至8000元/吨，镍豆升水上涨3200元/吨至4000元/吨；LME镍0-3价差上涨44美元/吨至-143美元/吨。本周沪镍库存减少302吨至1505吨，LME镍库存减少2346吨至42018吨，上海保税区镍库存减少300吨至4300吨，中国（含保税区）精炼镍库存减少652吨至8595吨，全球精炼镍显性库存减少2998吨至50613吨，全球精炼镍显性库存小幅下降，再创新低。
　　■镍观点：
　　当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。不过短期来看，近期沪镍仓单持续下降，重回历史低位，全球精炼镍显性库存仍在继续下滑并创新低，低库存状态下镍价上涨弹性较大，资金情绪的力量不容忽视；精炼镍现货升水亦逐步抬升；虽然中线镍板产能预期增量较多，但仍存在不确定性因素；近日受到外围情绪提振后，镍价逐步弹升。因此，镍中线大方向仍以逢高抛空思路对待，但短期受低库存、低仓单、现货升水走强、预期压力暂未能兑现、外围情绪提振等因素影响，或有阶段性反弹行情，暂时以反弹思路对待。
　　■镍策略：
　　中性。短期以反弹思路对待，中线大方向仍以逢高抛空思路对待。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。