策略摘要
　　整体来看，当前铁矿供应逐步恢复，需求顶点尚未验证刚需支撑仍存，各环节库存水平维持去库，基本面结构优良。但考虑到政策调控不断，策略方面出于谨慎和风险对冲的考虑，对铁矿持中性观望观点。
　　核心观点
　　市场分析
　　本周受政策调控影响，铁矿期货主力合约2309震荡下跌，收于795.5元/吨，环比下跌4.16%。青岛港PB粉报898元/吨，环比上涨8元/吨。
　　供应方面：本周Mysteel澳洲巴西19港铁矿石发运总量2661.8万吨，环比增加259.4万吨。澳洲发运量环比增加164.2万吨至1942.6万吨，巴西发运量环比增加95.2万吨至719.2万吨，非主流发货549.8万吨，环比增加61.3万吨。具体到矿山，力拓发运量环比减少4.6万吨至691.8万吨，BHP发运量环比增加49.3万吨至532.1万吨，FMG发运量环比增65.5万吨至423.8万吨，VALE发运量环比增加86.4万吨至522.3万吨。全球发运季末冲量，环比都有所回升，整体海外供应逐步恢复。
　　消费方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.3%，环比上周增加0.43%，同比去年增加5.03%；高炉炼铁产能利用率91.2%，环比增加0.64%，同比增加6.25%；钢厂盈利率54.55%，环比下降4.32%，同比下降21.64%；日均铁水产量245.07万吨，环比增加1.72万吨，同比增加15.76万吨。日均铁水产量持续攀升，正值需求淡旺季转换，叠加市场有压产传言，需求是否到达顶点仍需验证。鉴于产业链各环节铁矿库存都较低，钢材供应顶点未至，铁矿石仍有刚需支撑。
　　库存方面：本周Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13152.98万吨，环比降308.26万吨；日均疏港量323.28万吨增7.43万吨；分量方面，澳矿6227.56万吨降149.1万吨，巴西矿4413.98万吨降61.65万吨；贸易矿7633.97万吨降163.86万吨，球团740.23万吨降7.97万吨，精粉1038.5万吨降52.01万吨，块矿1897.22万吨降79.93万吨，粗粉9477.03万吨降168.35万吨；在港船舶数88条增16条。铁矿港口库存维持去库，全口径铁元素库存也在持续低位去化。
　　整体来看，当前铁矿供应逐步恢复，需求顶点尚未验证刚需支撑仍存，各环节库存水平维持去库，基本面结构优良。但考虑到政策调控不断，策略方面出于谨慎和风险对冲的考虑，对铁矿持中性观望观点。
　　■策略
　　单边：观望，等待低位布局01铁矿多单
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　北方限产政策，高炉检修情况，钢厂利润情况，淡季需求水平，政策因素等。