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>> 光大证券-固定收益信用周报:成交规模下降,收益率整体下行-230408
上传日期:   2023/4/8 大小:   550KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:4月2日至4月8日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2268.25亿元,周环比下降8.11%;总偿还额1633.16亿元,净融资635.09亿元。城投债共发行112只,发行金额447.39亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占69%,占比上升;AA+级主体占比23%,占比不变;AA级及以下主体占比8%,占比下降。
  从企业属性来看,国企发行2142.45亿元,民企发行24.5亿元。
  从债券类型看,企业债占比3.1%,占比下降;公司债占比37.5%,占比上升;中期票据占比13.6%,占比下降;短融占比41.9%,占比下降;定向工具占比3.9%,占比下降。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括综合(30.72%)、建筑装饰(26.49%)、公用事业(10.26%)、房地产(9.07%)、交通运输(4.63%)、商业贸易(4.45%)、钢铁(4.08%),其他行业共占比10.30%。
  从区域的发行金额看,北京金额最高,为187.00亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.64%,企业债AAA级主体发行利率4.80%,中期票据AAA级主体发行利率3.56%,短融AAA级主体发行利率2.77%。
  发行期限方面:1年期及以内、5年期占比均上升,3年期占比下降。具体来看,4月2日至4月8日的新发债券,1年期及以内占比46.94%,3年期占比40.50%,5年期占比12.55%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体下行。
  交易量方面:4月2日至4月8日信用债共成交6565.52亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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