1、市场行情
　　本周（2023年4月3日至4月7日），中证转债涨幅为0.98%，表现劣于中证全指（1.75%）。分类别来看，超高平价券（转股价值大于130元）涨幅均值为1.68%，表现劣于高平价券（1.89%），优于中平价券（1.03%）、低平价券（0.97%）、超低平价券（0.60%）。低评级券（评级为AA-及以下）的涨幅均值为1.00%，表现劣于中评级券（1.16%）、高评级券（1.50%）。
　　从转债规模看，本周大规模转债（债券余额大于50亿元）的涨幅均值为0.80%，表现劣于中规模券（1.39%），与小规模券（0.80%）表现一致。从行业来看，涨幅排名前30的可转债主要来自电子（7只）、计算机（5只）、机械设备（4只）、化工（3只）、建筑装饰（3只）；跌幅居前的30只可转债主要来自汽车（8只）、化工（5只）、计算机（5只）。
　　2、价格均值为123.93元，处于历史较高水平
　　截至2023年4月7日，存量可转债共481只，余额为8214.58亿元。4月7日，转债的平均价格为123.93元，分位值为89.74%，处于2018年至今的历史较高水平。转股溢价率为35.86%，分位值为87.00%，处于2018年至今的较高水平。其中，中平价（转股价值为90至110元之间）可转债的转股溢价率为28.04%，高于2018年以来中平价转债转股溢价率的中位数（15.55%）。
　　3、可转债配置方向
　　本周（2023年4月3日至4月7日），中证转债指数上涨0.98%，表现劣于中证全指（1.75%）。转股溢价率方面，本周转股溢价率为35.86%，比上周上涨0.79pct。此外，高平价券、高评级券和中规模券分别在各类别中表现最好。
　　本周权益市场表现较好的板块为通信、计算机，分别上涨10.60%和9.65%，其余表现较佳的三大行业分别为传媒（8.98%）、电子（7.01%）和综合（4.55%）；表现较差的前五大行业分别为煤炭（-2.31%）、汽车（-1.82%）、食品饮料（-1.67%）、电力设备（-1.45%）、商贸零售（-1.25%）。
　　转债市场本周表现较好的前五大行业转债分别为电子（3.30%）、机械设备（2.35%）、国防军工（2.28%）、食品饮料（1.75%）和计算机（1.72%）；表现较差的五大行业转债分别为汽车（-0.66%）、有色金属（-0.14%）、煤炭（-0.08%）、通信（-0.05%）、纺织服装（0.01%）。
　　后续，我们认为A股市场及转债市场仍以结构性行情为主，数字经济和国家安全仍是主线。投资者可关注以下方向：1）算力、云计算、人工智能应用软件相关的转债；2）主营业务与央国企信创、金融信创紧密相关的转债标的；3）半导体行业可关注安全芯片、存储及IGBT板块相关的转债标的；4）国产替代率仍低的医疗器械、医用设备等方向的转债。
　　4、风险提示
　　关注A股市场走势对转债市场的影响。