本周行情回顾：板块上涨
　　本周医药生物指数上涨1.24%，跑赢沪深300指数0.64个百分点，跑赢上证综指1.01个百分点,行业涨跌幅排名第11。3月31日（本周五），医药生物行业PE（TTM，剔除负值）为25X，位于2012年以来“均值-1X标准差”和“均值-2X标准差”之间，相比3月24日PE下跌0.1个单位，比2012年以来均值（35X）低10个单位。本周，13个医药III级子行业中，8个子行业上涨，5个子行业下跌。其中，中药Ⅲ为涨幅最大的子行业，上涨5.08%，医疗研发外包为跌幅最大的子行业，下跌4.80%。3月31日（本周五）估值最高的子行业为医院，PE(TTM）为82X。
　　中药板块继续领涨，需同时关注Q1业绩突出的公司
　　医药生物终于跑赢沪深300，在申万31个一级行业中涨幅排名top11，基本是跑赢-跑输-跑赢-跑输-跑赢的博弈阶段；本周“中药和医疗AI”是主线。本周中药、医疗设备等领涨，CXO、疫苗等领跌；我们在上周就提到，不要因为某一天的回调而担心中药行情，季度末是调仓的资金面因素，回调反而带来很好的买入机会。涨幅top10的公司中，中药和医疗AI强势，尤其是中药核心资产受到市场追捧；下跌的top10公司则是以CXO为主，康龙化成、博腾股份、泰格医药、九洲药业等回调较大，主要是由于部分公司2022年和2023Q1业绩公告，带来市场对CXO公司2023年全年表观业绩的担忧，也叠加对接下来3~5年景气度的持续性无法短期得到验证的担忧。港股方面，HSCIH周跌幅0.66%，继续下跌回调，领涨的为石四药集团、欧康维视、康基医疗等标的，领跌的为开拓药业、康龙化成、三叶草、华润医疗、腾盛博药等以及部分AI标的。
　　我们继续关注一季度业绩会超预期的公司；而中药需要抓住核心标的，我们年度推荐的康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团等，包括我们近期纳入推荐的天士力，以及流感相关我们预计一季度业绩超预期的贵州三力等，均可以持续关注。年度复苏是大主线，尤其是诊疗行为的复苏带来公司业绩的增长确定性，需要多关注。
　　不少前期大跌的公司，处于底部（筹码结构好）将是很不错的机会，或者疫情影响原来业务大跌、或者因为赚了疫情的钱市场担心持续性大跌，这几类标的，如果内生在2023年得到印证，将会是不错的反转机会。特别要留意，前期跌幅较大，有业务是实实在在贡献业绩的公司在2023年后疫情时代恢复带来的投资机会。我们4月份金股是天士力，我们看好天士力作为中药创新药的领先企业在过去研发投入的沉淀以及市场对其中药板块业务的重新估值，尤其是在康缘药业、方盛制药、达仁堂等标的持续创新高的背景下，天士力更加值得关注。
　　中药（中长期逻辑不变）：2022年1月份提出中药不是短期机会（3-5年机会），抓住好公司（好品种+稳定团队），以岭药业、康缘药业、华润三九、太极集团、贵州三力、特一药业、桂林三金、羚锐制药、同仁堂、广誉远、新天药业等；留意国企改革、小儿药等主题催化。年度关注康缘药业、广誉远、新天药业、太极集团。
　　医疗基建（医疗设备+康复类+药房信息化+IVD+科研仪器）：贴息政策持续关注，落地概率大，弹性+稳健结合，相关标的包括迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、澳华内镜、海泰新光、健麾信息、艾隆科技、华大智造、亚辉龙、安图生物、新产业等。年度机会关注迈瑞医疗、开立医疗、理邦仪器、健麾信息。
　　硬医疗（进口替代有空间的医疗设备和耗材+创新药及产业链的创新落地）：具备创新性和研发实力的产品，硬镜、软镜、超声、新药研发、医疗机器人、神经介入、电生理、科研仪器、测序仪器、双抗、ADC等；如果是创新药板块，选择平台型技术的公司和有商业化产品的细分龙头。年度机会例如特宝生物（肝炎）+艾迪药业（艾滋病）。
　　医疗复苏：医院端+医疗服务+药店+消费医疗+手术场景的耗材，固生堂、海吉亚、三星医疗、朝聚眼科等。年度关注固生堂、海吉亚、三星医疗、医思健康、朝聚眼科。手术耗材包括骨科、神外、普外手术、心内等，惠泰医疗等。我们团队也发了药店的深度以及龙头药店公司的深度（大参林、老百姓、益丰药房、一心堂、健之佳），持续对行业进行追踪。
　　（2）结构行情：
　　小细分行业带来的结构性机会：肝炎、艾滋病、测序仪器、医疗机器人等细分大家关注度不高但是有催化。
　　内生（具备商业化产品的公司+中药新增产品渠道放量）：特宝生物、艾迪药业、荣昌生物、科济药业、康缘药业、健民集团等。
　　华安创新药周观点：持续关注药企商业化推动能力及产品放量速度
　　周度复盘：3月进入尾声，年报业绩陆续公布，华领医药本周升8.71%，华堂宁上市首年商业化成功，降糖药领域独家靶点葡萄糖激酶激活剂（GKA）差异化主打调节血糖稳态失调。2022年10月上市后100天已出售148,000盒，收入5000万，预计参加2023年医保国谈。诺诚健华奥布替尼（BTK）治疗多发性硬化症（MS） II期临床顶线结果公布，80mg QD组相较安慰剂组，Gd+T1累计新发病灶减少92.1%，超过两款MNC在研BTK同类药物数据，奥布