市场回顾：2023年3月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.32%，在申万31个一级行业中排名第21位，跑输沪深300、上证综指、深证成指、创业板指4.99、4.47、3.98、4.51个百分点。截止2023年3月31日，医药生物板块PE（TTM，整体法）均值为25.21倍，在申万31个一级行业中排名第13位，位于自2012年以来后6.30%分位数。
　　第八批国家药品集采拟中选结果公布，价格平均降幅为56.00%。3月29日，国家组织药品联合采购办公室公布第八批药品集中采购拟中选结果。本次集采有39种药品采购成功，投标企业中选比例约70.00%。平均每个品种有6.50家企业中选，拟中选药品平均降价56.00%。前七批国家药品集采的价格降幅为48.00%-59.00%，第八批国家药品集采价格降幅符合预期。目前，前八批国家化药集采品种数已累计达333种，化药国采已呈现常态化，市场预期反映已较为充分，建议关注存量品种集采风险释放、创新转型成效显现、有望迎来业绩拐点的制药企业，如恒瑞医药（600276.SH）、华东医药（000963.SZ）、信立泰（002294.SZ）等。
　　全国中成药集采文件（征求意见稿）发布，中选规则相对温和。3月27日，全国中成药联合采购办公室发布《全国中成药采购联盟集中采购文件（征求意见稿）》。《征求意见稿》明确：本次中成药集采拟中选方式分为直接拟中选、议价拟中选、增补拟中选三种。其中，获得直接拟中选资格需满足的条件为：A竞争单元入围企业报价代表品申报价计算的日均费用不超过同采购组日均费用均值的1.8倍；A竞价单元报价降幅排名前70%或报价降幅超过40%的入围企业。获得议价拟中选资格需满足的条件为：接受A组入围企业降幅前50%的最低降幅。总的来看，全国中成药集采中选规则相对温和，预计医疗机构临床使用量大、产品创新能力强的中药龙头企业中选概率更高。
　　风险提示：耗材、药品价格降幅超预期风险；创新药研发失败风险；行业政策风险；行业竞争加剧风险；新冠疫情反复风险等。
　　

研究报告全文：证券研究报告行业月度报告医药生物化药国采价格降幅符合预期中成药国采规则相对温和2023年04月06日2021A2022E2023E重点股票评级EPS元PE倍EPS元PE倍EPS元PE倍评级领先大市药明康德172452929726193242402买入评级变动维持泰格医药329286923041102973181买入华东医药132305614831781782655买入行业涨跌幅比较华润三九209163824818892882042买入金域医学买入医药生物沪深3004751826672129059614548益丰药房123452215635701952853买入博雅生物068533508642531193052买入-2资料来源Wind财信证券-12-22投资要点2022-042022-072022-102023-012023-04市场回顾2023年3月医药生物申万板块涨幅为-332在1M3M12M申万31个一级行业中排名第21位跑输沪深300上证综指深证医药生物-348077-859成指创业板指499447398451个百分点截止2023年3月沪深300-066565-43431日医药生物板块PETTM整体法均值为2521倍在申万31个一级行业中排名第13位位于自2012年以来后630分位数吴号分析师执业证书编号S0530522050003第八批国家药品集采拟中选结果公布价格平均降幅为56003月wuhao58hnchasingcom29日国家组织药品联合采购办公室公布第八批药品集中采购拟中选结果本次集采有39种药品采购成功投标企业中选比例约7000相关报告平均每个品种有650家企业中选拟中选药品平均降价5600前七财信证券医药生物行业年月月报中医药120233批国家药品集采的价格降幅为4800-5900第八批国家药品集采支持政策频出零售药店纳入门诊统筹2023-03-06价格降幅符合预期目前前八批国家化药集采品种数已累计达333财信证券医药生物行业年月月报建议关220232种化药国采已呈现常态化市场预期反映已较为充分建议关注存注创新升级与疫后复苏两条主线2023-02-04量品种集采风险释放创新转型成效显现有望迎来业绩拐点的制药企业如恒瑞医药600276SH华东医药000963SZ信立泰002294SZ等全国中成药集采文件征求意见稿发布中选规则相对温和3月27日全国中成药联合采购办公室发布全国中成药采购联盟集中采购文件征求意见稿征求意见稿明确本次中成药集采拟中选方式分为直接拟中选议价拟中选增补拟中选三种其中获得直接拟中选资格需满足的条件为A竞争单元入围企业报价代表品申报价计算的日均费用不超过同采购组日均费用均值的18倍A竞价单元报价降幅排名前70或报价降幅超过40的入围企业获得议价拟中选资格需满足的条件为接受A组入围企业降幅前50的最低降幅总的来看全国中成药集采中选规则相对温和预计医疗机构临床使用量大产品创新能力强的中药龙头企业中选概率更高风险提示耗材药品价格降幅超预期风险创新药研发失败风险行业政策风险行业竞争加剧风险新冠疫情反复风险等此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告内容目录1行业观点32市场回顾521整体情况522子行业情况623个股情况63行业估值74行业重要新闻及公司公告8图表目录图12023年1-3月申万一级子行业涨跌幅5图22023年3月申万一级子行业涨跌幅5图32023年1-3月份医药生物子行业涨跌幅6图42023年3月份医药生物子行业涨跌幅6图5医药生物PE情况截止2023年3月31日7图6医药生物板块的历史估值及相对沪深300的溢价率7表12023年3月医药生物板块涨幅与跌幅靠前的个股6此报告仅供内部客户参考-2-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1行业观点2023年3月医药生物申万板块涨幅为-332在申万31个一级行业中排名第21位跑输沪深300上证综指深证成指创业板指499447398451个百分点截止2023年3月31日医药生物板块PETTM整体法均值为2521倍在申万31个一级行业中排名第13位位于自2012年以来后630分位数医药生物板块PE相对沪深300全部A股非银行的溢价率分别位于自2012年以来后39803580的分位数第八批国家药品集采拟中选结果公布价格平均降幅为5600降幅符合预期3月29日国家组织药品联合采购办公室公布第八批药品集中采购拟中选结果本轮集采共涉及40个大品种366个品规共251家企业参与竞标覆盖了涵盖抗感染心脑血管疾病抗过敏精神疾病等常见病慢性病用药本次集采有39种药品采购成功投标企业中选比例约7000平均每个品种有650家企业中选拟中选药品平均降价5600按约定采购量测算预计每年可节省16700亿元本次集采的注射剂占比再创新高在40个品种中注射剂占27个占比超6750和其他的剂型不同注射剂的使用场景几乎没有院外市场企业面临的集采降价压力更大前七批国家药品集采的价格降幅为4800-5900本次第八批国家药品集采的价格降幅为5600价格降幅符合预期目前前八批国家化药集采品种数已累计达333种化药国采已呈现常态化市场预期反映已较为充分建议关注存量品种集采风险释放创新转型成效显现有望迎来业绩拐点的制药企业如恒瑞医药600276SH华东医药000963SZ科伦药业002422SZ京新药业002020SZ信立泰002294SZ海思科002653SZ等全国中成药集采文件征求意见稿发布中选规则相对温和3月27日全国中成药联合采购办公室发布全国中成药采购联盟集中采购文件征求意见稿征求意见稿明确1采购品种本次中成药集采覆盖复方血栓通冠心宁等口服和注射中成药涉及16个采购组42个药品2竞价组分类分为AB两个竞价单元以同一采购组内2021年采购金额合计累计采购金额达到前80或者采购金额排名前3的企业即可进入A单元3入围企业确定准则根据报价代表品降幅以及医疗机构认可度综合排名创新能力药材品质供应保障信用评价质量安全等因素综合得分产生入围企业其中综合得分价格竞争得分60技术评价得分404中选规则本次中成药集采拟中选方式分为直接拟中选议价拟中选增补拟中选三种获得直接拟中选资格需满足的条件为A竞争单元入围企业报价代表品申报价计算的日均费用不超过同采购组日均费用均值的18倍A竞价单元报价降幅排名前70或报价降幅超过40的入围企业获得议价拟中选资格需满足的条件为接受A组入围企业降幅前50的最低降幅未入围或未中选的有效申报企业技术评价指标无倒扣分符合以下两个条件之一就可获得增补拟中选资格报量产品总服用天数达总此报告仅供内部客户参考-3-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告天数的70且代表品日均费用不超过5元并接受所有A组降幅前70最低降幅技术评价指标分值达到100分且接受16个采购组所有A竞争单元入围企业降幅排名前70最低降幅总的来看全国中成药集采中选规则相对温和预计医疗机构临床使用量大产品创新能力强的中药龙头企业中选概率更高具体投资建议考虑到1医药生物板块业绩增长稳健2行业估值及基金持仓处于较低水平3行业政策出现边际向好等我们建议重点关注医药生物板块的投资机会维持医药生物板块领先大市评级具体关注以下投资方向1受益于国内疫情防控措施放开有望迎来消费复苏的零售药店医疗服务消费医疗血制品企业零售药店企业包括益丰药房603939SH大参林603233SH老百姓603883SH一心堂002727SZ健之佳605266SH医疗服务企业包括国际医学000516SZ三星医疗601567SH金域医学603882SH爱尔眼科300015SZ通策医疗600763SH消费医疗企业包括华东医药000963SZ长春高新000661SZ血制品企业包括天坛生物600161SH博雅生物300294SZ等2研发能力强销售推广及国际化能力强迈向高质量发展阶段的创新药及其产业链企业如创新药企业恒瑞医药600276SH贝达药业300558SZ君实生物688180SHCXO企业药明康德603259SH泰格医药300347SZ凯莱英002821SZ和元生物688238SH皓元医药688131SH等3药品集采影响逐步消除创新成效逐步显现的传统化药企业如恒瑞医药600276SH华东医药000963SZ科伦药业002422SZ京新药业002020SZ信立泰002294SZ海思科002653SZ等4受政策鼓励集采压力小的中药企业具体包括受益于中药审评速度加快研发能力较强的中药创新企业如以岭药业002603SZ康缘药业600557SH等市场有望扩容行业壁垒高竞争格局好的中药配方颗粒企业如华润三九000999SZ红日药业300026SZ等受益于医疗保健消费升级品牌价值高渠道拓展广自主定价能力强管理能力优秀的中药消费品企业如片仔癀600436SH同仁堂600085SH华润三九000999SZ太极集团600129SH等5部分细分领域龙头企业如凝胶贴膏制剂龙头九典制药300705SZ模式动物龙头南模生物688265SH药康生物688046SH等此报告仅供内部客户参考-4-请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告2市场回顾21整体情况2023年1-3月统计期间为2023年1月1日-2023年3月31日医药生物申万板块涨幅为421在申万31个一级行业2021年行业分类中排名18位跑输上证综指深证成指沪深300创业板指259538372326个百分点单看3月统计期间为2023年3月1日-2023年3月31日医药生物申万板块涨幅为-332在申万31个一级行业中排名第21位跑输沪深300上证综指深证成指创业板指499447398451个百分点图12023年1-3月申万一级子行业涨跌幅50004000300020001000421000-1000300通信钢铁汽车综合传媒电子环保煤炭银行计算机房地产SWSWSWSWSWSWSWSWSW沪深深证成指创业板指上证综指建筑装饰国防军工家用电器食品饮料医药生物基础化工公用事业交通运输商贸零售石油石化机械设备有色金属轻工制造社会服务纺织服饰建筑材料非银金融农林牧渔电力设备美容护理SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源Wind财信证券图22023年3月申万一级子行业涨跌幅30002500200015001000500000-500-332-1000300电子煤炭传媒通信银行综合环保汽车钢铁计算机房地产SWSWSWSWSWSWSWSWSW沪深上证综指创业板指深证成指建筑装饰社会服务国防军工公用事业农林牧渔纺织服饰电力设备基础化工轻工制造石油石化交通运输商贸零售家用电器食品饮料机械设备有色金属医药生物非银金融美容护理建筑材料SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源Wind财信证券此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告22子行业情况2023年1-3月医药生物6个子版块中中药医药商业化学制药板块涨幅靠前分别上涨1260691618医疗器械医疗服务生物制品涨幅靠后分别上涨180071-180单3月份中药医药商业医疗器械板块涨幅居前分别上涨117-013-360医疗服务化学制药生物制品涨幅靠后分别上涨-369-436-670图32023年1-3月份医药生物子行业涨跌幅图42023年3月份医药生物子行业涨跌幅140020012001001000000800-100-200600-300400-400200-500000-600-200-700-400-800资料来源Wind财信证券资料来源Wind财信证券23个股情况2023年3月医药生物行业涨幅排名靠前的个股有成都先导4246润达医疗2955华大基因2394康缘药业2391太极集团2332等涨幅靠后的有拱东医疗-3391亨迪药业-2829诺唯赞-2721康为世纪-2475新华制药-2256表12023年3月医药生物板块涨幅与跌幅靠前的个股3月份涨跌3月份涨跌证券代码证券简称证券代码证券简称幅幅688222SH成都先导4246605369SH拱东医疗-3381603108SH润达医疗2955301211SZ亨迪药业-2829300676SZ华大基因2394688105SH诺唯赞-2721600557SH康缘药业2391688426SH康为世纪-2475600129SH太极集团2332000756SZ新华制药-2256资料来源Wind财信证券此报告仅供内部客户参考-6-请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告3行业估值横向比较截止2023年3月31日医药生物板块PETTM整体法均值为2521倍在申万31个一级行业中排名第13位相对沪深300的溢价率为12298相对全部A股非银行的溢价率为3037纵向比较按日取值医药生物板块PE位于自2012年以来后630分位数处于历史低位水平医药生物板块PE相对沪深300全部A股非银行的溢价率分别位于自2012年以来后39803580的分位数图5医药生物PE情况截止2023年3月31日70006000500040003000252120001000000股300A综合传媒通信电子汽车环保钢铁煤炭银行计算机房地产SWSWSWSWSWSWSWSWSW沪深全部农林牧渔轻工制造公用事业纺织服饰非银金融家用电器建筑材料有色金属石油石化社会服务国防军工美容护理食品饮料商贸零售机械设备医药生物电力设备基础化工交通运输建筑装饰SWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSWSW资料来源Wind财信证券图6医药生物板块的历史估值及相对沪深300的溢价率80004000070003500060003000050002500040002000030001500020001000010005000000000医药生物申万沪深300相对沪深300的溢价率右资料来源Wind财信证券此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告4行业重要新闻及公司公告行业动态国家医保局发布做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知3月1日国家医保局发布做好2023年医药集中采购和价格管理工作的通知通知提出1持续扩大药品集采覆盖面开展第八批国家组织药品集采并落地实施适时推进新批次药品集采规范国家组织集采药品协议期满接续工作指导上海江苏河南广东牵头开展联盟接续采购鼓励同一品种由多家企业中选促进价差公允合理2扎实推进医用耗材集中带量采购按照一品一策的原则开展新批次国家组织高值医用耗材集采做好脊柱类耗材集采中选结果落地执行参照人工关节置换手术价格专项调整的做法优先调整与脊柱类耗材集采相关的手术价格3着力规范医疗服务价格项目加快编制医疗服务价格项目规范分批发布中医外治辅助生殖等学科项目规范立项指南做好新增医疗服务价格项目管理工作鼓励高质量创新对以设备耗材成本为主价格预期较高的价格项目加强质量把关做好创新性经济性评价避免按照具有排他性有碍公平竞争的方式设立医疗服务价格项目公司动态博腾股份300363SZ预计2023Q1实现归母净利润285-343亿元同比下降1000-25004月2日博腾股份300363SZ发布2023年第一季度业绩预告2023Q1公司预计实现营业收入1355-1428亿元同比下降100-600主要原因系去年同期公司前期收到的重大订单交付较多所致报告期内公司持续打造端到端全类别的制药服务平台不断拓展和丰富客户管线和产品管线提升技术能力公司剔除重大订单后的业务收入呈现稳定增长态势2023Q1公司预计实现归属于上市公司股东的净利润285-343亿元同比下降1000-2500预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润278-336亿元同比下降1200-2700报告期内公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑的主要原因1人员规模增加导致管理费用研发费用等期间费用较上年同期增加2重庆制剂工厂一期苏州桑田岛基因细胞治疗CDMO研发生产基地等投入运营以及收购凯惠药业上海有限公司100股权后公司运营费用及固定资产折旧较上年同期增加风险提示新冠疫情风险行业政策风险汇率变动风险订单增长不及预期风险等公司动态泰格医药300347SZ2022年实现扣非归母净利润1540亿元同比增长25013月28日晚泰格医药300347SZ发布2022年年报2022年公司实现营业收入7085亿元同比增长3591实现归母净利润2007亿元同比下降3019实现扣非归母净利润1540亿元同比增长2501归母净利润同比下降主要受公允价值变此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告动损益减少等影响单看2022Q4公司实现营收1679亿元同比下降765实现归母净利润402亿元同比下降6323实现扣非归母净利润347亿元同比下降4212022Q4业绩同比下降主要受新冠疫情影响分业务看临床试验技术服务收入为4125亿元同比3780主要由于临床试验运营和临床试验技术其他服务包括医学注册科学事务医学翻译真实世界研究和药物警戒服务等收入增加临床试验相关服务及实验室服务收入为2876亿元同比3112主要由于实验室服务数据管理与统计分析现场管理和患者招募等服务的收入增加所致在手订单充足2023年业绩有望保持稳定增长2022年公司克服新冠疫情等不利影响新增合同金额达9673亿元与上年同期新增合同金额基本持平截止2022年底公司累计待执行合同金额13786亿元同比增长2088员工数量达9233人同比增长1089结合公司订单及人员扩张情况来看公司2023年业绩有望保持稳定增长风险提示新冠疫情风险行业政策风险汇率变动风险订单增长不及预期风险人才流失风险等公司动态博腾股份300363SZ2022年实现归母净利润2005亿元同比增长282783月25日博腾股份300363SZ发布2022年年度报告2022年博腾股份实现营收7035亿元同比增长12655实现归母净利润2005亿元同比增长28278实现扣非归母净利润1979亿元同比增长29361分业务看原料药CDMO业务实现营收6924亿元同比增长约12600制剂CDMO业务实现营收032亿元同比增长5800基因细胞治疗CDMO业务实现营收075亿元同比增长44300报告期内公司业绩增长的主要原因为1大订单陆续实现交付2受益于规模效应产品结构优化以及工艺持续优化公司盈利能力大幅提升风险提示地缘政治风险行业竞争加剧风险订单增长不及预期风险等公司动态人福药业600079SH2022年实现归母净利润2484亿元同比增长88603月23日人福药业600079SH发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入22338亿元同比增长871实现归母净利润2484亿元同比增长8860实现扣非归母净利润1548亿元同比增长5392公司净利润增长较快的主要原因为1核心医药产品保持稳定增长利润贡献增加2汇率波动导致本期汇兑收益较上年同期增加182亿元3出售公司股权以及收回与控股股东资金占用相关的占用期间利息形成非经常性损益约923亿元4公司严控融资规模有息负债规模减少约27亿元利息费用同比减少126亿元风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险产品研发失败风险等公司动态普洛药业000739SZ预计2023Q1归母净利润同比增长此报告仅供内部客户参考-9-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告4005-61093月22日普洛药业000739SZ发布2023年第一季度业绩预告2023Q1公司预计实现归母净利润213-245亿元同比增长4005-6109预计实现扣非归母净利润211-252亿元同比增长5526-8542报告期内公司业绩变动的主要原因为1公司三项业务销售收入均取得增长其中CDMO业务大幅增长2公司产品毛利率同比提升风险提示地缘政治风险行业竞争加剧风险订单增长不及预期风险等公司动态药明康德603259SH2022年实现归母净利润8814亿元同比增长72913月20日药明康德603259SH发布2022年年度报告2022年公司实现营业收入39355亿元同比增长7184实现归母净利润8814亿元同比增长7291实现扣非归母净利润8260亿元同比增长10327单看2022Q4公司实现营收10960亿元同比增长7176实现归母净利润1436亿元同比下降646实现扣非归母净利润2028亿元同比增长11183分业务看公司化学业务测试业务生物学业务细胞与基因治疗业务国内新药研发服务分别实现营收28850571924751308970亿元同比变动10479263824692744-2249其中剔除特定商业化生产项目化学业务板块收入同比强劲增长3970报告期内公司业绩增长的主要原因为1公司独特的CRDMO合同研究开发与生产和CTDMO合同测试研发与生产业务模式持续驱动公司高速发展公司在全球各地疫情多次反复的状况下充分发挥全球布局多地运营及全产业链覆盖的优势及时制定并高效执行业务连续性计划确保了整体业绩目标的达成2公司通过不断优化经营效率持续提升产能利用率规模效应进一步显现在2022年强劲增长基础上公司预计2023年收入将继续增长5-7其中剔除特定商业化项目WuXiChemistry收入预计增长36-38且TIDESWuXiChemistry中新分子业务预计增速为WuXiChemistry整体增速的近2倍其他业务板块WuXiTestingWuXiBiologyWuXiATU收入预计增长20-23WuXiDDSU将持续业务迭代升级预计收入下降超过20风险提示地缘政治风险行业竞争加剧风险订单增长不及预期风险等公司动态一心堂002727SZ2022年实现归母净利润1009亿元同比增长9533月17日晚一心堂002727SZ发布2022年度业绩快报2022年公司实现营业收入17432亿元同比增长1950实现归母净利润1009亿元同比增长953实现扣非归母净利润988亿元同比增长996单看2022Q4公司实现营收5407亿元同比增长3222实现归母净利润332亿元同比增长11037实现扣非归母净利润340亿元同比增长12536公司经营业绩提升的主要原因是公司根据市场变化此报告仅供内部客户参考-10-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告及行业变化情况积极调整产品结构及服务资源提升员工专业服务能力增强会员黏性持续加强核心优势产品市场竞争力同时公司强化内部管理成本控制全面提升运营效率在公司董事会及各级员工共同努力下公司的各项业务稳健发展公司2022年度归属于上市公司股东的净利润同比增速低于营业收入的同比增速其中包括应收款项坏账计提的影响本年度公司单项计提应收账款坏账准备069亿元占比2021年度归母净利润922亿元的751风险提示行业竞争加剧风险门店扩张速度不及预期风险行业政策风险等公司动态恒瑞医药600276SH注射用SHR-A1811拟纳入突破性治疗品种公示名单3月16日恒瑞医药600276SH公告子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司的注射用SHR-A1811被国家药品监督管理局药品审评中心拟纳入突破性治疗品种公示名单拟定适应症或功能主治为用于治疗既往含铂化疗失败的HER2突变的晚期非小细胞肺癌注射用SHR-A1811可通过与HER2表达的肿瘤细胞结合并内吞在肿瘤细胞溶酶体内通过蛋白酶剪切释放毒素诱导细胞周期阻滞从而诱导肿瘤细胞凋亡目前国外已上市的同类产品有Ado-trastuzumabemtansine商品名Kadcyla和Fam-trastuzumabderuxtecan商品名Enhertu经查询EvaluatePharma数据库2021年Kadcyla和Enhertu全球销售额合计约为2752亿美元截至目前注射用SHR-A1811相关项目累计已投入研发费用约212亿元风险提示行业政策风险产品研发进展不及预期风险等公司动态海思科002653SZ创新药HSK31679片期临床试验获得伦理批准3月14日海思科002653SZ公告公司于2023年1月分别向北京大学第一医院和北京清华长庚医院递交了关于一项在中国高胆固醇血症合并非酒精性脂肪性肝病患者中评估HSK31679片有效性和安全性的多中心随机双盲双模拟安慰剂及阳性对照平行设计的期临床研究的临床相关资料并于近日获得伦理批件可开始实施期临床研究HSK31679片是公司自主研发的一种高选择性甲状腺激素受体THR-激动剂通过与甲状腺激素受体结合影响脂代谢过程中的关键步骤起到降低胆固醇的作用临床拟用于治疗成人原发性高胆固醇血症HSK31679片已在中国完成了期临床试验根据前期临床试验数据结果公司做出本项目进入期临床试验的决定风险提示行业政策风险产品研发进展不及预期风险等公司动态博雅生物300294SZ2022年归母净利润同比增长25453月12日博雅生物300294SZ发布2022年业绩快报2022年公司实现营业收入2759亿元同比增长408实现归母净利润432亿元同比增长2545实现扣非归母净利润392亿元同比增长3361分业务看血液制品业务实现营业收入此报告仅供内部客户参考-11-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告1342亿元同比增长896血液制品业务实现净利润498亿元同比增长2945天安药业受集采政策影响实现营业收入178亿元同比下降2501实现净利润公允价值调整前027亿元同比下降1541新百药业受缩宫素注射液省级联盟集采复方骨肽注射液逐步退出地方医保目录及竞品竞争加剧等市场综合因素影响实现营业收入438亿元同比下降1425实现净利润公允价值调整前030亿元同比下降2376广东复大医药受静丙产品销量增加新产品业务开发等影响营业收入大幅上升受集采国谈公立自费药房关闭等相关政策影响导致利润有所下降复大医药实现营业收入814亿元同比增长2269实现净利润公允价值调整前043亿元同比下降333博雅欣和因原料药品种生产尚未实现规模化销售毛利不能完全消化固定资产折旧目前仍处于亏损状态博雅欣和实现营业收入014亿元同比下降5159实现净利润公允价值调整前-079亿元比上年同期亏损减少2525风险提示行业政策风险产品销售不及预期风险产品研发进展不及预期风险等公司动态阳光诺和688621SH2022年归母净利润同比增长47593月10日阳光诺和688621SH发布2022年年报2022年公司实现营业收入677亿元同比增长3706实现归母净利润156亿元同比增长4759实现扣非归母净利润142亿元同比增长3869报告期内公司业绩增长的主要原因为1公司持续加大药物研发新技术平台的投入提高研发团队专业能力效率和质量夯实临床前及临床一体化综合服务优势不断提升的研发服务能力赢得客户高度认可推动市场订单保持稳定增长2公司继续强化各项提质增效措施的执行进一步巩固运营管理成果和竞争优势风险提示行业政策风险行业竞争加剧风险订单增长不及预期风险等公司动态复星医药600196SH复方匹可硫酸钠颗粒注册申请获受理3月8日复星医药600196SH公告控股子公司苏州二叶制药有限公司自主研发的复方匹可硫酸钠颗粒以下简称该新药用于结肠镜检查X射线检查前的肠道清洁准备以及必要时在外科手术前清洁肠道的药品注册申请获国家药品监督管理局审评受理该新药为本集团自主研发的化学药品截至本公告日于中国境内不包括港澳台地区下同已获批上市的用于渗透性清肠剂的药物主要包括深圳万和制药有限公司的和爽复方聚乙二醇电解质散II四川健能制药有限公司的克立定磷酸钠盐灌肠液辉凌制药中国有限公司的彼利使复方匹可硫酸钠颗粒等根据IQVIACHPA最新数据2022年度已获批上市的用于渗透性清肠剂的药物于中国境内销售额约为1087亿元风险提示行业政策风险产品销售不及预期风险产品研发进展不及预期风险等公司动态恒瑞医药600276SH子公司获得药品注册证书3月6日恒瑞医药600276SH公告子公司上海盛迪医药有限公司收到国家药此报告仅供内部客户参考-12-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告品监督管理局核准签发的药品注册证书药品名称为阿得贝利单抗注射液规格为600mg12ml注册分类为治疗用生物制品批准的适应症为本品与卡铂和依托泊苷联合用于广泛期小细胞肺癌患者的一线治疗阿得贝利单抗是公司自主研发的人源化抗PD-L1单克隆抗体能通过特异性结合PD-L1分子从而阻断导致肿瘤免疫耐受的PD-1PD-L1通路重新激活免疫系统的抗肿瘤活性从而达到治疗肿瘤的目的国外有同类产品Atezolizumab商品名TecentriqAvelumab商品名Bavencio和Durvalumab商品名Imfinzi于美国获批上市销售其中Atezolizumab和Durvalumab已在中国获批上市国内有同类产品康宁杰瑞思路迪药业的恩沃利单抗商品名恩维达以及基石药业的舒格利单抗商品名择捷美获国家药监局批准上市经查询2021年AtezolizumabAvelumab和Durvalumab全球总销售额合计约为67亿美元截至目前阿得贝利单抗注射液相关项目累计已投入研发费用约373亿元风险提示行业政策风险产品销售不及预期风险产品研发进展不及预期风险等此报告仅供内部客户参考-13-请务必阅读正文之后的免责条款部分行业研究报告评级系统说明以报告发布日后的612个月内所评股票行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准类别投资评级评级说明买入投资收益率超越沪深300指数15以上增持投资收益率相对沪深300指数变动幅度为515股票投资评级持有投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-105卖出投资收益率落后沪深300指数10以上领先大市行业指数涨跌幅超越沪深300指数5以上行业投资评级同步大市行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-55落后大市行业指数涨跌幅落后沪深300指数5以上免责声明本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格作者具有中国证券业协会注册分析师执业资格或相当的专业胜任能力本报告仅供财信证券股份有限公司客户及员工使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户本报告仅在相关法律许可的情况下发放并仅为提供信息而发送概不构成任何广告本报告信息来源于公开资料本公司对该信息的准确性完整性或可靠性不作任何保证本公司对已发报告无更新义务若报告中所含信息发生变化本公司可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本报告中所指投资及服务可能不适合个别客户不构成客户私人咨询建议任何情况下本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议在任何情况下本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者务必注意其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关市场有风险投资需谨慎投资者不应将本报告作为投资决策的惟一参考因素亦不应认为本报告可以取代自己的判断在决定投资前如有需要投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策本报告版权仅为本公司所有未经书面许可任何机构和个人包括本公司客户及员工不得以任何形式复制发表引用或传播本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布任何机构和个人包括本公司内部客户及员工对外散发本报告的则该机构和个人独自为此发送行为负责本公司保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利财信证券研究发展中心网址stockhnchasingcom地址湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编410005电话0731-84403360传真0731-84403438此报告仅供内部客户参考-14-请务必阅读正文之后的免责条款部分