黄鸡：售价环比改善，供应预计偏紧
　　（1）销售收入：黄羽肉鸡销售收入同比大幅增长。温氏股份、立华股份、湘佳股份2月黄羽肉鸡销售收入分别为24.87亿元、8.04亿元、0.81亿元，同比分别+43.84%、+24.07%、+60.34%。均价方面，2月销售均价增幅有限。2月全国中速鸡均价13.61元/公斤，环比+10.63%，同比-11.11%。上市公司方面，温氏股份均价12.66元/公斤，环比+1.36%，同比-13.47%，立华股份均价12.78元/公斤，环比-4.27%，同比-9.75%，湘佳股份均价11.34元/公斤，环比+3.47%，同比-7.28%。
　　 （2）销售量：黄羽肉鸡销量同比大幅增长。2月温氏股份销售肉鸡8517.81万只，同比+51.52%，环比-0.46%，立华股份销售肉鸡2882.63万只，同比+31.89%，环比-19.20%，湘佳股份销售肉鸡366.63万只，同比+70.54%，环比+2.59%。2022年2月适逢销售淡季，使得2023年2月肉鸡销量同比大幅增长。2022年10月下旬之前，企业均有扩产，对应2023年2月份供应量增加。
　　 （3）产能：父母代种鸡补栏积极性有限。2023年2月全国在产父母代种鸡存栏量1372.52万套，同比-5.48%，环比+0.09%；后备父母代种鸡存栏量914.66万套，同比-3.15%，环比-0.70%，补栏积极性较为低迷。
　　 （4）利润来源：毛鸡养殖环节仍亏损。2月父母代雏鸡平均销售价9.34元/羽，环比+19.77%，成本价4.30元/羽，环比+6.80%，盈利5.05元/羽，环比+33.58%；商品代雏鸡平均销售价2.30元/羽，环比+21.39%，成本价2.03元/羽，环比+0.44%，盈利0.27元/羽，环比+302.77%；商品代毛鸡平均销售价15.33元/kg，环比+2.07%，成本价16.18元/kg，环比-0.77%，亏损0.85元/kg，环比-33.79%。
　　蛋鸡：价格高位、成本改善，预期盈利大幅增长
　　（1）销售价格：主产区蛋鸡苗价格下降，淘汰鸡价格走高。2月主产区蛋鸡苗价格为3.53元/羽，市场补栏需求较旺，晓鸣股份2月商品代蛋雏鸡均价为3.42元/羽，环比+39.74%。得益于饲料价格大跌，蛋鸡苗养殖成本大幅下降，2月蛋鸡苗出栏成本为1.49元/羽，环比-52.45%。2月淘汰鸡价格为11.49元/公斤，环比增长22.79%。
　　 （2）供应端：补栏积极性不佳。2023年2月，全国产蛋鸡存栏指数为106.99，环比+1.60%，同比+6.40%，处于同期中等水平。新增雏鸡指数为82.20，环比-7.76%，补栏积极性不佳。
　　 （3）预期盈利：同比大幅增长。由于养殖成本下降，加之鸡蛋和淘汰鸡价格均处于高位，蛋鸡养殖盈利良好，明显高于往年同期。2023年2月蛋鸡养殖预期盈利为23.49元/羽，同比+1866.35%。
　　投资建议：黄羽鸡供给端前期积压存栏逐步消化，且由于前期低价导致的去产能，供给预计将偏紧，随着消费持续回暖，预计3月黄羽肉鸡有望迎来盈利期，二季度、三季度黄羽鸡价格可能会进一步走高。展望未来，供给端父母代存栏低位且补栏积极性较差，需求端防疫政策优化、终端消费整体向好发展，行业景气可期。关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。蛋鸡苗处于传统补栏旺季，量价有望同增。关注产能持续扩张的蛋鸡苗种龙头晓鸣股份。
　　风险提示：鸡肉价格大幅下行，原材料价格波动，重大食品安全事件，生物疫病风险，宏观经济系统性风险。

研究报告全文：行业研究证券研究报告农林牧渔2023年04月06日农林牧渔行业定期报告推荐维持黄鸡价格环比改善蛋鸡预期盈利大幅增长黄鸡售价环比改善供应预计偏紧华创证券研究所1销售收入黄羽肉鸡销售收入同比大幅增长温氏股份立华股份湘佳股份2月黄羽肉鸡销售收入分别为2487亿元804亿元081亿元同比证券分析师雷轶分别438424076034均价方面2月销售均价增幅有限2月邮箱leiyihcyjscom全国中速鸡均价1361元公斤环比1063同比-1111上市公司方面执业编号S0360522060001温氏股份均价1266元公斤环比136同比-1347立华股份均价1278元公斤环比-427同比-975湘佳股份均价1134元公斤环比347联系人顾超同比-728邮箱guchaohcyjscom2销售量黄羽肉鸡销量同比大幅增长2月温氏股份销售肉鸡851781万只同比5152环比-046立华股份销售肉鸡288263万只同比3189行业基本数据环比-1920湘佳股份销售肉鸡36663万只同比7054环比259占比年月适逢销售淡季使得年月肉鸡销量同比大幅增长年20222202322022股票家数只9500110月下旬之前企业均有扩产对应2023年2月份供应量增加总市值亿元15292081603产能父母代种鸡补栏积极性有限2023年2月全国在产父母代种鸡存流通市值亿元1094443150栏量137252万套同比-548环比009后备父母代种鸡存栏量91466万套同比-315环比-070补栏积极性较为低迷相对指数表现4利润来源毛鸡养殖环节仍亏损2月父母代雏鸡平均销售价934元羽1M6M12M环比1977成本价430元羽环比680盈利505元羽环比3358绝对表现1445-39商品代雏鸡平均销售价元羽环比成本价元羽环比相对表现21-33012302139203044盈利027元羽环比30277商品代毛鸡平均销售价1533元kg2022-04-062023-04-04环比207成本价1618元kg环比-077亏损085元kg环比-33798蛋鸡价格高位成本改善预期盈利大幅增长-11销售价格主产区蛋鸡苗价格下降淘汰鸡价格走高2月主产区蛋鸡-9苗价格为353元羽市场补栏需求较旺晓鸣股份2月商品代蛋雏鸡均价为-18220422062208221123012304342元羽环比3974得益于饲料价格大跌蛋鸡苗养殖成本大幅下降2月蛋鸡苗出栏成本为149元羽环比-52452月淘汰鸡价格为1149元农林牧渔沪深300公斤环比增长22792供应端补栏积极性不佳2023年2月全国产蛋鸡存栏指数为10699相关研究报告环比160同比640处于同期中等水平新增雏鸡指数为8220环比华创农业周报20230327-20230331猪价持续-776补栏积极性不佳低位运行建议重点关注猪周期3预期盈利同比大幅增长由于养殖成本下降加之鸡蛋和淘汰鸡价格2023-04-02华创农业2月肉禽跟踪报告鸡苗价格大幅增均处于高位蛋鸡养殖盈利良好明显高于往年同期2023年2月蛋鸡养殖长后备祖代鸡缺口明显预期盈利为2349元羽同比1866352023-03-28投资建议黄羽鸡供给端前期积压存栏逐步消化且由于前期低价导致的去产华创农业周报20230320-20230324生猪产能或持续去化白鸡行业景气可期能供给预计将偏紧随着消费持续回暖预计3月黄羽肉鸡有望迎来盈利2023-03-27期二季度三季度黄羽鸡价格可能会进一步走高展望未来供给端父母代存栏低位且补栏积极性较差需求端防疫政策优化终端消费整体向好发展行业景气可期关注温氏股份立华股份湘佳股份蛋鸡苗处于传统补栏旺季量价有望同增关注产能持续扩张的蛋鸡苗种龙头晓鸣股份风险提示鸡肉价格大幅下行原材料价格波动重大食品安全事件生物疫病风险宏观经济系统性风险证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号农林牧渔行业定期报告目录一黄鸡售价环比改善供应预计偏紧4一销售价格销售均价环比改善4二销售量销量同比大幅增长5三产能父母代种鸡存栏低位补栏积极性较弱6四利润分析毛鸡养殖环节亏损环比改善7二蛋鸡价格高位成本改善预期盈利大幅增长8一销售价格主产区蛋鸡苗价格略有下降淘汰鸡价格走高8二供应端补栏积极性不佳9三预期盈利同比大幅增长10三投资建议10四风险提示11证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号2农林牧渔行业定期报告图表目录图表12月黄羽肉鸡上市公司销售量销售收入与销售均价一览4图表22023年1-2月黄羽肉鸡上市公司销售收入情况4图表3肉鸡均价缓慢修复5图表4温氏股份肉鸡销售均价同比下降14225图表5立华股份肉鸡销售均价同比下降9755图表6湘佳股份活禽销售均价同比下降7285图表7温氏股份肉鸡销量同比增长51526图表8立华股份肉鸡销量同比增长31896图表9湘佳股份肉鸡销量同比增长70546图表102月在产祖代存栏量略有上涨6图表112月后备祖代存栏量上涨6图表122月在产父母代存栏量处于低位7图表132月后备父母代存栏量环比略有下降7图表14父母代雏鸡盈利环比增长33588图表15商品代雏鸡盈利环比增长302778图表16商品代毛鸡环比明显减亏8图表172月蛋种鸡上市公司销售量销售收入与销售均价一览8图表18主产区蛋鸡苗价格变化9图表19商品代蛋雏鸡价格变化9图表20主产区淘汰鸡价格变化9图表21产蛋鸡存栏指数10图表22新增雏鸡指数10图表23蛋鸡养殖预期盈利变化10证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号3农林牧渔行业定期报告一黄鸡售价环比改善供应预计偏紧春节假期早于去年黄羽肉鸡板块上市企业2023年2月销售收入同比大幅增长温氏股份立华股份湘佳股份2月黄羽肉鸡销售收入分别为2487亿元804亿元081亿元同比分别438424076034环比分别467-2032631累计至2月温氏股份立华股份湘佳股份销售收入分别为4864亿元1813亿元157亿元同比分别11465281737由于2022年2月月初正逢春节假期屠宰开工天数减少且节后终端需求锐减屠宰企业收购毛鸡积极性差因此2022年2月黄鸡销售量较低2023年2月春节假期提前至1月且防疫政策优化后黄鸡需求有所恢复2月销售量同比大幅上升图表12月黄羽肉鸡上市公司销售量销售收入与销售均价一览均价2月销售量2月销售收公司简称环比同比环比同比元公环比同比万只入亿元斤温氏股份851781-0465152248746743841266136-1347立华股份288263-19203189804-203224071278-427-975湘佳股份36663259705408163160341134347-728资料来源各公司公告wind华创证券图表22023年1-2月黄羽肉鸡上市公司销售收入情况公司简称2023年1月至当月累计销售量万只同比2023年1月至当月累计销售收入亿元同比温氏股份1707533166248641146立华股份64500611061813528湘佳股份7239920341571737资料来源各公司公告wind华创证券一销售价格销售均价环比改善前期积压供给逐步去化需求向好上市公司2月销售均价环比改善2月全国中速鸡均价1361元公斤环比1063同比-1111上市公司方面温氏股份均价1266元公斤环比136同比-1347立华股份均价1278元公斤环比-427同比-975湘佳股份均价1134元公斤环比347同比-728由于12月疫情冲击需求黄鸡肉鸡供给积压价格持续下跌至2月中旬随着2月中下旬各地的复工复学需求受到屠宰企业开工率提升的拉动黄鸡价格出现稳步上行趋势但前期积压仍在消化中肉鸡价格低位增幅有限与去年同期相比仍存在较大差距证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号4农林牧渔行业定期报告图表3肉鸡均价缓慢修复图表4温氏股份肉鸡销售均价同比下降1347资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券图表5立华股份肉鸡销售均价同比下降975图表6湘佳股份活禽销售均价同比下降728资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券二销售量销量同比大幅增长春节假期提前2月肉鸡销量同比大幅增长2月温氏股份销售肉鸡851781万只同比5152环比-046立华股份销售肉鸡288263万只同比3189环比-1920湘佳股份销售肉鸡36663万只同比7054环比2592022年2月适逢春节假期各公司的肉鸡出栏量均有减少2023年春节早于去年开工销售天数多于往年2月肉鸡销量同比大幅增长另外2022年10月下旬之前黄羽鸡市场盈利状况较好企业均有扩产对应2023年2月份供应量增加证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号5农林牧渔行业定期报告图表7温氏股份肉鸡销量同比增长5152资料来源公司公告华创证券图表8立华股份肉鸡销量同比增长3189图表9湘佳股份肉鸡销量同比增长7054资料来源公司公告华创证券资料来源公司公告华创证券三产能父母代种鸡存栏低位补栏积极性较弱祖代产能方面2023年2月在产祖代种鸡存栏量14204万套同比460环比240后备祖代种鸡存栏量12175万套同比1014环比634图表102月在产祖代存栏量略有上涨图表112月后备祖代存栏量上涨资料来源中国畜牧业协会禽业分会华创证券资料来源中国畜牧业协会禽业分会华创证券注月度为协会周度数据均值注月度为协会周度数据均值证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号6农林牧渔行业定期报告父母代存栏处于低位补栏积极性较弱供应预计偏紧2023年2月全国在产父母代种鸡存栏量137252万套同比-548环比009后备父母代种鸡存栏量91466万套同比-315环比-070父母代存栏仍处于低位市场补栏积极性较为低迷主要系2022年行业虽实现短期盈利但无法弥补前期亏损修复养殖信心预计未来供应或偏紧图表122月在产父母代存栏量处于低位图表132月后备父母代存栏量环比略有下降资料来源中国畜牧业协会禽业分会华创证券资料来源中国畜牧业协会禽业分会华创证券注月度为协会周度数据均值注月度为协会周度数据均值四利润分析毛鸡养殖环节亏损环比改善毛鸡养殖环节亏损幅度缩窄父母代环节盈利改善基于产业链各环节角度肉鸡价格波动对产业链下游的商品代养殖企业利润影响更为直接产业链上游的祖代父母代养殖企业的盈利能力相比商品代养殖企业更强前期需求受到疫情冲击导致库存积压价格持续下行终端环节持续亏损随着前期积压存栏的逐步消化价格环比改善各环节利润均有好转1父母代雏鸡2月父母代雏鸡平均销售价934元羽环比1977成本价430元羽环比680盈利505元羽环比33582商品代雏鸡2月商品代雏鸡平均销售价230元羽环比2139成本价203元羽环比044盈利027元羽环比302773商品代毛鸡2月商品代毛鸡平均销售价1533元kg环比207成本价1618元kg环比-077亏损085元kg环比3379证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号7农林牧渔行业定期报告图表14父母代雏鸡盈利环比增长3358元羽资料来源wind华创证券图表15商品代雏鸡盈利环比增长30277元羽图表16商品代毛鸡环比明显减亏元羽资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券二蛋鸡价格高位成本改善预期盈利大幅增长受益于商品代蛋雏鸡销售量大幅上涨蛋种鸡上市企业2023年2月销售收入同环比大幅增长晓鸣股份2月商品代蛋雏鸡销售收入为067亿元环比4567同比2481累计至2月晓鸣股份销售收入为113亿元同比48公司销售业绩表现良好2月后需求恢复正常且伴随着下游补栏旺季的到来公司商品代雏鸡销售均价环比上涨带动销售收入增长同比方面公司部分新增产能得到释放并实现产销平衡商品代雏鸡销售数量较上年同期有较大增长市场方面春节过后市场流通顺畅工厂学校有序开工开学终端餐饮旅游行业逐渐恢复蛋鸡补栏需求稳步提升图表172月蛋种鸡上市公司销售量销售收入与销售均价一览2月销售量2月销售收入均价元公司简称销售品种环比同比环比同比环比同比亿羽亿元羽晓鸣股份商品代蛋雏鸡0204253701067456724813423974-890资料来源公司公告wind华创证券一销售价格主产区蛋鸡苗价格略有下降淘汰鸡价格走高证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号8农林牧渔行业定期报告主产区蛋鸡苗价格略有下降2月全国商品代蛋雏鸡月平均价格为387元羽环比持平主产区蛋鸡苗价格为353元羽小幅下降54上市公司方面供需关系改善晓鸣股份2月商品代蛋雏鸡均价为342元羽环比3974从需求端来看因春节过后的1-2个月内是鸡蛋需求淡季2月鸡蛋月度销量偏低尤其体现在销区走货量偏低使得蛋鸡苗价格也略有下降养殖成本下降得益于饲料价格大跌蛋鸡苗养殖成本大幅下降2月蛋鸡苗出栏成本为149元羽环比-5245淘汰鸡价格涨至高位2月淘汰鸡价格为1149元公斤环比增长2279由于适龄待淘蛋鸡数量有限且蛋价持续处于高位春节过后养殖单位淘鸡意向不高供应面的持续偏紧拉动淘汰鸡价格走高图表18主产区蛋鸡苗价格变化元羽资料来源wind华创证券图表19商品代蛋雏鸡价格变化图表20主产区淘汰鸡价格变化资料来源wind华创证券资料来源wind华创证券二供应端补栏积极性不佳市场供需状况较为平衡补栏积极性不佳2023年2月全国产蛋鸡存栏指数为10699环比160同比640处于同期中等水平新增雏鸡指数为8220环比-776补栏积极性不佳可能会影响未来市场供应证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号9农林牧渔行业定期报告图表21产蛋鸡存栏指数图表22新增雏鸡指数资料来源农业农村部华创证券资料来源农业农村部华创证券三预期盈利同比大幅增长蛋鸡养殖预期盈利同比大幅增长由于养殖成本下降加之鸡蛋和淘汰鸡价格均处于高位蛋鸡养殖盈利明显高于往年同期2023年2月蛋鸡养殖预期盈利为2349元羽同比186635环比-3407图表23蛋鸡养殖预期盈利变化元羽资料来源wind华创证券三投资建议黄羽肉鸡供给端积压存栏逐步消化且由于前期低价导致的产能去化供给预计将偏紧随着消费需求回暖预计3月黄羽肉鸡有望迎来盈利期二季度三季度黄羽鸡价格可能会进一步走高展望未来供给端父母代存栏低位且补栏积极性较差需求端防疫政策优化终端消费整体向好发展行业景气可期关注温氏股份立华股份湘佳股份蛋鸡3-5月是传统补栏旺季预计二季度鸡苗销量将小幅上涨随着补栏旺季结束蛋鸡苗价格或将下调关注产能持续扩张的蛋鸡苗种龙头晓鸣股份证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号10农林牧渔行业定期报告四风险提示鸡肉价格大幅下行原材料价格波动重大食品安全事件生物疫病风险宏观经济系统性风险证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号11农林牧渔行业定期报告农业组团队介绍组长首席分析师雷轶中山大学金融硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所2019年2020年新财富农林牧渔行业排名第六名2019年卖方分析师水晶球奖农林牧渔行业排名第五名高级研究员肖琳四川大学公司金融硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所分析师陈鹏中国人民大学经济学硕士2019年加入华创证券研究所研究员顾超厦门大学税务硕士曾任职于招商证券研发中心2022年加入华创证券研究所助理研究员张皓月上海财经大学保险硕士2022年加入华创证券研究所证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号12农林牧渔行业定期报告华创证券机构销售通讯录地区姓名职务办公电话企业邮箱张昱洁副总经理北京机构销售总监010-63214682zhangyujiehcyjscom张菲菲北京机构副总监010-63214682zhangfeifeihcyjscom刘懿副总监010-63214682liuyihcyjscom侯春钰资深销售经理010-63214682houchunyuhcyjscom侯斌资深销售经理010-63214682houbinhcyjscom北京机构销售部过云龙高级销售经理010-63214682guoyunlonghcyjscom蔡依林高级销售经理010-66500808caiyilinhcyjscom刘颖高级销售经理010-66500821liuying5hcyjscom顾翎蓝高级销售经理010-63214682gulinglanhcyjscom车一哲销售经理cheyizhehcyjscom张娟副总经理深圳机构销售总监0755-82828570zhangjuanhcyjscom汪丽燕高级销售经理0755-83715428wangliyanhcyjscom张嘉慧高级销售经理0755-82756804zhangjiahui1hcyjscom深圳机构销售部邓洁高级销售经理0755-82756803dengjiehcyjscom董姝彤销售经理0755-82871425dongshutonghcyjscom巢莫雯销售经理0755-83024576chaomowenhcyjscom王春丽销售经理0755-82871425wangchunlihcyjscom许彩霞总经理助理上海机构销售总监021-20572536xucaixiahcyjscom曹静婷上海机构销售副总监021-20572551caojingtinghcyjscom官逸超上海机构销售副总监021-20572555guanyichaohcyjscom黄畅上海机构销售副总监021-20572257-2552huangchanghcyjscom吴俊资深销售经理021-20572506wujun1hcyjscom上海机构销售部张佳妮高级销售经理021-20572585zhangjianihcyjscom邵婧高级销售经理021-20572560shaojinghcyjscom蒋瑜高级销售经理021-20572509jiangyuhcyjscom施嘉玮高级销售经理021-20572548shijiaweihcyjscom朱涨雨销售助理021-20572573zhuzhangyuhcyjscom李凯月销售助理likaiyuehcyjscom段佳音广州机构销售总监0755-82756805duanjiayinhcyjscom广州机构销售部周玮销售经理zhouweihcyjscom王世韬销售经理wangshitao1hcyjscom潘亚琪总监021-20572559panyaqihcyjscom汪子阳副总监021-20572559wangziyanghcyjscom私募销售组江赛专资深销售经理0755-82756805jiangsaizhuanhcyjscom汪戈高级销售经理021-20572559wanggehcyjscom宋丹玙销售经理021-25072549songdanyuhcyjscom证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号13农林牧渔行业定期报告华创行业公司投资评级体系基准指数沪深300公司投资评级说明强推预期未来6个月内超越基准指数20以上推荐预期未来6个月内超越基准指数1020中性预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-1010之间回避预期未来6个月内相对基准指数跌幅在1020之间行业投资评级说明推荐预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5以上中性预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-55回避预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5以上分析师声明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任免责声明本报告仅供华创证券有限责任公司以下简称本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告所载资料的来源被认为是可靠的但本公司不保证其准确性或完整性本报告所载的资料意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的报告本公司在知晓范围内履行披露义务报告中的内容和意见仅供参考并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议也未考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动本报告版权仅为本公司所有本公司对本报告保留一切权利未经本公司事先书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版复制发表转发或引用本报告的任何部分如征得本公司许可进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华创证券研究且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改证券市场是一个风险无时不在的市场请您务必对盈亏风险有清醒的认识认真考虑是否进行证券交易市场有风险投资需谨慎华创证券研究所北京总部广深分部上海分部地址北京市西城区锦什坊街26号地址深圳市福田区香梅路1061号中投国地址上海市浦东新区花园石桥路33号恒奥中心C座3A际商务中心A座19楼花旗大厦12层邮编100033邮编518034邮编200120传真010-66500801传真0755-82027731传真021-20572500会议室010-66500900会议室0755-82828562会议室021-20572522证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号证监许可20091210号14