宏观方面，当美国经济衰退压力加大，强化市场对美联储货币政策提前转向预期。但近期原油价格飙升再度增加美联储实现抗通胀目标的难度。预计在美国经济衰退和就业趋弱的压力进一步显现，美国的政策利率仍将维持在高位。国内经济持续弱复苏，降准夯实稳增长基调，预计流动性会维持合理充裕的状态,后续仍有降准的可能。
　　基本面来看，海外矿端干扰基本平息，TC重新抬头，矿端整体供应仍宽松。随着冶炼厂产能利用率回升及新扩建项目的陆续投产，尽管二季度检修增多，但国内精铜总体供应趋于恢复。需求端，3月铜终端需求复苏势头强劲，国内下游企业开工率持续回升，预计4月整体需求将稳中有升，当前国内正在加速去库阶段，全球显性库存维持低位将支撑铜价。
　　整体来看，当前宏观面依然内外分化，基本面供需双增，国内需求有好转但并未超预期。我们认为，铜价可能持续震荡，等待新驱动的指引。
　　预计未来一个月铜价维持高位震荡走势，沪铜主要波动区间在68000-71000元/吨之间，伦铜的主要波动区间在8500-9200美元/吨之间。
　　风险点：海外经济超预期走弱