镍矿，菲律宾雨季接近尾声，矿山产量正在逐渐回升，供应增加，如果遇镍铁继续下跌，矿价仍有下行压力。
　　精炼镍，3月供应可能继续小增，但伴随3月底硫酸镍制造电积镍链条出现亏损，排产有部分延后，供应增量预计有限。
　　镍铁，国内铁厂亏损严重检修增多，3月份镍铁增量或有限，但同时下游不锈钢厂本月检修亦有增，供需双弱。
　　需求方面，据SMM了解3月底不锈钢市场反馈或将开始集中补库，消费有恢复预期，不过能实现多少不确定较强，3月不锈钢消费或环比有增，但增量预计缓增为主。
　　预计4月份镍价区间震荡，沪镍主力波动区间在170000-190000元/吨之间。伦镍03波动区间在22000-25000美元/吨
　　策略建议：观望
　　风险点：美联储超预期停止加息，镍矿进出口政策收紧，纯镍减产