贵金属：金银涨跌互现，短期回调风险加大
　　周一国际贵金属期货价格收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.78%报2001.7美元/盎司，COMEX白银期货跌0.21%报24.105美元/盎司。因欧佩克+联盟意外宣布大幅减产，原油价格飙升，再次点燃市场对长期通胀的担忧，也提高了黄金作为对冲通胀的资产的吸引力。昨日美元指数跌0.52%报102.07，美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌5.9个基点报3.414%，美国三大股指收盘涨跌不一。数据方面：美国3月ISM制造业PMI为46.3，创2020年5月以来新低，预期47.5，前值47.7。美国3月ISM制造业指数超预期下降，为连续五个月萎缩，创2009年以来不计新冠疫情期间内新低。美国3月Markit制造业PMI终值为49.2，预期49.3，初值49.3，2月终值47.3。美国2月营建支出环比降0.1%，预期持平，前值由降0.1%修正至升0.4%。欧元区3月制造业PMI终值47.3，预期47.1，初值47.1，2月终值48.5。德国3月制造业PMI终值为44.7，预期44.4，初值44.4，2月终值46.3。法国3月制造业PMI终值为47.3，预期47.7，初值47.7，2月终值47.4。从最新公布的美欧PMI数据来看，银行业危机对经济景气度已造成严重冲击，经济衰退风险加大，美元指数下跌，也增强了黄金作为避险资产的吸引力。
　　OPEC核心成员国意外宣布额外大幅减产，使得市场对通胀上升和衰退将至的担忧加剧，也给美联储加息前景带来更多不确定性。当前市场预计5月美联储加息25个基点的可能性超过五成。我们认为，前期市场已经充分计价了加息放缓预期，金银价格短期回调的风险加大。我们依然看好贵金属的中长期多头配置价值。
　　操作建议：金银暂时观望