供给端：3月发运端略有回落，但澳洲发运整体仍处高位，巴西有检修发运偏弱，非主流发运抬升，印度发货高位增加，发运还是区间波动为主，但整体上2季度发运端逐步进入旺季水平，中长期看发运端矛盾逐步积累，但目前矛盾不明显。
　　需求端：钢材消费旺季来临，钢材终端需求持续好转，国内房地产投资、制造业投资数据低位明显反弹，下游钢材需求不断改善，黑色商品价格整体上高位震荡。最近国家发改委多次针对铁矿石价格的异动发声，并加大了市场监管。
　　行情观点：钢材旺季到来，钢厂增产较为谨慎，在库存消耗后，钢厂进口矿库存、库消钢材比再次回到历史低位，随着钢厂利润小幅回落但依旧微有盈利，钢厂主动减产动力不足，随着铁水产量维持高位，钢厂在刚性需求下，后期依然存在确定的补库空间。未来一个月，铁矿石期价震荡偏强运行为主，参考区间800-950元/吨。
　　策略建议：逢低做多，做多5/9价差
　　风险因素：环保限产，外矿发运超预期