基本面量化体系介绍。1)宏观层面：主要研究宏观景气指数+情景分析。2)中观层面：主要研究行业的盈利变化和估值高低。3)微观层面：投资策略跟踪：PB-ROE选股模型、行业景气度模型、绝对收益模型等。
　　宏观层面：1)宏观景气指数：目前总体观点为经济企稳、货币松、信用紧、去库存。2)宏观情景分析：预计沪深300盈利增速有望企稳回升，PPI在未来几个月开始探底企稳，库存周期处于被动去阶段，建议做多权益资产。
　　消费估值重新进入低估区域：食品饮料、家电、医药。最新财报公布使得消费板块估值得到明显消化，当前家电、医药、食品饮料业绩透支年份分别回到30%、10%、42%分位数，重新回到低估区间，可以考虑开始布局。
　　成长行业仍有上行空间：通信、国防军工、电力设备与新能源。这三个行业景气指数均处于扩张区间，业绩透支年份均处于较低分位数，因此估值有望继续修复。
　　其他可以关注的行业：银行、保险、地产。银行未来一年预计会15%左右绝对收益，但相对收益不一定能跑赢沪深300。保险PEV估值历史最低，重点关注十年国债收益率的拐点信号。地产行业估值处于低位，房贷利率数据持续下行，预计有估值会继续修复。
　　量化行业配置建议：看好金融制造复苏行情，短期TMT板块较为拥挤。最新模型配置权重为：通信14%，银行12%，电力设备与新能源11%，非银11%，机械10%，汽车9%，交通运输9%，轻工制造8%，农林牧渔8%，建筑5%，煤炭4%。几个重点提示：①金融和制造景气度扩张，ROE有望企稳反弹，拥挤度不高，建议把握经济复苏行情；②TMT板块整体较为拥挤，其中传媒和计算机拥挤度偏高，可逢高降低仓位。
　　微观层面：常见盈利模式的策略跟踪。1)行业配置模型：多头年化24.0%，超额年化16.2%，信息比率1.71，2023年至今策略超额1.2%，叠加选股超额7.1%。2)PB-ROE选股模型：成长50组合2023年至今收益率10.1%（基准10.1%），价值30组合2023年至今收益率7.5%（基准8.6%）。3）绝对收益模型：06年至今复合年化收益率6.8%，最大回撤3.7%，2023年至今收益率1.5%。
　　风险提示：模型根据历史数据规律总结，未来存在失效的风险。