3月销售金额环比增长42.3%，同比增长29.2%，增幅较2月提升。据克而瑞报道，2023年3月Top100开发商销售操盘金额为6608.6亿元，同比2022年3月有29.2%的增长，相较于2021年3月下降38.9%；环比数据方面，2023年3月较2月环比增长42.3%，主要因为企业供应自低位回升和疫情积压需求的释放，叠加2月低基数；我们预计后续市场需求端购买力或进一步释放，市场热度和企业销售表现或将得到延续，行业预期和市场信心或将在修复中提升
　　企业分化持续加剧，国央企表现相对亮眼。据克而瑞报道，Top20全口径销售排名的开发商中，保利发展、中海地产及万科分别以554亿元、450亿元和442亿元排名前三；同比数据方面，共有15家开发商同比为正，其中国央企占比超6成，保利置业、越秀地产及华发股份分别以423%、388%和175%的同比增幅排名前三。融创中国同比降幅较大，降幅为42%。国央企及部分优质民企发展韧性较强，表现出较强的抗周期韧性。
　　国家首次提到“防止无序扩张”，“房住不炒”是长期行业定位。3月5日，第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕，国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告，报告指出：有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，防止无序扩张，促进房地产业平稳发展。虽然本次报告的工作建议中并未提到“房住不炒”，但并不表示这一定位会发生动摇，相反，“房住不炒”已成为住房基本制度和长效机制的基本原则，是我国长期坚持的房地产行业定位，会一以贯之地坚持。
　　投资建议：建议关注具备重点城市投资能力与拿地意愿积极的企业如中国金茂、金地集团、中国海外发展；以及保利发展、招商蛇口等优质行业龙头。
　　风险提示：信心修复不及预期，销售回暖不及预期。

研究报告全文：2023年3月中国房地产销售数据点评三月房产销售延续增长趋势国央企领先态势持续2023年04月03日3月销售金额环比增长423同比增长292增幅较2月提升据推荐维持评级克而瑞报道2023年3月Top100开发商销售操盘金额为66086亿元同比2022年3月有292的增长相较于2021年3月下降389环比数据方面2023年3月较2月环比增长423主要因为企业供应自低位回升和TableAuthor疫情积压需求的释放叠加2月低基数我们预计后续市场需求端购买力或进一步释放市场热度和企业销售表现或将得到延续行业预期和市场信心或将在修复中提升图1Top100开发商单月销售操盘金额亿元12000分析师李阳90006609执业证书S0100521110008600046453574电话152709972273000邮箱liyangyjmszqcom研究助理徐得尊0执业证书S01001220800381月2月3月电话138183196412020202120222023邮箱xudezunmszqcom资料来源克而瑞民生证券研究院研究助理陈立企业分化持续加剧国央企表现相对亮眼据克而瑞报道Top20全口径执业证书S0100122080002电话18817507365销售排名的开发商中保利发展中海地产及万科分别以554亿元450亿元邮箱chenliyjmszqcom和442亿元排名前三同比数据方面共有15家开发商同比为正其中国央企占比超6成保利置业越秀地产及华发股份分别以423388和175相关研究的同比增幅排名前三融创中国同比降幅较大降幅为42国央企及部分优1全国调研系列报告之长三角区域三合质民企发展韧性较强表现出较强的抗周期韧性肥全面迈入竞品质节后回暖持续性需观察图2Top20开发商全口径销售金额及同比-202303242全国调研系列报告之长三角区域二南600554600442450417370京新房回暖改善先行-202303123464004002502542222363全国调研系列报告之长三角区域一苏17721719818620013712120010010510898州冷热两极分化非核心区域复苏仍需观察00-200-20230307保万碧中华招龙华绿建中金越滨绿融美保新旭4地产行业周报20230213-20230219至利科桂海润商湖发城发国地秀江地创的利城辉发地园地置蛇集股中房金集地集控中置置控集暗时刻已过但复苏之路非坦途-2023022展产产地口团份国产茂团产团股国业业股团23月全口径销售亿元同比5地产行业周报20230206-20230212节资料来源克而瑞民生证券研究院后销售热度延续热点城市二手房成交规模快速回升-20230218国家首次提到防止无序扩张房住不炒是长期行业定位3月5日第十四届全国人民代表大会第一次会议开幕国务院总理李克强代表国务院向大会作政府工作报告报告指出有效防范化解优质头部房企风险改善资产负债状况防止无序扩张促进房地产业平稳发展虽然本次报告的工作建议中并未提到房住不炒但并不表示这一定位会发生动摇相反房住不炒已成为住房基本制度和长效机制的基本原则是我国长期坚持的房地产行业定位会一以贯之地坚持投资建议建议关注具备重点城市投资能力与拿地意愿积极的企业如中国金茂金地集团中国海外发展以及保利发展招商蛇口等优质行业龙头风险提示信心修复不及预期销售回暖不及预期本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1行业点评房地产分析师承诺本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为注册分析师基于认真审慎的工作态度专业严谨的研究方法与分析逻辑得出研究结论独立客观地出具本报告并对本报告的内容和观点负责本报告清晰准确地反映了研究人员的研究观点结论不受任何第三方的授意影响研究人员不曾因不因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿评级说明投资建议评级标准评级说明推荐相对基准指数涨幅15以上以报告发布日后的12个月内公司股价或行业谨慎推荐相对基准指数涨幅515之间公司评级指数相对同期基准指数的涨跌幅为基准其中性相对基准指数涨幅-55之间中A股以沪深300指数为基准新三板以三回避相对基准指数跌幅5以上板成指或三板做市指数为基准港股以恒生指数为基准美股以纳斯达克综合指数或标普推荐相对基准指数涨幅5以上500指数为基准行业评级中性相对基准指数涨幅-55之间回避相对基准指数跌幅5以上免责声明民生证券股份有限公司以下简称本公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格本报告仅供本公司境内客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户本报告仅为参考之用并不构成对客户的投资建议不应被视为买卖任何证券金融工具的要约或要约邀请本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况目标或需要客户应当充分考虑自身特定状况不应单纯依靠本报告所载的内容而取代个人的独立判断在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容而导致的任何可能的损失负任何责任本报告是基于已公开信息撰写但本公司不保证该等信息的准确性或完整性本报告所载的资料意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断且预测方法及结果存在一定程度局限性在不同时期本公司可发出与本报告所刊载的意见预测不一致的报告但本公司没有义务和责任及时更新本报告所涉及的内容并通知客户在法律允许的情况下本公司及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行财务顾问咨询服务等相关服务本公司的员工可能担任本报告所提及的公司的董事客户应充分考虑可能存在的利益冲突勿将本报告作为投资决策的唯一参考依据若本公司以外的金融机构发送本报告则由该金融机构独自为此发送行为负责该机构的客户应联系该机构以交易本报告提及的证券或要求获悉更详细的信息本报告不构成本公司向发送本报告金融机构之客户提供的投资建议本公司不会因任何机构或个人从其他机构获得本报告而将其视为本公司客户本报告的版权仅归本公司所有未经书面许可任何机构或个人不得以任何形式任何目的进行翻版转载发表篡改或引用所有在本报告中使用的商标服务标识及标记除非另有说明均为本公司的商标服务标识及标记本公司版权所有并保留一切权利民生证券研究院上海上海市浦东新区浦明路8号财富金融广场1幢5F200120北京北京市东城区建国门内大街28号民生金融中心A座18层100005深圳广东省深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦32层05单元518026本公司具备证券投资咨询业务资格请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2